电力板块大涨，手握10支电力股的长江电力“赢麻了”

电力板块近日的大涨引得投资者纷纷侧目，长江电力作为水电龙头股价更是创下历史新高。值得一提的是，长江电力围绕电力主业投资了不少上市公司，目前手握10只电力股。在电力板块的这波强劲走势中，公司有望迎来股价、投资双丰收。

电力板块迎来了新一轮上涨行情。

5月28日，电力板块延续前几日的上涨趋势，掀起涨停潮。九洲集团涨超17%，郴州国际、芯能科技、明星电力、大连热电、百通能源、西昌电力等7只个股涨停，乐山电力、吉电股份、淮河能源、豫能控股等跟涨。

消息面上，夏季用电高峰将至，叠加电力体制改革加速预期，电力板块热度居高不下。

在这波上涨行情中，“水电一哥”长江电力表现十分亮眼，5月28日，公司收获四连阳，盘中股价再创新高，达26.83元/股。

值得一提的是，近年来长江电力围绕电力主业投资了不少上市公司，截至今年一季度末，长江电力出现在了10家电力板块上市公司的前十大股东名单之中。市场热捧下，长江电力或将迎来股价、投资双丰收。

电力板块走强

长江电力股价再创新高

长江电力“大象起舞”。

5月28日，电力板块走强。截至收盘，电力行业指数上42.246点，涨幅为2.71%。九洲集团涨超，郴州国际、芯能科技、明星电力、大连热电、百通能源、西昌电力等涨幅居前。电力指数ETF涨1.29%，近三个交易日累计涨幅达4.97%。

消息面上，5月23日在济南召开企业和专家座谈会，会上就深化电力体制改革、发展风险投资、用科技改造提升传统产业等提出意见建议。不少业内人士认为本次高层会议释放了电力体制改革加速的信号，自然对电力板块形成了潜在利好。

同时，近期国家发改委还印发了新修订的《电力市场运行基本规则》，自2024年7月1日起施行。新规则对加快建设全国统一电力市场体系做出顶层设计，也是适应新型电力系统发展的实际需要。该规则作为国家发展改革委的部门规章，是正在组织编制的全国统一电力市场“1+N”基础规则体系中的“1”，将为此后修订的一系列电力市场基本规则等规范性文件提供依据。

除了政策春风，也有消息认为电力板块的拉涨与即将到来的居民用电高峰以及AI算力等领域持续增长的用电需求有关。

华西证券认为，2024年一季度，我国全社会用电量累计23373亿千瓦时，同比增长9.8%；4月单月用电量7412亿千瓦时，同比增长7%。在数据支撑下，用电需求提升的预期持续强化，催化了4月底以来的电力行情。

值得一提的是，在电力板块的这波拉升中，“水电一哥”长江电力股价屡创新高。5月28日，公司收获四连阳，盘中股价达26.83元/股，创历史新高。截至收盘，长江电力涨0.75%，报26.71元/股，市值6535亿元。

事实上，从2014年开始，长江电力的股价就一直处于上升通道中，至今累计涨幅超300%。

傲人的股价涨势背后则是公司稳健的业绩表现，

2016年以来，长江电力的年度净利润均超200亿元，2023年净利润为272.39亿元，创下年度历史新高。2024年一季度，公司实现营业总收入156.41亿元，同比增长1.58%；净利润为39.67亿元，同比增长9.80%，依然保持着营收、净利润双增。

此外，如此前中国神华类似，长江电力在分红上也一直十分大方。2023年，公司向股东派发现金红利200.64亿元。上市以来，公司累计派发现金红1828亿元，接近公司净利润累计总数的67%。

手握10只电力股的长江电力

主业之外，长江电力还深谙投资之道。

据了解，长江电力的控股股东为中国长江三峡集团有限公司，实控人为国资委。公司的主要业务为大型水电运营，是全球最大的水电上市公司。据其2023年年报披露，公司水电总装机容量7178.5万千瓦，其中，国内水电装机7169.5万千瓦，占全国水电装机的17.01%。公司管理运行着乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝等六座水电站。

