美邦往事。

周成建从长女胡佳佳手中重新接管公司后，美特斯邦威服饰再收警示函。

近期，据中国证券监督管理委员会上海监管局官网消息，上海证监局对上海美特斯邦威服饰股份有限公司（下称“美邦服饰”）出具警示函。

据警示函内容，美邦服饰在2023年业绩预告中披露的净利润与最终年度报告存在较大差异，违反了信息披露的相关政策，因此被警示。

“85后”胡佳佳为美邦服饰创始人周成建之女，接班父亲7年后，美邦服饰亏损超30亿元，公司也屡收警示函，曾经红极一时的美邦服饰何以至此？

业绩虚高

2024年4月30日，美邦服饰披露2023年年度报告显示，2023年净利润为3175万元。而据其在2023年度业绩预告中披露，净利润为盈利5900万元—8500万元。对此，上海证监局指出，业绩预告中净利润数额的与年度报告存在较大差异，相关信息披露不准确，违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第三条第一款的规定，被出具警示函的行政监管措施。上海证监局要求美邦服饰提高规范运作意识，切实做好信息披露工作。

同时，上海证监局还分别对美邦服饰时任董事长兼总裁胡佳佳、时任董事会秘书兼财务总监张利出具警示函。

据美邦服饰2023年年报，当年其实现营收13.56亿元，同比下滑5.81%，相较于2021年26.39亿元的营收几乎“腰斩”。2023年，公司净利润为3174.58万元，同比增长103.88%。

值得注意的是，2021年及2022年，其加权平均净资产均为负值，分别为-37.22%及-127.6%。也就是说，这两年，美邦服饰的净资产没有产生收益。

2022年及2023年，美邦服饰的经营活动产生的现金净流量还为负值。2023年，美邦服饰已出售房产“回血”：2023年12月，美邦服饰宣布向雅戈尔出售部分房产，交易价格为6.8亿元。据年报，2023年，公司处置资产收益高达4.69亿元。

2023年末，因公司此前为资金压力较大的新加盟商提供财务资助，但未及时披露，美邦服饰还收到了监管警示函。

资本往事

美邦服饰的创始人周成建来自温州的一个小县城，裁缝出身的他并不满足于本职工作，从裁缝到服装售卖，并在1993年创立了自己的品牌美邦服饰。

彼时大陆快时尚品牌较少，并且周成建通过加盟模式的方式扩大门店，很快就将美邦服饰的门店迅速扩张开。2011年，美邦服饰的全国门店超过5000家。周成建还将公司总部从温州搬至上海，请了周杰伦做品牌代言人。

2008年，美邦服饰成功登陆深交所，成为“A股休闲服饰第一股”。2008年至2011年期间，美邦服饰营收规模由44.74亿元增至99.45亿元，年复合增长率达30.51%。2008年-2010年，周成建接连3年成为胡润服装富豪榜首富，2010年财富达到216亿元。

但是由于线上电商及国外品牌的冲击，美邦服饰原本的商业模式受到了冲击，再加上原本品牌的护城河并不深，美邦服饰业绩自2012年开始下滑，2015年首次亏损4.32亿元。

2016年，周成建离开了公司，由长女胡佳佳接任董事长。

但年轻血液的注入并没有让公司的业绩好转。

上任后，胡佳佳开启一系列改革。将单一主品牌裂变成五大风格系列品牌、升级线下渠道、布局购物中心、利用智慧零售进行供应链改革等等。但2017年-2022年，美邦服饰营收规模由64.7亿元跌至14.4亿元。在此期间，美邦服饰仅2018年实现4036万元的盈利，6年累计亏损约32.4亿元。

或许因此，美邦服饰一代再次出山，重新掌印。

2024年1月，美邦服饰公告称，因工作调整，胡佳佳相继申请辞去董事长、总裁等职务，此后将不再担任美邦服饰管理层职务。同时，董事会同意选举周成建为美邦服饰新一任总裁，并出任董事长一职。

自救

自业绩下滑以来，美邦服饰便开始了自救之路。

一方面是进行渠道调整，关闭亏损门店。

近年来，美邦服饰大量关闭线下门店。

数据显示，2013年，美邦服饰门店数目达到巅峰，总计5220家。而截至2023年上半年，美邦服饰的门店数目已跌破千家，其中直营店减少至26家，加盟门店已减少至899家。

对此，美邦服饰表示，公司持续进行渠道调整，主动关闭亏损门店，预计对未来经营业绩产生积极影响。

另一方面，美邦服饰还频繁出售房产及物业。

2021年3月，美邦服饰卖掉了上海模共实业有限公司，总建筑面积3.8万平方米。同年6月，美邦服饰又卖掉了美邦服饰持有的上海华瑞银行10.1%的股份，作价4.24亿元。

2022年10月，美邦服饰向雅戈尔服饰出售位于湖北省武汉市光谷世界城西班牙风情街的店铺，交易价格1.90亿元；同年12月，公司再次将位于贵州省贵阳市中华中路的店铺出售予雅戈尔，交易价格为1.30亿元。

2023年12月，美邦服饰发布了《关于公司拟出售部分房产》、《关于控股股东所持公司股份将被司法拍卖》两份公告。据美邦服饰发布的《关于公司拟出售部分房产》，公司拟以现金交易方式向雅戈尔服饰出售公司所持有的位于陕西省西安市碑林区东大街万达新天地1-10101号商铺，最终确定交易价格为4000万元。

除此之外，2023年6月，美邦服饰以3亿元出售了位于辽宁省沈阳市和平区太原街的店铺；12月初，公司以6.8亿元出售了位于四川省成都市锦江区大科甲巷的店铺。上述房产的接盘方均为雅戈尔。

美邦服饰表示，此举是公司为扩大全域业务发展，为供应链投入做流动性资金准备，通过盘活资产的方式持续压缩负债。

对于美邦服饰来说，变卖资产只能缓燃眉之急，虽然据2023年的年报，此招取得了一定的成效，但并非长久之计。

周成建重新接管美邦服饰后，选择抓内容电商的机遇。2023年6月，他在丽水、杭州分别注册了电商企业，试图让美邦产品重新回到消费者面前。

未来，美邦服饰是否能够重焕生机？