星链飙升：SpaceX 卫星互联网收入预测达 66 亿美元，令分析师大吃一惊

　　
2024 年 5 月 8 日，SpaceX 猎鹰 9 号发射了 23 颗星链卫星。图片来源：SpaceX

　　华盛顿——根据市场研究和咨询公司Quilty Space的一份新报告，SpaceX 雄心勃勃的 Starlink 卫星网络正在以惊人的速度超出预期。

　　Quilty Space 分析师在 5 月 9 日的网络研讨会上讨论了这份报告，预测 Starlink 有望在 2024 年产生惊人的 66 亿美元收入，无视行业质疑，并改写卫星互联网的未来。

　　“早在 2015 年，当 SpaceX 和 OneWeb 宣布这些巨型星座时，许多行业资深人士都嗤之以鼻，”Quilty Space 创始人 Chris Quilty 表示。“他们记得过去在 20 世纪 90 年代失败的卫星宽带企业。”他指出，行业观察家预计星链会取得成功，但还没有达到这个程度。

　　SpaceX 于 2019 年 5 月使用该公司的猎鹰 9 号火箭发射了首批 60 颗星链卫星。

　　快进到今天，星链拥有由近 6,000 颗卫星组成的星座，拥有超过5,200 颗正在运行的卫星，并为 75 个国家的 270 万用户提供互联网接入。SpaceX 是一家私营公司，星链的财务数据不公开。该公司的快速增长促使 Quilty Space 更深入地研究推动 Starlink 业绩的因素。

　　“星链在过去三年中取得的成就令人惊叹，”奎尔蒂说。“我们预计收入将从 2022 年的 14 亿美元跃升至 2024 年的 66 亿美元。”

　　从这个角度来看，两家最大的地球静止卫星运营商SES和最近宣布合并的Intelsat的总收入约为41亿美元。

　　星链如何实现爆炸式增长

　　“答案在于他们的订阅者基础，”奎尔蒂解释道。Viasat 和 Hughes 是消费 GEO 卫星互联网市场 20 多年来的两大主导者，其订户总数在 2020 年达到顶峰，达到 220 万。他表示，Starlink 在短短几年内就超越了这一数字。

　　财务前景同样令人印象深刻。Quilty Space预计Starlink的EBITDA（息税折旧摊销前利润）将在2024年达到38亿美元，较2022年的负1.28亿美元大幅跃升。“我们预计Starlink将在2024年首次实现正自由现金流，”奎尔蒂说。

　　Quilty Space 联席首席执行官贾斯汀·卡德曼 (Justin Cadman) 表示，Starlink 的成功还归功于其在富裕国家的吸引力，这些国家的客户愿意支付溢价。他指出，目前，这是一项迎合中高收入市场的“富裕世界服务”，不一定能弥合数字鸿沟

　　Quilty 估计 Starlink 目前的用户群包括大约 50,000 名移动、企业和政府用户，不包括支持乌克兰的用户。奎尔蒂说：“最初专注于直接面向消费者的销售，使 Starlink 能够迅速扩大规模。” “现在，他们正在扩展到企业、移动和政府市场。”

　　制造成本优势

　　Quilty Space 研究主管 Caleb Henry 表示，Starlink 财务成功背后的另一个因素在于 SpaceX 对卫星制造的掌握。

　　亨利说：“星链在将航天器成本保持在低于任何行业先例方面做出了令人难以置信的工作。”

　　Quilty Space 估计星链卫星的成本已大幅变化。虽然第一代 V1 卫星的生产成本约为每颗 20 万美元，但最新的 V2 迷你版本的价格高达 80 万美元，但这反映了其尺寸和功能的增加（从 260 公斤到 730 公斤）。

　　展望未来，Quilty 预计未来的 V3 卫星将重达 1,500 公斤，成本约为 120 万美元。

　　那么SpaceX是如何取得这种成本优势的呢？亨利指出了两个主要因素：积极的垂直整合和大批量生产。

　　“通过在内部控制大部分制造流程，”亨利解释道，“SpaceX 避免了通常由外部供应商增加的利润率，从而降低了成本。”此外，SpaceX 还建立了前所未有的生产节奏，以业内前所未见的速度生产卫星。

　　这种对效率的关注伴随着权衡。正如亨利所强调的那样，“航天器已经变得更加强大，可以处理增加的容量和数据速率，但这会带来更大的功率负担，从而导致更高的成本和质量。”

　　Quilty Space 估计 SpaceX 的 13,000 名员工中约有 3,000 名致力于星链。

　　Henry 预测，如果 SpaceX 的下一代 Starship 火箭到 2025 年能够用于 Starlink 部署，“他们可能会直接跳到发射 V3 版本的卫星。”

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