场外期权主要在场外市场进行交易,这些市场通常是由私人协商达成的合约,没有标准化的交易规则和清算机制。由于场外期权的交易是在机构投资者之间进行的,个人基本上是不能够直接进行场外期权交易的,个人投资者想要参与,需要借助机构公司的通道来进行询价和下单。
因此,参与场外期权是需要以机构投资者的身份进行,而机构投资者需满足以下三个条件:其一、近一年末净资产不低于5000万,其二、具有3年以上金融相关投资经验,其三、近一年末金融资本不低于2000万。对于机构投资者而言,想要进行场外期权交易,可以与券商签订衍生品交易协议,账户开通后即可进行期权交易。
文章来源/:股指研究院
场外期权的操作流程主要包括询价、买入、行权和结算几个关键步骤:
询价:投资者首先向机构提供自己的交易目标和需求,包括欲交易的个股、交易的方向(看涨或看跌)、交易的期限等。机构会根据这些需求在市场上寻找合适的券商,并给出相应的报价。报价通常包括交易时间、交易标的、交易价格、比例及名义本金等要素。
买入:如果投资者接受机构的报价,双方将签订期权合约。在签约过程中,投资者需要支付相应的期权费用(也称为权利金)。这份协议会详细列出通道费用的明细以及双方的权利和义务。
行权:在合约规定的行权期内,如果投资者选择行权,机构将按照合约规定的价格和执行条件履行义务。这通常涉及买入或卖出指定的资产。投资者可以选择通过限价、均价等不同的方式来发出交易指令。
结算:合约到期或行权后,机构将根据合约规定进行结算。这包括收取或支付差价等费用,以及将盈利资金转入投资者在协议中指定的账户。
场外期权主要有两种主流合约:香草期权和雪球期权
香草期权,也就是普通的场外期权,是交易双方买卖一种在未来某个时间以某个价格购买/卖出某种资产的权利。香草期权产品大多是对市场看涨的期权产品,适合在市场处于大幅上涨趋势,并且认为还有进一步上涨空间的时候使用。
雪球期权,其结构是场外期权,其期限为6-24个月,挂钩标的目前国内多挂中证500指数,还有挂A股、沪港通股票的。雪球期权在震荡市中表现最优,能获取高额年化票息;在上涨市中能较快敲出,也能获取高额固定年化票息;在下跌市中触发敲入后与指数表现一致,若到期未反弹至敲出点,则发生实质性亏损。
由于场外个股期权具有高杠杆效应,投资者需要严格控制仓位和风险敞口。在参与场外期权交易时,投资者应充分了解期权交易的风险和特性,谨慎作出投资决策。
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