吴清履新满百日：“火山口”的激情，沪指上涨10.26%

吴清上任证监会主席已经满100天了，在他接手的时候，A股市场正处于非常低迷的状态，市场信心都快没了。所以他面对了很大的压力。

不过，吴清可不是一般人，他刚上任就展现出了惊人的活力和决心。他不仅密集地调研市场，还亲自跟投资者面对面交流，这在以前是很少见的。他推出了很多强监管的措施，包括那个大家都在讨论的新“国九条”，这些都是为了改革资本市场，给市场带来新的活力。

这些努力也不是白费的。自从他上任后，A股市场有了明显的回暖。记得他上任后的第8个交易日，股市就开始连续上涨，不久后沪指还一度突破了3000点大关，收复了之前的全部跌幅。到现在为止，上证指数比他上任那天已经上涨了超过10%。

有监管机构的人说，吴清在证监系统里有很深的背景，对各种金融机构的监管也非常有经验。他以前的政府工作经验，也让他在处理市场问题上有更全面的视角。

虽然他才上任100天，但市场对他的期望很高。大家都希望他能用他的专业能力和经验，带领中国资本市场进入一个新的阶段。

密集展开调研，广开言路

上任证监会主席后，他的动作快、效率高，而且非常务实，这让大家都很期待他能给资本市场带来什么新的变化。

今年年初，A股市场遭遇了不小的挑战，沪指一度跌破了2800点和2700点的关口，市场对系统性风险的担忧也在增加。在这种情况下，吴清面临的首要任务就是如何防范和处理这些风险，确保市场的稳定，保护投资者的权益。

吴清履新后不久就开始了密集的调研，并广泛征求各界的意见。这种做法非常接地气，也展现了他的开放和务实的工作态度。2月18日，也就是新春伊始，证监会就组织了十多场座谈会，涉及了金融学界的专家学者、中小投资者、上市公司等多方面的代表。

在这些座谈会上，吴清的表现给人留下了深刻的印象。他的直爽和清晰的思路，使他很容易与人沟通，不带任何官僚气息。这种态度不仅赢得了与会者的好感，也让大家对证监会的新领导寄予厚望。

知名经济学家华生就公开表示，吴清主席的诚恳态度和清晰的表达让人感到一种新的希望。同样，清华大学五道口金融学院的副院长田轩也指出，吴清的开放和务实态度，以及他寻求市场和公众意见的做法，为资本市场注入了一剂强心剂。

2月19日下午，他亲自带队去了一个券商营业部，与十多位个人投资者代表进行了座谈。这次会谈的参与者都是营业部的客户，这种做法让他更接近市场的实际声音。

座谈会的内容非常深入，重点讨论了市场当前最关心的热点问题，以及那些影响资本市场长期发展的体制机制和政策问题。参与者们提出了一些具体建议，比如要严格控制IPO的准入门槛，加强对上市公司的全过程监管，坚决淘汰那些不合格的上市公司，这些措施都旨在从根本上提升上市公司的质量和投资者的回报。

吴清在会上的表现非常受到与会者的赞赏。他不仅认真听取意见，还详细记录和积极回应，充分展现了他问计于市场、问计于民的开放态度和务实作风。这种直接与投资者面对面交流的方式，无疑增加了监管政策的透明度和公信力。

据了解，证监会正在评估和总结近年来的发行监管工作实践，特别是在严把IPO准入关和提高上市公司质量方面。他们正研究如何完善相关的政策机制，以确保资本市场的健康稳定发展。

证监会的一位负责人也强调了在复杂严峻的形势下，广开言路、集思广益的重要性。他们的目标是凝聚各方面的共识，为资本市场创造一个更加公平、透明和有活力的环境。这样的努力不仅是对市场机制的优化，也是对投资者权益保护的一种强化。

严监管，打出多套政策“组合拳”

吴清担任证监会主席后，他的职业背景和之前在资本市场的经历让他对监管有着深刻的理解和独到的见解。自从2009年开始担任基金部主任以来，他就以其严厉的监管风格闻名，尤其是在打击“老鼠仓”方面。他的这种态度和方法在上任后依旧没有改变，反而在更广的层面上得到了体现。

吴清在今年3月6日的全国人大经济主题记者会上的首次公开露面，也明确显示了他对资本市场发展方向的清晰思路。他坦言自己刚上任，还在学习和适应阶段，但已经有了明确的工作方向。他强调了“强本强基”和“严监严管”两个关键词，表明他将推动资本市场的高质量发展，并强化监管力度。

特别是在监管策略上，吴清上任以来的“三把火”政策，第一把火就是针对融券业务。由于融资业务和股票质押业务中存在的风险，例如质押物市值下降带来的压力，证监会出台了规范，以应对这种强制平仓的风险。这一规定旨在引导券商等金融机构增加平仓线的弹性，降低强平的风险，从而疏解市场压力。

