程实：“耐心”终有丰厚回报

工银国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 程实

“立志在坚不在锐，成功在久不在速。”4月30日，中央政治局会议指出“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”，为投资者提供了重要的方向指引。无论是面对波动的资本市场，还是在追求企业和行业的长期增长中，耐心都是一种无价的资本。它让我们有能力穿越波动，共同成长，对接正确的赛道，并最终把握住属于未来的红利。真正的成功，往往属于那些能够耐心等待的人。

耐心才能战胜波动。市场波动是投资过程中不可避免的一部分，许多投资者在短期市场波动面前往往感到不安。这种不安可能导致冲动决策，如频繁交易，从而增加交易成本并侵蚀潜在的收益。对于那些拥有耐心的投资者来说，近期中国股市的趋势回归提供了一个再次证明耐心带来回报的范例。通过耐心地专注于市场的长期趋势，避免周期错配，投资者就可以实现更加稳定和丰厚的回报。

耐心才能共同成长。每个成功的企业都会经历一个必要的成长和积累的阶段，在这个阶段，企业需要蛰伏、沉淀实力，而投资者则需保持耐心，与企业一起等待成熟时机的到来。长期持有股份，为企业提供稳定的资金支持和足够的时间去应对市场的起伏、调整战略、完善产品。这种稳健的发展策略允许企业在避免了短期市场波动的干扰下，专注于内部能力建设和市场定位的优化，从而在竞争中稳步前进，实现可持续的长期增长。

耐心才能跟对赛道。人工智能、新能源等新兴行业的发展并非一蹴而就，而是需要经历一个复杂的过程，包括资源的重新配置和产业结构的深度调整。对于投资者和政策制定者而言，保持耐心至关重要。随着这些行业不断成熟和发展，耐心可以帮助他们更好地把握和利用发展中的各种机遇。当新技术开始得到应用，市场需求逐步明确时，那些在早期就开始投入的投资者和企业，将能够更快地适应市场变化和技术进步，抢占先机。此外，随着这些新兴行业动能的逐步释放，整个行业的发展加速度也会随之增加，为那些具备前瞻性和耐心的投资者提供跨越现有技术和市场障碍的宝贵机会。耐心不仅是一种必需的投资策略，更是实现长期成功的关键因素。

耐心才能把握红利。随着中国经济的不断发展和深化，中国式现代化的轨迹已经明确，展现了独特的发展模式。从经济的逐步爬坡过坎，到改革开放的不断深化，再到中华民族的伟大复兴，每一步都不是简单的快速跳跃，而是一系列经过深思熟虑的策略和耐心等待的结果。在这个过程中，每一个阶段的成功都建立在前瞻性策略和耐心等待的基础上。这种长期的宏观经济规划为中国和全球投资者提供了巨大的机遇。然而，要想真正把握这些机遇，投资者需要具备足够的耐心。只有那些能够理解并适应这种长期趋势的投资者，才能在中国持续。