长江电力官网显示，近年来，公司围绕清洁能源、智慧综合能源、产业链上下游、科技创新等领域，积极开展对外投资。

在这样的背景下，长江电力近年间不断出手，围绕电力主业投资了不少上市公司。例如2019年，公司通过二级市场举牌上海电力，同年还获得了三峡水利的控制权。随后，公司陆续举牌国投电力、申能股份等公司。

Choice数据显示，截至2024年一季度，长江电力出现在了11家上市公司的前十大股东名单中。其中甘肃能源、湖北能源、上海电力、浙江新能、广州发展、三峡水利、桂冠电力、申能股份、川投能源、国投电力等10家均为电力股。

其中，持仓市值最高的为国投电力。2016年进入国投电力前十大股东之列后，长江电力数次举牌增持，目前长江电力是其第二大股东，持有国投电力10.43亿股，持仓市值高达156.94亿元。

同样在2016年，长江电力从重庆中节能手中拿下三峡水利1.01亿股股份，随后经数次增持，目前长江电力持有三峡水利2.74亿股，占总股本的19.65亿元，公司也是三峡水利的控股股东。

持仓数量最多的则是湖北能源，目前长江电力持有湖北能源17.15亿股，持仓市值89.71亿元。长江电力的母公司长江三峡集团同在湖北能源的前十大股东之中，持有10.21亿股，持仓市值53.40亿元。

若未进行减持，在此次电力板块的上涨行情中，长江电力的相关持仓市值也将水涨船高。

除了上市公司外，长江电力通过股权投资，串联起来的棋局也相当宏大。截至2023年末，公司共持有参股股权65家，重大股权投资达716.84亿元，投资收益为239.96亿元。

电力板块还能涨吗？

电力股还能涨多久？

从需求端看，回溯电力板块的历史走势，2021-2023年板块的大涨基本是从4月下旬开始，持续到9月末。在高温酷暑的作用下，发电侧“迎峰度夏”已成为传统。

5月23日，国网能源研究院发布了《中国电力供需分析报告2024》。《报告》预测，2024年全国全社会用电量将达到9.8万亿千瓦时，比上年增长6.5%左右，预计全国电力供需平衡偏紧，局地高峰时段电力供需紧张。

同时，《报告》对2024年电力供需环境作出了研判。除有色金属、化工、建材等传统行业的市场需求将不断释放外，5G基站、数据中心、新能源汽车等新型基础设施的快速增长，将为电力需求增长提供有力支撑。

电力需求快速增长的同时，发电量也在同步增长。《报告》提出，2024年，预计我国发电量将达到9.9万亿千瓦时，火电作为主力电源，预计发电量为6.2万亿千瓦时，占全国发电量的62.6%。新能源发电量保持快速增长的态势，预计2024年对全国发电量增长的贡献率达53.7%。

从政策端看，随着2015年新一轮电力体制改革启动以来，我国电力市场建设取得积极成效，2023年全国电力市场交易电量5.67万亿千瓦时，占全社会用电量比例从2016年不到17%上升到61.4%。

近日，企业和专家座谈会顺利召开，重点讨论深化电力体制改革等议题。加之发改委发布《电力市场运行基本规则》，规范电力交易市场，则进一步释放了利好信号。

不少券商也在研报中表达出了乐观预期。中泰证券认为“电力市场化改革是一项长期工程，看好电力市场化改革与新型电力系统构建的长期景气度，及为所涉及相关环节带来的庞大产业机遇。”

此外，电力板块高股息高红利的风格也是其备受投资者青睐的原因。例如中国广核上市后A股累计派现165.6亿元，华能水电上市后累计派现187.64亿元。

在收入端平稳的情况下，叠加电力市场化的进一步推进、季节性用电高峰临近，电力行业有望迎来估值持续回升。

责任编辑丨李明庆