人造肉：诚志股份、东宝生物、双塔食品、索宝蛋白，含金量谁高？

人造肉分为两种，其中一种人造肉又称大豆蛋白肉，人造肉主要靠大豆蛋白制成，因为其富含大量的蛋白质和少量的脂肪，所以人造肉是一种健康的食品。另一种是利用动物干细胞制造出的人造肉。

由此可知，其实人造肉，也是最近大热的合成生物的一个分支。而随着合成生物的高位分歧，资金开始挖掘处于相对低位的人造肉板块。

今天就来看看，人造肉板块中，最具代表性的四家人造肉公司，其各自的优势亮点，以及含金量情况如何。

诚志股份，主营生命科学、生物工程、中药制药、信息科技、精细化工。

优势：公司作为全球唯一拥有 D-核糖完整知识产权的企业，积极投入发展二十余年。其中，D-核糖系列产品产销近年增长较快，目前在全球市场居主导地位。

亮点：D-核糖广泛应用于医药、营养保健、食品饮料、临床营养等领域，是核苷类抗病毒药的起始原料，并被用于改善人造肉口味与营养。

东宝生物，明胶系列产品及小分子量胶原蛋白的研发、生产、销售。

优势：公司明胶年产能 13,500 吨，胶原蛋白年产能 4,300 吨，拥有业内领先的综合生产能力和产业链一体化延伸能力。

亮点：公司休闲食品“圆素”牌动植物双蛋白人造肉已经上市，共4个类别，为非油炸食品，每100g含胶原蛋白肽5000mg，该产品可适应人们对现代饮食变化和膳食营养健康的需求。

双塔食品，主营包括豌豆蛋白、粉丝、膳食纤维等。

优势：公司目前是全球最大的豌豆蛋白生产企业，也是全球最大的龙口粉丝生产企业。公司豌豆蛋白、粉丝、膳食纤维产能多年稳居行业第一。

亮点：公司使用的原料主要为绿豆和豌豆，生产过程中产生的淀粉用来生产粉丝，生产出来的蛋白是人造肉的主要原料，人造肉是公司未来发展的重要环节之一。

索宝蛋白，主营大豆蛋白系列产品的研发、生产和销售。

优势：公司是行业内为数不多的大豆蛋白深加工产业链最完整、产品最丰富的企业，具有从大豆采购、低温浸出和大豆分离蛋白等全系列产品的生产线，产业链竞争优势明显。

亮点：公司功能性浓缩蛋白、组织化蛋白主要用于肉制品、植物肉生产。同时，公司与全球四大粮商中的美国邦吉成为全球战略伙伴，致力于植物肉、功能食品等产业全球布局。

看完了公司的优势亮点，接下来，将通过经典的基本面“杜邦分析法”来对公司的财务核心数据进行拆解，以进一步发现公司真实含金量情况。

先看拆解的第一个关键数据，销售净利率，

评估公司产品业务利润空间，数值越高，含金量越高。

销售含金量最高，东宝生物，公司一季度销售净利率为11.61%，是四家中唯一一家净利率高于10%的公司。

其次，索宝蛋白，一季度净利率9.49%。

再次，双塔食品，一季度净利率9.41%。

最后，诚志股份，一季度净利率6.53%。

对比上一年，除了东宝生物之外，其余三家公司的净利率均有不同程度的提升，增长幅度最大的则是双塔食品。

第二个拆解关键数据，总资产周转率，

评估公司资产运营效率，数值越高，含金量越高。

资产运营效率最高公司，索宝蛋白，公司一季度周转率18%。

其次，诚志股份、双塔食品，并列第二，周转11%。

第四，东宝生物，一季度周转9%。

对比上一年，所有公司周转率均有所下降。

第三个拆解关键数据，权益乘数，

评估公司财务杠杆，数值越高，财务杠杆越高，以负债拉动收益的程度越高。

财务杠杆最高公司，双塔食品，公司一季度负债率为36.04%，财务杠杆1.56倍。

第二，东宝生物，财务杠杆1.43倍。

再次，诚志股份，财务杠杆1.39倍。

最后，索宝蛋白，财务杠杆1.11倍。

对比上一年，仅有索宝蛋白一家，财务杠杆下降。

最后，通过四家公司的财务核心数据，净资产收益率，来对公司的含金量做一个综合对比评估，

综合含金量第一，索宝蛋白，公司以最低的财务杠杆，创造了排名第二的净利率以及排名第一的周转率，含金量第一实至名归。

第二，双塔食品，公司净利率第三，周转率并列第二，财务杠杆第一，以负债拉动收益的程度相对最高。含金量第二。

第三，东宝生物，公司虽然净利率最高，但周转率最低，财务杠杆略低于双塔，较低的周转率拖了后腿，含金量第三。

第四，诚志股份，公司净利率第四，周转率和双塔并列第二，财务杠杆第三，较低的净利率拖了后腿，综合含金量第四。

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