Puig成功上市，冲击全球美妆十强

5月3日，西班牙美妆时尚巨头Puig在马德里证券交易所正式上市，成为美妆资本市场中的一员。上市首日，Puig开盘股价25.68欧元，高于24.5欧元的发行价格，市值超139亿欧元（按当前汇率计算，约合人民币1079.6亿元，下同），成为丝塔芙母公司高德美之后，今年又一家上市市值破千亿元的化妆品公司。这也表明了投资人对Puig集团此次IPO的兴趣。

据了解，Puig由Antonio Puig Castelló于1914年创立，其主要业务包括香水与时尚、彩妆以及美容护肤。目前，集团旗下主要品牌包括Paco Rabanne（帕科·拉巴纳）、CarolinaHerrera（赫芮亚）、Jean Paul Gaultier（让·保罗·高缇耶）、PENHALIGON'S（潘海利根）、L’Artisan Parfumeur（阿蒂仙之香）、Christian Louboutin和Comme des Garcons Parfums等美妆品牌，以及生活方式品牌Adolfo Dominguez（雅度夫）、Antonio Banderas、Shakira（夏奇拉）和Benetton。

●Puig品牌矩阵

自去年9月份，Puig集团计划上市的消息频出。Puig集团也邀请高盛集团和摩根大通银行作为其上市顾问。2023年10月，Puig集团董事长兼首席执行官马克·普伊格（Marc Puig）证实，该集团正在考虑IPO等战略选择，以筹集新资本，Marc Puig在一份声明中对此次上市进行评价，“这是公司110年历史中决定性的一步，在代际转换的过程中确保正确的制衡非常重要。”

公司上市后，Puig家族仍确保其大股东身份，持有71.7%的股份，还将在董事会中保留绝大多数投票权（92.5%）。

在Puig成功上市的背后，不断增长的业绩奠定了良好的基础。近5年来，Puig集团业绩持续增长，2022年Puig集团的净收入已经达到36.2亿欧元（约合人民币281.2亿元），2023年，集团业绩创下历史新高，净收入达到43.04亿欧元（约合人民币334.3亿元），同比增长19%，并在所有部门和地区均实现了两位数的增长，提前完成了集团计划在2025年销售额超40亿欧元的目标。

近两年，Puig集团着重在中国市场发力。据Puig集团公布的2025年中期发展计划，预计到2025年，中国市场将占其全球销售额的25%。其财报数据显示，2023年，Puig在亚太地区的净收入为33.87亿元，增长了26%，其中，中国市场作为Puig重点市场之一，录得27%的增长。Puig集团将这一增长归功于Charlotte Tilbury和Byredo的热销。

值得一提的是，除了重视国际品牌在中国市场的发展情况，Puig也将视线瞄准了本土新锐品牌。去年2月，Puig独家投资了国货香氛品牌气味图书馆的B轮融资，对中国中档价格段香氛市场展开了探索。

Puig的差异化特征是其聚焦于小众、高端的品牌。与此同时，Puig也在计划多元化发展，逐步拓展护肤和彩妆领域，并专注于优先考虑其直接拥有的品牌。2020年，Puig以12亿英镑收购彩妆品牌Charlotte Tilbury的多数股权;2023年8月，Puig旗下时装和香水品牌Paco Rabanne推出彩妆系列，且Puig自有品牌Carolina Herrera和Dries Van Noten也各自推出了彩妆系列和彩妆产品。而这些品牌的表现也未让Puig失望。

去年，Puig香水和时尚、彩妆、护肤品部门均实现两位数的营收增长，其中，Puig香水和时尚部门收入31.15亿欧元（约合人民币241.9亿元），销售额同比增长17%。虽然目前，香氛仍是Puig最大的收入来源，但集团旗下规模最小的护肤品业务在2023年增长最快，收入增长了31%，达到4.31亿欧元（约合人民币33.41元）。Puig方表示，去年95%的营收来自Paco Rabanne、Dries Van Noten或Nina Ricci等完全控股或持有多数股权的品牌。

Marc Puig表示，“Puig的成功上市标志着公司悠久而自豪的历史中新的令人兴奋的篇章的开始。基于投资者对我们战略的信心，我们将继续建立我们的自有品牌组合，重点扩大我们在知名产品和小众香水领域的领导地位，同时投资于我们的核心市场，并支持我们在高潜力地区的扩张。”

目前，全球美妆市场处于快速变化之中，多元化竞争激烈，Puig无疑将进一步加剧竞争，甚至改写当前的竞争格局。据CBO先前统计的2023年全球化妆品企业十强榜单，排在第十名的巴西美妆巨头Natura&Co在接连卖掉Aesop（伊索）和The Body Shop（美体小铺）两个品牌后，业绩有所下滑，2023年营收约为385亿元。保持高速增长势头的Puig与Natura&Co的差距在进一步缩小。如若Puig能保持增长势头，极有可能超越Natura&Co，冲击全球美妆十强。