A股收评：沪指缩量微跌0.07%，出海相关继续上冲，公用事物有所退潮

今日，A股主要指数小幅收跌，沪指跌0.07%报3145点，深证成指跌0.05%，创业板指跌0.26%。近3500股上涨，全天成交8246亿元较昨日缩量852亿元。

盘面上，国务院召开支持“两重”建设部署动员视频会议，民爆板块午后大幅拉升，易普力等多股涨停；游戏板块全天强势，凯撒文化等多股涨停；前4月乘用车国内销量同比增5.9%，汽车整车板块走强，金龙汽车、中通客车双双涨停；GPT-4o正式亮相，多模态AI震荡上行，声讯股份涨停。

另外，公用事业板块回调，百通能源跌超7%；合成生物板块下挫，蔚蓝生物跌停；煤炭板块走低，平煤股份等多股跌超3%；人造肉、航运港口及光伏设备等板块跌幅居前。

具体来看：

民爆概念领涨，佰奥智能涨超17%，盛景微、易普力、暴力联合、高争民爆涨停，江南化工涨超8%，壶化股份、同德化工等跟涨。

游戏、教育、语音技术等板块表现活跃，汤姆猫20CM涨停，中青宝涨超14%，大晟文化、凯撒文化、昂立教育、精伦电子、盛通股份涨停，创业黑马涨超7%，冰川网络涨超6%，盛天网络、电魂网络、学大教育等跟涨。

消息面上，OpenAI发布最新GPT-4o多模态大模型，将免费向公众提供。GPT-4o可以接受文本、音频和图像三者组合作为输入，并生成文本、音频和图像的任意组合输出，与现有模型相比，其在图像和音频理解方面尤其出色。此外，由于“散户之王”Keith Gil疑似宣告回归，美股美股游戏驿站异动飙升。

电力相关表现亮眼，金利华电20CM涨停，远东股份3天2板，积成电子4连板，明星电力3连板，西昌电力7天5板，江苏新能、科林电气首板，江苏华辰涨超8%，大连电瓷涨超5%。

消息面上，5月14日，国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，自2024年7月1日起施行。中信建投认为，电力设备行业景气一枝独秀，需求持续且确定，新能源部分产业链扩产已有所放缓，供需形势将在2025-2026年得到大幅度改善。需求多元化的企业弹性更大，重点关注：1）网内：主干网+特高压&柔直+配网向好2）海外：变压器（切入欧美/亚非拉拓展好/上游核心零部件）+电表。

汽车股继续大涨，中通客车2连板，金龙汽车、安凯客车涨停，长城汽车涨超8%，北汽蓝谷、中集车辆涨超5%，宇通客车、江淮汽车、赛力斯、长安汽车等跟涨。

两轮车表现活跃，华洋赛车涨超11%，久祺股份涨超8%，钱江摩托一度涨停，近17个交易日涨超83%，春风动力涨超6%，自2月6日以来累计上涨118%，新日股份涨超4%。

物业股、地产股出现调整，南都物业跌停，特发服务跌超3%；中洲控股一度涨停，最终收涨6%，南国置业跌超2%，京能置业跌超1%。

合成生物继续下跌，建安科技跌超12%，蔚蓝生物、播恩集团跌停，新天地跌超9%，鲁抗医药、诚达药业跌超8%。

煤炭股走弱，华银电力、杭州热电跌超5%，平煤股份、潞安环能、晋控煤业跌超3%。

燃气股走势分化，美能能源、凯添燃气、国新能源跌超3%，九丰能源跌超2%；南京公用涨近6%，蓝天燃气、大众公用涨超1%。

展望后市，民生证券认为，当前无论是地产内部或是宏观经济整体，脱虚向实的趋势已然形成，前者不再是政策工具的一环，政府的托底行为有助于稳定部分地产链条的实物工作量；对于后者而言，去金融化进程的深化或许也伴随单位GDP的增长所需要的货币的下降。全球视角来看，当各国纷纷进行趋势性财政扩张的阶段，也往往对应着全球进入冲突加剧时期，大宗商品作为“中间货币”的价值也将迎来崛起。拥抱实物，坚守主线。

“中间货币”与“实物属性”的资源品是这一时期的占优资产：铜、煤炭、油、资源运输（油运、干散等）、铝和贵金属。市场认为的大部分“红利资产”本身与实物工作量相关，近期陆续形成涨价预期，分母端利率上行预期缓解，积极布局：水电、水务、铁路、燃气，以及银行；制造业来看，需求侧的是海外增量+国内韧性，供给上行业壁垒稳固，次优是有供给出清的希望：船舶制造、重卡、工程机械、化工龙头。最后，保险、新能源、电子元器件、小食品等仍有一定修复空间。