北京
4月29日，莱伯泰科获德邦证券买入评级，近一个月莱伯泰科获得1份研报关注。德邦证券根据莱伯泰科2023年年报及2024年一季报调整了2024-2026年的盈利预测。预计2024-2026年收入分别为4.73亿元、5.39亿元、6.23亿元，增速分别为13.7%、13.9%、15.5%；归母净利润分别为0.41亿元、0.52亿元、0.69亿元，增速分别为47.3%、29.2%、31.5%。维持增持投资评级。
研报认为，公司新产品以及新行业推广取得进展，营收稳步增长，同时多因素导致了毛利率的承压。公司在ICP-MS、光谱仪和样品前处理产品等领域均实现了收入增长。尤其是在半导体领域的营收大增，显示了公司在新行业拓展上的初步成效。除了营收的增长，公司的毛利率在不断受到原材料成本上涨、汇率变动以及新产线投产后折旧成本增加的压力。公司继续加大研发投入，在高端分析仪器产品上的研发项目取得新的进展。预计随着研发项目的推进，公司在生命科学领域的技术实力将进一步增强。尽管2024年第一季度公司毛利率继续受压，现金流量净额有所改善，经营性现金流也有所提升。研报期待，研发成果的转化能够带动业绩的修复。
风险提示：产品研发和开拓不及预期，跨境经营不及预期，代理业务变动风险，市场竞争加剧。
本文源自金融界
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