百亿酒企金徽酒：股东铁晟叁号欲亏本减持，业绩排名靠后

5月7日，金徽酒开盘股价即下跌，盘中跌幅一度超过3%，截至收盘，报收22.12元/股，单日跌幅1.78%，公司总市值约为112.2亿元。

消息面上，公司股东济南铁晟叁号投资合伙企业（有限合伙）（简称：铁晟叁号）计划亏本减持金徽酒股份一事引发关注。金徽酒5月6日晚间披露公告称，公司第五大股东铁晟叁号计划通过集中竞价及大宗交易方式，以不低于21.60元/股的价格，减持其持有的公司股份合计不超过1521.78万股，占公司总股本的3%。

被股东舍弃的金徽酒，2023年业绩实现稳定增长，营业收入约25.48亿元，同比增长26.64%；归属于上市公司股东的净利润约3.29亿元，同比增长17.35%。

从行业排名来看，在A股20只白酒股中，金徽酒去年的营收净利均位列上市白酒企业第15名。

排名虽不靠前，还遭遇股东减持，金徽酒仍立下了明确的业绩目标：力争2024年实现营业收入30亿元、净利润4亿元。

持股不足一年

铁晟叁号为何亏本减持金徽酒股份？

5月6日晚间，金徽酒发布了一份关于股东减持股份计划的公告：因自身资金需求，股东铁晟叁号拟减持不超过1521.78万股股份，减持比例不超过公司总股本的3%。

截至5月6日，铁晟叁号持有金徽酒无限售流通股份2536.3万股，占金徽酒总股本的5%。根据金徽酒于2023年8月22日披露的公告可知，铁晟叁号不以低于21.60元/股的价格出售金徽酒股份。

铁晟叁号减持金徽酒股份的主要内容，截取自企业公告。

铁晟叁号是在2023年通过股份转让的方式，从豫园股份手中买到了金徽酒5%的股份，转让价格为23.61元/股，转让价款总额约为5.99亿元。2023年9月4日完成过户登记。彼时，铁晟叁号对外表示，其购买金徽酒股份，是基于对金徽酒经营管理能力、发展规划及业绩成长前景的看好。

截至5月7日收盘，金徽酒的股价为22.12元/股，低于23.61元/股。Choice金融终端数据显示，自2024年1月4日起，金徽酒的收盘价便一直低于23.61元/股，甚至曾跌到18元/股（2024年2月5日）。

铁晟叁号计划的减持期为2024年5月28日至2024年8月27日，最终是亏本还是盈利，还得看金徽酒的股价表现。

公开资料显示，铁晟叁号成立于2021年9月8日，铁晟叁号的合伙人出资情况是：山东铁路发展基金有限公司出资4.9亿元，占比99.98%；山东历晟投资有限公司出资10万元，占比0.02%。

那么，本次减持会给金徽酒带来什么影响？

金徽酒表示，本次减持计划系公司股东铁晟叁号根据自身资金需求进行的减持，不会对公司治理结构及持续经营情况产生重大影响。铁晟叁号不是公司控股股东、实际控制人及其一致行动人，本次减持计划实施不会导致公司控制权发生变更。

白酒行业分析师蔡学飞表示：“股东减持受到自身资金使用需要、对于企业发展阶段判断，以及市场环境预期表现等多重因素影响，股东减持行为并非一定与企业发展有必然关联，不会对金徽酒的品牌与市场发展产生明显影响。”

另有白酒行业专家肖竹青认为，当前白酒行业的恶性竞争越来越严重，整个行业的市场份额向强势品牌、头部企业集中。对于区域性酒企而言，将面临着巨大的竞争成本和营销费用压力，“在这种情况下，股东套现减持成为一种可以理解的行为。”

金徽酒去年业绩稳增

营收净利均位列A股上市白酒企业第15名

据了解，作为甘肃区域名酒，金徽酒是国内建厂最早的中华老字号白酒酿造企业之一。公司代表产品有金徽28、金徽18、世纪金徽、柔和金徽、金徽老窖等，在甘肃地区具有较强的覆盖能力。

2016年3月，金徽酒在A股上市，营业收入连年增长，很快得到了郭广昌的青睐。

2020年7月，“复星系”旗下企业豫园股份通过股份转让的方式成为金徽酒的控股股东，郭广昌也随之成为金徽酒的实际控制人。然而，入主两年后，豫园股份通过股份转让的方式放弃了金徽酒的控制权，2022年11月，金徽酒的控股股东变更为亚特集团，实际控制人变更为李明。截至2023年年底，豫园股份为金徽酒的第二大股东，持股比例为20%。

被股东舍弃的金徽酒，2023年业绩表现如何？

2023年，金徽酒实现营业收入约25.48亿元，同比增长26.64%；归属于上市公司股东的净利润约3.29亿元，同比增长17.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约3.28亿元，同比增长21.03%。

具体来看，金徽酒的产品按照价格可以划分成100元以下、100元至300元、300元以上，其中，300元以上的产品毛利率最高，为78.14%。据悉，300元/500ml以上的产品主要有金徽年份系列、金徽老窖系列等；100元至300元/500ml的产品主要有柔和金徽系列、世纪金徽五星等；100元/500ml以下的产品主要有世纪金徽四星、世纪金徽三星、世纪金徽二星、金徽陈酿等。

金徽酒2023年销售情况，来自企业年报。

2023年，金徽酒300元以上产品实现销售收入40124.8万元，同比增长37.13%；100元至300元产品实现销售收入128841.92万元，同比增长32.28%；100元以下产品实现销售收入81627.7万元，同比增长14.22%。

白酒行业专家肖竹青认为：“金徽酒一直努力在甘肃省外建设更多根据地市场，但是，白酒行业市场竞争激烈，金徽酒缺乏全国化的品牌基因，所以省外市场建设不及预期。”

Choice金融终端数据显示，目前A股共有20只白酒股，2023年，这20家上市白酒企业实现总营收约4092.43亿元，归属于上市公司股东的净利润总额约为1551.46亿元。

具体来看，2023年，20家上市白酒企业中17家盈利，3家亏损，金徽酒的营业收入和归属于上市公司股东的净利润均排在第15名，属于中等靠后位置。截至2024年5月7日收盘，金徽酒的总市值在20家上市白酒企业中也排在第15名。

20家A股上市白酒企业今年5月7日收盘后总市值情况，数据来自Choice金融终端。

金徽酒在公告中指出，2024年是二次创业征程中积蓄力量、转型突破的关键之年，公司将以转型促发展，力争2024年实现营业收入30亿元、净利润4亿元。

新京报贝壳财经记者 阎侠