茅台，在上海投了一家科创企业！

近日，虹摹生物科技（上海）有限公司（以下简称“虹摹生物”）完成近亿元Pre-A轮融资。本轮融资由中金资本旗下中金启德新医基金领投，茅台科创基金跟投。

虹摹生物成立于2022年2月，位于上海张江，注册资本为人民币7,279万元，是一家由蒙牛与弈柯莱生物共同孵化的合成生物学公司，核心产品为HMO（母乳低聚糖），主要从事营养健康等产品的研发及销售，布局的产品线达10余种。

此次为虹摹生物首轮融资，资金将用于新品研发、实验室建设、产业化落地、商业化推进等，为其在HMO领域创新发展注入新动力。

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巨头孵化的新势力

什么是HMO？

资料显示，HMO（母乳低聚糖）是母乳中重要的营养成分，其含量在人类母乳干物质中排名第三，已发现种类超过200种，研究表明其具有抗菌、抗病毒、减少炎症反应、促进肠道健康等功能，对婴幼儿的生长健康起到关键作用。

去年10月，2'-岩藻糖基乳糖等两款母乳低聚糖成分在国内申请食品添加剂新品种获得批准，虹摹生物是首批获批企业中唯一一家中国本土企业。

一家创立刚两年的公司，凭什么能成为业内“唯一”？

从资本结构来看，虹摹生物无疑是含着“金汤匙”出生的。2022年，蒙牛与弈柯莱生物科技（上海）股份有限公司共同成立了虹摹生物，注册资本5000万人民币，蒙牛合计持股比例达到66%。

其中成立于2021年的北海蒙牛创投是蒙牛集团旗下全资孵化器平台，是蒙牛集团战略投资板块重要的组成部分。据爱企查显示，北海蒙牛创投目前共投资了三家公司，其中虹摹生物是其出手最大的一个，金额远超另外两个项目，足见蒙牛对该公司的重视程度。

而另一方弈柯莱生物则是合成生物学领域的明星公司，曾获淡马锡、弘晖资本、CPE源峰、招银国际等知名机构投资，2021年公司营收3.3亿元，净利润3108万元。

国际上，HMO已经广泛应用于婴幼儿配方奶粉、膳食补充剂、功能性食品等领域，而在国内，这一市场的发展才刚刚开始。

而根据国外经验，市场观点认为，将会有越来越多的HMO成分获批作为食品添加剂，应用领域也将从婴幼儿奶粉拓展至更广领域，行业发展前景巨大。

根据BlueWeave Consulting的数据，2022年全球HMO市场规模为1.99亿美元，在2023至2029年的预测期内，预计将以22.9%的复合年增长率强劲增长，到2029年将达到8.43亿美元。在这份报告中，亚太地区市场被预计将以最高的复合年增长率增长，中国拥有庞大的市场，被视为一个重要的增长极。

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HMO的难点与机遇

截至目前，国内对HMOs的合成现在正处于研发阶段，将其工业化生产的公司寥寥无几，目前只有虹摹生物、恒鲁生物、一兮生物等。

不断增长的庞大市场需求，与短缺的工业化生产能力，意味着新的商业机会。

据资料显示，HMOs（不同种类的母乳低聚糖）的生产技术大致可以分为三类：天然提取、化学合成和生物合成。由于HMOs与牛羊乳中的低聚糖成分及含量相差甚远，天然提取的方式产量低且成本极高，因此无法实现产业化；化学合成法则因其效率低、工艺复杂，且有食品安全问题而不具备产业化前景；生物合成主要是通过微生物合成或微生物酶解的方法产生，具有生产成本低、环境污染小等优势，但同样也面临着安全性的顾虑和法规的限制。

HMO生物合成研究的难度在于因结构不同，该成分有200多种不同的种类，种类不同功效差异明显；同时HMO的提取工艺也有比较高的技术门槛，也是国内乳制品行业“卡脖子”的技术难点之一。

对此，部分乳企的HMO原料很多都是从国外采购，目前HMO的主要供应商仍是科汉森、菲仕兰、帝斯曼-芬美意等国际巨头，常规HMO原料的价格大概为1000元/公斤。

在潜在增量市场刺激以及新赛道开拓的大背景下，有HMO自主研发能力的公司，自然备受资金关注。例如本次获得茅台关注和投资虹摹生物，就承担了蒙牛HMO相关研发任务。

除了虹摹生物外，恒鲁生物、一兮生物、芝诺科技等，这三家企业也具备HMO的研发及合成能力，同样的这些公司也成为机构的投资标的。去年8月，一兮生物获得近亿元Pre-A+轮融资；9月11日，新诺威发布公告称，全资子公司石药圣雪拟与恒鲁生物共同出资设立石家庄恒鲁生物科技有限公司，发力HMO及其他生物合成产品的生产。另外在上市公司方面，广济药业、嘉必优以及朗坤环境等，也在产品管线进行布局。

业界分析认为，HMO是生物合成法优势体现得非常好的品类之一，很好地解决了化学法复杂、步骤多、原料昂贵、无法大规模商业化的问题。随着HMO成分在国家卫健委获批，除了巨头外，未来中国奶粉市场尤其是中小奶粉企业，对于HMO的需求量将会激增，而具备成本及区位优势的HMO研发企业来说，在新一轮奶粉“内卷潮”下迎来新的爆发期。

中金资本董事总经理黄序博士表示，HMO是近年来多家乳企重点关注的品种，在2023年10月份正式获批，将引领婴配奶粉及乳品行业的新一轮升级。作为中国第一家获批企业，相信在股东方资源加持、管理团队踔厉奋发带领下，虹摹生物一定能在全球营养强化剂市场中抢占先机，振翅高飞。

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生物医药为何成为白酒企业投资新宠？

茅台的入局，为本就炙手可热的合成生物又添了一把火。

生物科技，正在成为茅台的心头好，近期频频出手，从减肥药到科学仪器，这次又将目标瞄准了合成生物学。

公开资料显示，茅台科创基金备案时间为2023年10月，基金管理人为茅台基金公司，茅台基金公司是中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司旗下子公司，主要从事市场化的股权投资业务。茅台基金关注生物技术的前沿发展与应用，对虹摹生物在合成生物领域的发展潜力表示认可。

值得注意的是，就在不到一个月前，茅台科创基金完成了对星赛生物的战略融资，这是一家生命科学仪器及服务提供商。

白酒企业为何要将生物医药作为重点投资领域？

一个显著的现象是，这些酒企所投资的企业中，多次出现合成生物学及相关技术公司的身影，如弈柯莱生物、百斯杰生物、星赛生物等。

合成生物学是近年来热门的细分领域，可应用于生物医药、农业与食品、能源环保、化妆品等多个领域。

2024年，茅台在公司科技创新工作会上提到，未来发展要围绕茅台在物质科学、生物科学、生命科学等的创新链，加速发展新兴产业，谋划布局未来产业；要把以合成生物学为技术重心的生物经济，作为茅台发展新兴产业的重要方向；加强对生命科学等创新链的研究，加快对新兴产业和未来产业的布局。

白酒是多菌种发酵，白酒的生产方式受到了前所未有的科技革命影响，国际前沿领域中的合成生物学是新一轮工业革命的颠覆性技术。从长远看，合成生物学的发展有助于加深对微生物的认识，提升对微生物菌群控制力，破解传统发酵过程中由微生物导致的生产不稳定因素。