上任以来的一系列监管举措，显著增强了资本市场的透明度和公平性，尤其是在融券业务、量化交易以及上市公司监管方面的“三把火”，都表明了监管机构对保护投资者权益和维持市场稳定的坚定态度。

第一把火，是对融券业务的严格监管，尤其是禁止了融券的变相T+0交易，这种行为允许投资者在一天内通过借入股票进行买卖，从而利用股价波动获取收益。这一措施旨在消除这种利用市场漏洞的行为，保护中小投资者的公平交易权。自从实施这一政策以来，融券余额显著下降，显示出政策的立即效果和市场对这种监管的响应。

第二把火，是对量化交易的规范。吴清强调，虽然量化交易为市场带来了高效和便捷，但也必须确保其公平性和透明度。对灵均投资的处罚不仅是对单一企业的警告，也是对整个量化交易行业的规范提醒，强调监管制度的完善和执行的重要性。

第三把火，是提高上市公司的发行和上市标准，严把IPO的准入门槛。吴清明确表示，上市公司必须担负起对公众的责任，不断为投资者创造价值。这种从源头提高公司质量的措施，不仅增强了市场的整体健康，也提升了投资者的信心。对上海思尔芯技术股份有限公司的处罚，尤其标志着监管机构对于欺诈行为的零容忍政策。

数量超百张，券商排队领罚单

全面注册制的背景下，证券公司（券商）的角色更像是资本市场的“看门人”，这对它们的职责提出了更高的要求。吴清作为证监会主席，被业界戏称为“券商屠夫”，这一称号来源于他对券商监管严格、直接的态度。

吴清在2005年担任中国证监会证券公司风险处置办公室主任时，他对包括南方证券、闽发证券在内的31家违规证券公司进行了风险处置，有效化解了当时的证券市场危机。这一历史行动展示了他对于规范和整顿证券市场的坚决和果断。

在吴清的领导下，监管对券商的业务进行了全面严格的审查和监管，覆盖领域从传统的经纪、投行业务扩展到自营、信用、衍生品、海外等多个方面。监管手段不仅包括罚款，还包括追责和倒查，显示出监管的全面性和深入性。

据报道，监管部门已对30余家券商开出超过100张罚单，显示出监管的严格和扩展。包括多家头部券商在内的几乎一半上市券商都收到了罚单。2024年以来，已有海通证券、中信证券和东吴证券等重量级券商被立案调查，这进一步说明了监管力度的加强。

在这样的监管环境下，券商的功能性被置于首位，监管机构强调券商需要在保荐、发行等关键业务中承担更多责任，确保企业的合规运作和信息的真实性。这意味着上市公司的再融资业务和其他资本市场活动的监管将更加严格。

投行人士提出，监管机构正在强调中介机构的全链条责任，从企业IPO到后续的资本运作如定向增发和可转债项目，都需要券商和投行保持高度警惕和谨慎。这种监管趋势将可能提高相关业务的门槛，确保资本市场的稳定和健康发展。

从2829.70点到3119.90点，A股上涨10.26%

在他上任以来，沪指在短短一百天内实现了从2829.70点上升到3119.90点的跨越，涨幅达到10.26%，而创业板也上涨了7.73%。这种市场表现与吴清的监管逻辑和方法密切相关。

吴清的监管策略集中在打击违法违规行为、支持优质企业、鼓励企业分红等方面。通过强化这些措施，优质的行业龙头公司得到提升，而表现不佳的ST公司面临下跌或退市的风险。这种策略不仅清理了市场环境，还提高了市场整体的健康度和投资者信心。

4月12日发布的新“国九条”更是标志着资本市场改革的加速。新政策涉及发行监管、上市公司监管、退市监管等多个层面，形成了全面而系统的政策体系，旨在深化市场改革，提升监管效率和市场透明度。

特别是针对ST公司和借壳上市的行为，新政策进行了严格的规定，大幅降低了市场的投机行为，这在保护投资者权益方面起到了重要作用。这些措施不仅减少了市场的不稳定因素，也促进了资本市场的健康发展。

尽管已取得了一定的成效，资本市场仍面临一些结构性问题，如上市公司质量参差不齐、造假行为等。预计吴清将利用他在证监系统的丰富经验，继续强化市场规范管理，提高监管透明度，并保护投资者利益。此外，还有期望他推动中国资本市场的国际化，增强其在全球市场中的竞争力和影响力。

吴清的监管哲学和举措对市场的长远健康和稳定发展至关重要。随着时间的推移，市场将继续观察和评估这些政策的效果，以及它们如何帮助中国资本市场实现更广泛的目标。