8张图透视白酒估值；图解郎酒销售新架构；药企20亿投资养生酒

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今日云酒快看

关注行业内外10个新动态

• 8张图透视白酒估值

• 图解郎酒销售团队新架构

• 复星公益基金携手舍得捐赠医疗设备

• 李渡入选2023江西领军企业

• 药企20亿投资养生酒

• 莫高布局日本市场

• 宁夏连续11年检测葡萄苗木

• 勃艮第两个产区获中国认定

• 酿酒狗创始人辞职

• 英国精酿啤酒产量增长14%

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█ 8张图透视白酒估值

5月9日，银河证券发布白酒板块研报，白酒板块整体业绩保持韧性增长。从18家A股上市的白酒企业业绩数据加总来看，2023年、2024年Q1板块营收保持韧性增长，同比增速在15%以上；2022年以来归母净利润同比增速高于营收增速，即净利率逐年提升，但提升趋势在放缓，截止2024年Q1板块净利润同比增速与营收增速已较为接近，绝对值仍在15%以上。剔除茅台、五粮液来看，结论相同。

板块内分化趋势延续，分化运行时长已久。高端酒企保持稳健的业绩增长，部分区域酒企保持业绩快速增长态势，次高端及以下延续分化趋势。

从增长放缓的代表性品牌来看，调整至今已历时三个季度到3年以上不等。最早是低档酒顺鑫农业的白酒业务自2021年增长停滞，并持续调整至今（已历时3年多）；然后是次高端酒鬼酒自2022年Q2开始增速下降，持续调整至今（历时2年）；水井坊在2022年Q4-2023年Q1进行去库存调整，现已恢复至稳健增长状态；洋河自2023年下半年开始呈增长放缓趋势；舍得2024年Q1营收增速放缓，利润增长放缓是自2023年下半年开始。

从全部机构持仓来看，2020年之后机构削减了白酒板块持仓比例，但整体降幅不大，绝对比例仍然保持在相对高位。

从公募基金重仓持股的数据来看，2020年之后白酒板块在公募基金的重仓持股中占比变化幅度更小；短期数据来看，虽然2023年下半年围绕基本面的悲观情绪加重，但公募基金重仓比例逆势上升。

从持仓结构上来看，全部机构2023年7.4%的持股比例中茅台贡献了2.6%，茅五泸汾合计贡献5.5%。从2023年下半年至2024年Q1本轮公募基金重仓持股对白酒加仓来看，茅台、五粮液、汾酒以及优质区域酒企获加仓，泸州老窖、洋河股份和部分次高端酒企重仓持有比例下降。

从P/E指标来看，目前板块股价在PEG≈1的位置，P/E仍低于2020年3月的低点。预期至2025年板块盈利增速中枢较前两年变化不大，且分红比例预期逐年稳步提升，并结合国内外资金利率，白酒板块估值有提升空间。（银河证券）

█ 图解郎酒销售团队新架构

5月9日，四川古蔺郎酒销售有限公司龙马郎事业部、顺品郎事业部合并，设立四川古蔺郎酒销售有限公司兼香事业部。郎酒最新销售“一线序列”领导班子及组织结构如下图。（郎酒股份）

█ 复星公益基金携手舍得捐赠医疗设备

5月9日，上海复星公益基金会携手舍得酒业向四川省射洪市捐赠价值22万余元的中医医疗设备和村医进修培训，助力当地中医医疗能力提升。（舍得酒业）

█ 李渡入选2023江西领军企业

5月9日，2023江西年度十件经济大事、十大经济人物、领军企业发布仪式在南昌举行。江西李渡酒业有限公司入选2023江西领军企业名单。（澎湃江西）

█ 振东集团20亿投资养生酒

5月6日，振东集团养生酒项目正式开工。该项目是以“旱作高粱转化、酿造传统原酒、打造高端养生品牌”为战略目标，总投资20.2亿元，占地1502亩。一期建设传统优质原酒车间19.5万平方米，二期建设养生酒车间30万平方米，承装中心10万平方米，原材料库5万平方米，智能立体成品库5万平方米，信息智控中心1.5万平方米，以及院士工作站、科技研发实验楼，园区道路、绿化等后勤保障工程；三期建设酿酒原料及药食同源中药材观光园、养生酒博物馆2万平方米。振东集团养生酒项目的开工及未来建成，或有望将长治打造成山西第二个白酒产区。（世界晋商网）

█ 莫高布局日本市场

5月9日，莫高出口日本首批产品在武威莫高葡萄酒厂正式发车，运往上海港，转运日本。未来，莫高将继续秉承精益求精的工匠精神，不断提升产品品质，继续推进日本等国际市场的开拓。（莫高）

█ 宁夏连续11年检测葡萄苗木

近日，宁夏贺兰山东麓葡萄酒产业园区管委会消息，为规范酿酒葡萄苗木生产经营，不断加强苗木管理，自2014年开始，宁夏葡萄酒产业管理部门连续11年委托第三方检测公司，对产区内酿酒葡萄种苗进行病毒抽样检测工作，保护产区酿酒葡萄苗木安全。（宁夏贺兰山东麓葡萄酒产业园区管委会）

█ 勃艮第两个产区获中国认定

近日，勃艮第的两个子产区Mâcon和Gevrey-Chambertin已被正式认定为中国受保护的葡萄酒，将成为该地区所有AOC认定产区的典范。在过去五年中，高端勃艮第葡萄酒在亚洲市场地份额一直保持稳定，根据Liv-ex最近的一份报告，在大多数亚洲地区，勃艮第的价值已经超过波尔多。（the drinks business）

█ 酿酒狗创始人辞职

近日，苏格兰啤酒巨头BrewDog宣布，其联合创始人詹姆斯·瓦特（James Watt）将在掌舵17年后辞去首席执行官一职，其将保留在公司的股份，并继续在BrewDog PLC董事会任职。现任首席运营官詹姆斯·阿罗（James Arrow）将接管公司。（FOODBEV MEDIA）

█ 英国精酿啤酒产量增长14%

近日，英国独立酿酒商协会（SIBA）发布2024年独立啤酒报告。英国精酿啤酒商的平均啤酒产量同比增长14%，桶装啤酒产量同比增长10%。报告显示，英国消费者对独立精酿啤酒的需求日益增强，55%的啤酒消费者表示他们现在喝当地的精酿啤酒。拉格啤酒继续增长，56%的独立酿酒商现在生产精酿拉格啤酒，同比增长5%。无酒精啤酒产量同比增长2%，无酒精啤酒的啤酒厂数量同比增长8%。（中国国际啤酒网）