超充时代来临，锂电投资路在何方？

阔别4年的北京车展开幕，宁德时代新品登场，又为锂电行业吸引了无数关注。车展首日，宁德时代发布神行PLUS电池，该电池为全球首款集成1000公里续航与4C超充特性于一体的磷酸铁锂电池，充电10分钟即可补能600km续航，在4C超充的基础上，还可以兼顾长续航，整车续航可达1000km。

宁德时代表示，拓展新能源汽车市场，超级快充技术的发展至关重要。这一技术能够显著缩短充电时间，有力缓解用户对续航能力的担忧。

当前，随着各大主流新车开始装载超充电池，超充时代或已来临。那么，如何看待当前电池行业的超充技术发展情况？赛道投资又有什么方向呢？

超充技术有望打消补能焦虑

当前，我国新能源乘用车的渗透率持续提升。从4月份整体数据来看,上半月新能源汽车的渗透率突破了50%，为新能源车对燃油车的首次反超。同时，北京车展开幕，多个新品牌、新车型亮相，进一步拉高消费者关注度。

据乘联会预计，4月新能源零售销量将达到 72万辆左右，同比增长37.1%。国泰君安认为，二季度我国新能源乘用车的渗透率（批发及零售）预计将继续呈回升趋势。

图1：24年Q2我国新能源乘用车的渗透率（批发及零售）预计将继续呈回升趋势

资料来源：乘联会，国泰君安国际

但进一步看到数据，插电式混合动力汽车增速显著高于纯电车型。中汽协数据显示，分车型看，3月份纯电动汽车产销分别完成54.6万辆和56.6万辆，同比分别上升7.0%和15.5%；插电式混合动力汽车产销分别完成31.7万辆和31.7万辆，同比分别增长94.6%和95.1%。

从华为-中国高压快充产业发展报告及中汽中心用户调查结果来看，充电不方便、续航里程短成为消费者选择电动汽车的核心障碍。这背后折射出，大众消费者对于纯电车的补能焦虑尚未打消，补能焦虑成为制约新能车渗透率提升的关键因素。

图2：补能焦虑成为影响用户选择电动汽车的核心障碍

资料来源：华为-中国高压快充产业发展报告（2023-2025），中汽中心用户调查，浙商证券

而超充技术理论上可以解决10分钟快速补能的问题，不过对技术要求较高。本次宁德时代发行的神行PLUS电池则为较好例证。

神行PLUS电池应用自主研发的三维蜂窝状材料，进一步提升极能量密度、控制充放电体积膨胀。该电池首创一体式外壳结构，大幅提升空间利用率，达到205Wh/kg系统能量密度。基于上述材料和结构突破，在用户补能效率方面，神行PLUS电池充电10分钟续航600公里，简单来说即实现充电“1秒1公里”。

因此，具有超充技术的神行PLUS电池较大程度上打消了用户的补能焦虑，超乎市场期待，进而受到广泛关注。

龙头加速超快充技术研发与落地进程

当前，超快充趋势如火如荼，车企正加速布局800V超快充车型，这也进一步促使动力电池企业加速超快充技术研发与落地进程。

除了发布神行PLUS电池，宁德时代近期还与星星充电签署了战略合作协议。根据协议，双方将在大功率充电、充检一体化技术研发、充电基础设施建设、品牌超充站合作等领域展开深入合作。

同时，宁德时代还将成立行业首个神行超充车主俱乐部，宁德时代宣布将启动“超充万站计划”，预计2024-2025年覆盖100个城市，10000个站点，构建全球最大超充网络平台, 服务千万车主，这一“计划”的启动也将加速新能源市场全面迈向超充时代。

此外，本次北京车展上，欣旺达动力同样发布超快充电池产品——闪充电池3.0。该升级版本凭借超快充、欣安全、抗低温、特耐用的产品四大亮点，在本次车展上也成为重要焦点之一。据称，其超快充技术使得电池充电速度比传统电池提升了数倍，充电峰值倍率达6C，仅需10分钟，就能充电至80%SOC。

超充电池作为产业革新的又一方向，动力电池行业头部企业正持续加速布局，随着技术逐步落地，像宁德时代、欣旺达这样的头部企业或将保持领先优势。

或可借道电池ETF布局头部企业

东莞证券表示，宁德时代发布神行Plus电池，新技术将持续助力新能源汽车渗透率上升，而在下游需求回暖带动下，锂电产业链排产呈环比上升趋势，行业景气度有望改善。

考虑到锂电产业链排产有望受下游需求回暖带动，同时头部企业加速超快充技术研发与落地进程，当前时点锂电头部企业投资价值值得关注，赛道投资或可借道电池ETF(SH561910)布局。

电池ETF(SH561910)跟踪中证电池主题指数（以下简称：CS电池指数），涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的。从产业角度，CS电池指数更聚焦新能源车产业核心部分，更具高成长、高弹性特征。

根据中证指数有限公司数据，CS电池指数前五大成分股为宁德时代、阳光电源、三花智控、亿纬锂能和格林美，累计权重能占到指数的40.52%，深入布局行业龙头，有望收获快充技术发展红利。

图3：中证电池主题指数前十大重仓股及权重

资料来源：中证指数有限公司

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