佛山何家的新生意，一年净赚20亿

记者丨李惠琳 编辑丨谭璐

易主何家公子后，顾家家居基本盘，依然很稳。

4月底，其年报显示，2023年，营收192亿元，净利约20亿元，微增一成，表现中规中矩。

房地产仍处于调整期，下游的家居消费未走出低谷，顾家家居也不轻松。

这家由浙商顾江生家族创立的品牌，三个月前迎来新的实控人——美的“少东家”何剑锋，据胡润全球富豪榜，这一佛山家族，财富高达2000亿。

顾江生留任董事长，只是顾家家居的未来走向，已经不由他来决定了。

高层换血

今年1月，顾家家居的股权交易，完成过户。

何剑锋实控的盈峰睿和，成为顾家家居最大股东，持股29.42%，顾江生家族的持股降至15.48%。

这笔交易的成交价为88.8亿元，比最初预想的少了14.2亿元，仍为近年家居行业最大的股权转让交易。

2月，顾家家居完成董事会换届，盈峰系全面入局。

新一届董事会成员由原先的5名扩充至9名董事，6名非独立董事中，盈峰集团的三位副总裁苏斌、邝广雄、朱有毅入席，另外三位为原顾家团队成员。

来源：盈峰集团

高管中，也有两位副总裁李云海、欧亚非，来自美的，分别曾任美的集团冰箱事业部总裁助理、美的制冷家电集团区域销售公司总经理。

掌舵公司24年的顾江生，继续留任，以稳定“军心”。

对于这场交易，业内大多看好。

盈峰睿和的母公司盈峰集团，业务涵盖环境、文化、投资、科技、消费，年营收超200亿元。

何剑锋擅长投资，旗下还拥有盈峰股权投资基金，管理资产近200亿元。

在业绩会上，顾江生表示，盈峰集团丰富的产业资源和投资经验，有助于顾家加速发展，未来双方将在产业赋能、资源整合等方面展开合作。

只是，公布这场交易以来，顾家家居的股价一路走低。

截至4月30日收盘，市值为276亿元，盈峰睿和的持股价值约81.2亿元，已浮亏7亿多。

遭遇瓶颈

顾家家居主打软体家居，产品线主要是沙发、床、床垫、餐椅等。

2000年，顾江生从父辈手中接过家族生意，在全国开出近7000家专卖店。在国内家居用品行业，顾家家居的收入仅次于欧派，排名第二。

这两年，顾家家居遇到瓶颈，业绩增势明显放缓。2023年的营收微增6.67%，其前两年增速一度超过40%。

客观上，困难的局面，也为何剑锋入主创造条件。

从具体品类上看，占据收入半壁江山的沙发，去年只增长了4.21%，占比16%的集成产品，几乎没有增长，传统红木家具，收入更是减少了两成多。

家居行业的新趋势，从单品类向多品类融合销售演进，管理团队试图发力定制产品，拓展第二增长曲线。

公司早年即涉足衣橱柜的定制，现已演变成“一体化整家”方向，并与定制家居品牌开打“价格战”。

2023年，还上线了39800元的定制套餐。

只是，赛道同质化竞争严重，欧派、索菲亚高歌猛进，占据先发优势，顾家抢客不易。

最新财报显示，定制产品为增速最高的业务，同比增长15.57%，体量仅8.8亿元，占比4.5%，难以撑起公司大盘。

何剑锋和美的系进驻后，预计将大规模扩产，以推动定制家居业务。2023年，其定制智能家居制造项目完成建设，预计年产能约20亿元。

华中（黄冈）第二制造基地项目，也有400万平方米定制家居的产能，截至上年末工程进度约85%。

为配合业务调整，顾家的经销商更迭加快，去年关闭了1313家门店，比上年多关了300多家，同时又新开了1516家。

战略联动

何家少主，可能帮助顾家家居破局出海。

在海外，顾家主要通过并购来布局业务，尤其是2018年，先后收购了三家境外品牌、两家主打外销的国内品牌，包括意大利Natuzzi、德国Rolf Benz、澳大利亚Nick Scali。

境外销售，则主要采取“ODM+批发+零售”的模式，毛利率稍低，去年一年进账约75亿元，占比约四成，增速只有6.84%。

顾江生曾经野心勃勃，喊出 “世界有宜家，中国有顾家”的口号， 立志要实现营收、市值“双千亿”。

如今，关键人物已不是他。

有内部人士透露，顾家家居由职业经理人管理，顾江生2012年起基本不参与管理，且其可能要处理私人债务事宜。

4月18日，顾旗下的顾家集团，将持有的顾家家居股票进行再质押。

而何家父子实控的美的集团，拥有庞大海外业务，年营收超1500亿元，资源丰富，且正在加大出海力度。

现年49岁的总裁李东来，或许是贯彻何剑锋意图的核心人物。

他曾在美的任职13年，2012年加入顾家家居，担任总裁至今。

过去几年，公司的品类扩充、渠道铺设、大手笔营销和并购等，均由他推动。

2023年，李东来的税前报酬为280万元，持有公司2.36%的股份。

盈峰集团在官微特别提到，作为收购的重要考量之一，高度认可李东来为核心的管理团队所取得的成绩，将继续发挥其职业、专业的优势。

有观点认为，成为实控人之后，何剑锋将填上美的系智能家居的最后一块拼图。

在家居家电一体化趋势下，家装门店成为家电品牌的重要销售渠道，美的与顾家合作，能实现产品、渠道协同，应对新的竞争形势。

可以预见，未来，盈峰系、美的系与顾家家居的联动，将影响这个家居巨头的走向。

图片来源：顾家家具，除标注外