拼多多市值再超阿里，中国电商头号玩家地位确立？

近日，拼多多集团发布了截至2024年3月31日的一季度业绩报告。据报告显示，拼多多Q1实现营收868亿元，同比上期的376亿元，增长131%；归母净利润为279亿元，比2023年Q1的81亿元，增长245%；净利润率为32%，比2023年Q1的21%，增长49%。分业务来看，拼多多在线营销服务和其他收入为424亿元，同比增长56%，交易服务收入为443亿元，同比增长327%。

业内人士认为，近几个季度拼多多的交易服务收入大增，跨境电商平台Temu是关键增长点。据媒体海豚投研的数据显示，Temu本季度的GMV大约是在90亿—100亿美元之间，初步预估Temu本季度的收入大约是324亿元。

拼多多在2024第一季度营收和净利的增速表现，完全“碾压”阿里和京东。据此前阿里巴巴披露的一季报显示，阿里巴巴一季度实现营收2218.74亿元，同比增长7%（拼多多营收增速是其近20倍），经营利润为147亿元，同比下降3%。据此前京东集团披露的一季报显示，京东一季度实现营收2600亿元，同比增长7.0%；净利润为71亿元，同比增长13.9%。拼多多Q1的净利润是京东的近4倍，净利润增速是其17倍。

在业绩大增的影响下，拼多多的股价也随之走高，截至2024年5月22日收盘，拼多多总市值为2042亿美元，超过阿里巴巴的2012亿美元，成为中国电商头号玩家。

值得注意的是，这并不是拼多多第一次超过阿里的市值。2023年11月29日，拼多多盘中市值达到1914.29亿美元，以4亿美元之差，短时间内超过了阿里巴巴的1910.74亿美元。

不过跟上次不同，上次拼多多营收、利润等基本面并没有支撑其持续实质上超越阿里巴巴，很快被阿里巴巴反超。2024年Q1阿里营收、利润增长缓慢（短期内难以改观），而拼多多能保持营收和利润碾压式的高增长，这让其股价稳稳超越阿里巴巴成为可能。

因为除了拼多多业绩表现相当亮眼外，国内电商的大环境并没有那么好。

据艾瑞咨询发表的《2023年中国电商市场研究报告》显示，2023年中国实物商品网上零售额达到13.0万亿，增速为8.4%，并且受国内整体消费环境的影响，实物商品网上零售额增速呈不断下降趋势，目前电商行业已经从以增量为主转向增量与存量并重阶段。

垂直电商平台唯品会Q1营收为276.46亿元，增速为0.4%（几乎停滞）；

利润为23.17亿元，增速24.64%（砍掉成本即可）。

还有比较快增长的则是短视频平台——快手2024年Q1营收294.1亿元，同比增长16.6%；净利润43.88亿元，同比增长10347.6%。不过加速货币化率带来的后果是，快手应用的平均日活跃用户同比增长只有5.2%，达3.94亿，月活跃用户同比增长6.6%，达6.97亿。Q1用户总使用时长同比增长8.6%。这意味着快手要保持如此高的营收和利润增速压力也比较大。