理想与小鹏的另一场PK

出品｜虎嗅ESG组

作者｜胡巍

头图｜视觉中国

本文是#ESG进步观察#系列第084篇文章

本次观察关键词：ESG评级

84页、85页，理想（02015）和小鹏（09868）的2023年度ESG报告书厚度都几乎一致。它们于去年9月23日、10月23日，先后获得MSCI的AAA级ESG评价。

彼时被纳入MSCI考察范围的，全球有48家车企，只有不过4家能取得AAA这一成绩。而当前被考察的车企已增加到71家，也不过6家能获此殊荣，而两家中国车企的领先地位始终未变。

理想和小鹏均将这一成绩，分别写进其ESG年报的第7页和第6页。

把MSCI评级结果写进ESG年报的中国企业不算太多，它们更愿引用其他一些机构的打分或评价，尽管这些机构的影响力可能小得多，但评价也可能高得多。其中甚至存在潜规则，某国际知名评级机构的工作人员曾私下向笔者透露，一些企业既是评级机构的考察对象，同时又是金主，所以评价并不全是客观的。当然，即便不考虑这些问题，评级机构的打分在任何时候都只能是参考项。

但MSCI毕竟是全球最具影响力的评级机构之一，获得优级中的最优级，至少说明两家来自中国的新势力车企，其ESG表现不会太差。不过，两位优等生越是相似，就越让人好奇两者的差异——拿着放大镜去寻找它们的区别，企业的问题也随之更容易暴露。

ESG评级大体相当

ESG在全球都面临一个让人头疼的问题，评价标准很不一致。同是国际知名评级机构的晨星，对同一评价对象，就经常打出和MSCI不太相同的分数。

新浪ESG专题页当前收录的国内外多家主流机构评级结果显示，共有5家机构对理想和小鹏同时进行了考察，分别是MSCI、商道融绿、秩鼎、晨星（最新评分为去年Q3成绩）、妙盈，评价情况大致如下：

1、理想和小鹏均处在行业中上游以上的水平。

2、理想在商道融绿和晨星的评价中未获得优秀，小鹏则仅在晨星未取得优秀。

3、理想在秩鼎、晨星上的成绩以微弱优势领先于小鹏。

4、小鹏在商道融绿、妙盈的评价中取胜。其中，小鹏在商道融绿获评A-，理想为B+；妙盈提供的数据显示，小鹏以77.44分的成绩略领先于理想的75.79分。

5、除了同被评为AAA级，笔者未能获得MSCI对两家企业更精确的评分，因此难判高下。

妙盈提供的数据显示，小鹏ESG成绩为77.44分。

妙盈提供的数据显示，理想ESG成绩为75.79分。

综上所述，在5家主流评级机构眼中，理想和小鹏的整体实力相当。但小鹏的一个亮眼表现在于，获得了4家机构的优评，而理想为3家。

环境表现：小鹏有先天优势

当我们谈论新能源汽车时，几乎总是联想到“低碳”“环保”等流行语。

对车企进行ESG评价，三个维度的权重较为均衡，但如果硬要排个顺序，环境（E）表现通常被认为有一定优先度。妙盈提供给虎嗅的数据也显示，环境、社会责任（S）、治理（G）评分权重分别为38.13%、33.75%、28.13%。

在MSCI的评价中，一项重要标准是企业碳排放是否符合地球升温1.5摄氏度的控制目标。理想和小鹏均达到标准，而理想似乎更优，其经营活动的隐含升温（impliedtemperaturerise）幅度为1.4摄氏度，优于小鹏的1.5摄氏度。

但除此以外，理想在其他视角下的环境表现逊色于小鹏。

公众环境研究中心（IPE）公布的企业气候行动指数（下称CATI）显示，小鹏以13.80分（满分为100分）的成绩略优于理想的13.30分。

小鹏的一个领先之处在于，它已经着手披露范围三排放数据。（编注：简单来说，范围一是指企业运营中产生的直接碳排放，例如公司使用自有燃油汽车产生的碳排放；范围二指企业使用从公用事业供应商所购能源所产生的间接排放，最主要的就是用电；范围三指除范围二以外的其他所有间接排放，例如整车企业从上游厂商采购轮胎，轮胎生产所导致的碳排放。）

通常认为，范围三能占到企业碳排放总量的九成，且极难计算，因此业界几乎都将范围三视为减排事业的关键。包括MSCI，也把企业是否披露范围三作为环境表现的评价要素之一。

在很多榜单上，小鹏都因此获得加分，尽管它披露得十分潦草——仅统计了“外购商品服务”和“员工差旅”两项，2023年范围三碳排量共计5491吨——几乎等于没有披露，相比之下，吉利（00175）统计并披露的范围三碳排量是小鹏的1万余倍。

勿以善小而不为，开始披露范围三排放，小鹏总归是领先了大多数国内企业——不仅仅是车企。

黄河科技学院客座教授张翔向虎嗅ESG组介绍说，相比理想大量产销增程式电动车，主营纯电动汽车的小鹏在环境表现方面具有先天优势，“驾驶理想汽车可能会消耗燃油，排放更多的二氧化碳。”

妙盈提供给虎嗅ESG组的环境评分显示，小鹏83.06分的成绩明显优于理想的74.59分；更细分一些，在温室气体排放方面，小鹏也以75.55分的成绩优于理想的66.38分。

