爱尔眼科去年业绩双增，计提商誉减值准备3.84亿

（图源：爱尔眼科官网）

4月25日晚间，爱尔眼科发布2023年年报，报告期内爱尔眼科实现营收203.67亿元，同比增长26.43%；实现归属于母公司的净利润33.59亿元，同比增长33.07%。

年报显示，2023年爱尔眼科筹资活动现金流入965,253,921.42元，同比减少77.68%，公告称主要系上年同期向特定对象发行股票募集资金所致；筹资活动产生的现金流量净额-2,509,722,078.65元，同比减少742.80%；现金及现金等价物净增加额为92,567,954.45元，同比减少94.37%。

据爱尔眼科2023年年报，其银行存款期末余额为5,965,724,135.34元，银行存款期末余额中12,193,622.89元因深圳房屋租赁涉及诉讼而冻结，银行存款期末余额中1,288,644.80元，系子公司湖南佳兴因供应商合同纠纷诉讼冻结。

同日，爱尔眼科发布的另一份公告显示，2023年度公司计提各项资产减值准备494,818,387.26元。其中，管理层测算确定与子公司湘潭市爱尔仁和医院、芜湖昭美眼科医院等计提383,606,484.38元的商誉减值准备。2023年末，公司商誉减值准备余额为1,532,050,14 7.04元。

爱尔眼科官网显示，公司创立于2002年，于2009 年在中国深圳上市（股票代码：300015）。截至2023年12月31日，爱尔眼科品牌医院、眼科中心及诊所在全球范围内共有875家，其中中国内地744家。

据投资者网2024年2月的一篇文章，作为国内眼科医疗连锁机构的龙头企业，爱尔眼科以并购基金式的模式见长，通过不断收购医院来支撑业绩。但不断增厚的规模也带来内控问题，医疗纠纷令其屡陷舆论风波。同时，频繁并购一度使公司的商誉高企。

医患纠纷

2023年年末，一则医生手术中锤击患者头部的爆料将爱尔眼科推上了热搜，随后，贵港爱尔眼科被曝大范围行贿公务人员。

2023年12月23日，广西“贵港纪检”微信公众号发出通报：已成立调查组，依规依纪依法对相关情况开展核查处理。针对行贿事件，爱尔眼科方面当时并未作出回应。

这仅是其医疗纠纷的冰山一角。近年来，爱尔眼科先后因“诱导老人做白内障手术骗取医保”事件、宿迁爱尔眼科医院涉嫌行贿等问题被推上舆论的风口浪尖，背后都涉及患者的安全、健康问题。

此外，爱尔眼科还因发布虚假广告，被市场监督管理局点名。天眼查风险信息显示，爱尔眼科旗下多家医院曾因医保金使用违规、价格欺诈、医生无证执业、手术器械破损等被罚。

据天眼查，襄阳爱尔眼科医院有限公司曾因消毒管理未执行国家有关规范、标准和规定，重复使用一次性使用医疗器具，被襄阳市卫生健康委员会罚款5000元。

公司在财报中提示风险称，医疗纠纷、医疗事故发生率相对较低，但随着门诊量、手术量的不断增长，其绝对数有可能上升。

商誉高企

2018年至2022年，爱尔眼科的营收从80亿元增加到161.10亿元，归母净利润从10亿元增加到25.24亿元。2023年前三季度，爱尔眼科营收160.5亿元，同比增长23%，归母净利润31.81亿元，同比增长35%。

爱尔眼科规模增长的秘诀在于用并购基金在体外孵化新医院，采用“上市公司+PE”策略，通过与专业投资机构共同设立多支并购基金，利用并购基金从体系外新建或收购眼科医院。

爱尔眼科的外延扩张一直在持续。仅在2023年，其1月就一举拿下了绍兴爱尔、舟山爱尔等14家医院。9月，公司又豪掷8.6亿元收购海南爱尔、枣庄爱尔等19家医疗机构部分股权；11月宣布拟购唐山爱尔、衡东爱尔等7家医院部分股权。

对集团而言，这种模式可以用更少的钱扩张更多医院，且在医院建成初期尚未盈利时，由于医院仍在“体外”，反映在报表上的亏损会被稀释，盈利后再回购。

但这并不意味着公司可以高枕无忧。截至2023年三季度末，爱尔眼科账面共有59.01亿元的商誉，占公司净资产近30%，这意味着如果收购标的经营状况未达预期，爱尔眼科仍有商誉减值的风险。

以2023年9月的并购为例，爱尔眼科发布关于收购唐山爱尔、衡东爱尔等7家医院部分股权的公告。

根据公司收购公告披露，本次计划收购的7家医疗机构，2022年合计营收为1.87亿元，净利润为-670.3万元，净利率为-3.6%；2023年前三季度合计营收为1.79亿元，净利润为1047.5万元，净利率为5.9%。由此可见，上述并购标的盈利能力并不乐观。

值得注意的是，公司计提商誉减值的金额呈现出上涨态势，2020至2022年，爱尔眼科累积计提商誉减值分别为7.88亿元、9.87亿元和11.27亿元。（投资者网）