中国汽车产业链碳公示平台的数据更加直观。该平台收录了59款小鹏车型和10款理想车型的产品全生命周期碳足迹数据，其显示：小鹏车型中碳排量最高的为243.85gCO2e/km，最低的为172.25gCO2e/km，其中低于200gCO2e/km的有32款车型；理想车型中碳排量最高的为303.46 gCO2e/km，最低的纯电车MEGA Ultra也达到了269.28gCO2e/km——比碳排量最高的小鹏车型还要高10%以上。

小鹏的碳足迹数据表现优于理想。（截图自IPE官网，数据来源于中国汽车产业链碳公示平台）

社会责任：两家车企均有软肋

从MSCI公开的评价来看，理想和小鹏有着差不多的社会责任表现：处于领先地位的“劳工管理”，处于平均水平的“产品质量与安全”……

从妙盈提供给虎嗅ESG组的评分看，在S维度，小鹏以79.68分的成绩略优于理想的78.90分，但差距几乎可以忽略不计。考虑到权重问题，理想主要在“劳工管理”方面落后于小鹏，相差了超过13分。

张翔认为，理想的失分项可以体现在近期的裁员方面，“几乎有五分之一的员工要被裁”。

虎嗅汽车组上周刊发《理想裁员，下刀“快准狠”》一文指出：在理想公司内部，裁员消息导致一些尚未公布裁员结果的部门人心惶惶；如果算上外包团队，离职规模可能达到万人级别。“表面上看，裁员是对过往扩张迅猛与业务发展之间矛盾的一次纠错，但究其本质，架构调整和裁员行动反映出理想汽车对接下来业务发展的预判。”

界面新闻上周亦发表文章提到，裁员将导致纯电团队被收缩。这可能与理想MEGA销量不及预期，以及当前销量指引大幅下调有关。

理想CEO李想在5月20日的一季度财报业绩会上宣布：今年不会发布纯电SUV产品。

但对于上周的裁员传闻，截至目前，理想未作否认。

如果这些消息最终能被证实，“劳工管理”的失分还可能导致理想E项评分的下滑——相比增程式电动车，纯电产品本可拥有更好的环境表现。

MEGA是理想旗下的一款纯电产品。（图片来源：理想汽车官网）

妙盈的数据还显示，小鹏在“产品责任”方面，以70.47分的成绩略落后于理想的72.00分。

如果从全国12315消费投诉信息公示平台的数据看，在产品或服务质量方面，小鹏与理想的差异更明显。虎嗅ESG组在该平台上输入“小鹏汽车”“理想汽车”进行搜索，在已经过去的2024年4月份，涉及小鹏的投诉信息为108条，而理想为56条。值得一提的是，去年以来，理想汽车的销量远大于小鹏。

张翔分析说：“理想汽车成立之初就坚定自建智能制造基地和供应链体系，确保稳定有效的质量控制体系。并通过自建直营体系，包括零售、交付和售后维修与服务等，提高服务质量和商业效率。”

公司治理：小鹏反腐的AB面

从妙盈提供给虎嗅ESG组的评价看，在G维度上，小鹏以67.13分的成绩整体逊色于理想的73.68分。

但细分一些，小鹏也有领先的地方。MSCI公开的评价信息显示，理想在企业“对投资者影响”方面的表现相对逊色。

近期的一则新闻恰好与此有关。

全球投资者权益律师事务所罗森律师事务所不久前宣布，代表购买了理想股票的投资者提起集体诉讼，并公开征集投资者参与免费集体诉讼。起诉者认为：理想汽车的公开声明含有虚假信息和误导性，违反证券法并令投资者利益受损；比如，理想在推出首款纯电动汽车车型MEGA时，夸大了市场对车辆的需求和运营策略的有效性。

5月16日，理想通过媒体公开回应称：确实存在相关诉讼，但指控毫无依据，理想会全力保护公司和股东利益。

关于G维度另一重要的细分评价项，MSCI公开的评价信息显示，小鹏在“公司行为（如欺诈、腐败、洗钱、违反反垄断行为等）”方面的表现逊色于理想。

外界对此亦早有关注，事关“反腐败”议题：去年10月，包括小鹏汽车公司副总裁、采购部负责人李丰在内的多名员工停职配合调查。

消息传出后一度引发舆情。小鹏方面表示，李丰事件系企业正常的反腐倡廉行为。此后多家媒体报道指出，事件缘起小鹏汽车对内部供应链管理的加强，反腐牵涉多个层级，亦有警方介入。

汽车配件行业一家上市公司的中层干部告诉笔者：企业工作人员在与上下游合作商交往过程中，利用手中订单，彼此间吃拿卡要、索取回扣的现象不算罕见；但像小鹏汽车那样，一定程度上提升了整体采购成本的，确实不常见。

彼时，许多媒体报道将“反腐”与小鹏的“增效降本”关联起来，也反映出企业内部腐败问题的严重性。

小鹏在公司治理方面丢分一点也不冤。

但要看到的是，业界也有很多声音认为，小鹏的反腐风暴是一场主动作为。很多媒体在报道中提到，“铁娘子”王凤英于去年年初加盟并出任小鹏总裁，狠抓供应链管理，降低采购成本，李丰事件即为这场改革的副产品。

相比很多企业ESG年报中所载的进行了多少次主题培训，观看了多少场反腐教育陈列展，小鹏的反腐治理显然是落到了实处。从这一角度讲，如果持续主动作为，小鹏的腐败问题很可能成为历史。

正如前文所述的降低采购成本，“反腐败”不仅是ESG的重要子议题，而且与企业的财务绩效直接挂钩。在经历阵痛后，如果小鹏能够走出去年以来的产销低迷窘境，其公司治理显然是有机会补分的。

这也是优化ESG表现的核心目的之一——让投资者受益。

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