宏川智慧（002930）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期宏川智慧（002930）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中宏川智慧营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入15.47亿元，同比上升22.48%，归母净利润2.96亿元，同比上升32.03%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.87亿元，同比上升18.61%，第四季度归母净利润5579.52万元，同比上升36.37%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.39亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率57.65%，同比增2.53%，净利率22.02%，同比增14.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.47亿元，三费占营收比28.93%，同比减12.38%，每股净资产5.42元，同比增10.43%，每股经营性现金流2.3元，同比增22.35%，每股收益0.65元，同比增30.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模，其他应付款不算少，建议了解下细节。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因，同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。

经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.03%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.61亿元，每股收益均值在0.78元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为61.22亿元，已累计从业18年67天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓宏川智慧的前十大基金见下表：

持有宏川智慧最多的基金为交银新生活力灵活配置混合，目前规模为68.53亿元，最新净值2.104（4月25日），较上一交易日下跌1.27%，近一年下跌8.92%。该基金现任基金经理为杨浩。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：近年来化工仓储行业的供给端规模变化情况？

答：复近年来，国家对于安全生产、环境保护的重视程度不断提高，化工仓储行业受到的监管日趋严格，新建项目审批困难且建设周期较长，行业中部分“小散乱差”污染企业会面临关停的风险，化工仓储行业产能供给增长受到限制。

问题 2、公司资产负债率情况如何？
复截至 2023 年 9 月 30 日，公司资产负债率为 66.81%。目前，公司的偿债能力和运营能力良好，各项财务指标健康。
基于土地、码头等优质资产、自身优良的资信水平以及良好的现金流状况，公司与银行长期保持着稳定的合作关系；同时，公司根据自身的战略规划，在保障正常生产经营和项目建设资金需要的同时，统筹协调资源，积极拓展融资渠道，与相关金融机构保持着常态化的沟通对接，紧密关注市场资金价格变化，将会根据贷款利率、期限、资金使用效率等各方面因素综合考虑选择合作金融机构和融资产品，争取降低财务成本，优化贷款结构。
在未来的并购发展进程当中，公司将持续切实做好经营管理，优化内部控制体系，合理利用资本市场各类融资工具，统筹考虑公司发展与负债的关系，持续稳健经营。
问题 3、公司主要的独特优势有哪些？
复第一，专业人才优势化工仓储行业对高层管理人员的专业性要求极高，公司旗下仓储基地/库区的庞大体量使得公司可以在各中心及职能部门均配备专业管理人才，公司也通过每年持续的股权激励计划的实施来充分调动专业管理人才及核心骨干的积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力，公司拥有较高的专业化管理水平。
第二，知识共享优势公司旗下仓储基地/库区数量较多，且各仓储基地/库区面对的监管法规、客户需求、设备设施较为相似，仓储基地/库区之间可相互学习交流，形成知识共享优势，实现共同进步。
第三，集群和网络优势公司旗下仓储基地/库区均分布在中国经济发达、产业聚集的粤港澳大湾区、长三角、东南沿海、环渤海经济圈、成渝地区双城经济圈，拥有明显的区位布局优势以及集群效应和网络效应，具备行业领先的商务协同优势；同时，公司也依托分布在各地仓储基地/库区的集群优势和庞大存货，可以为客户提供货物通存通兑服务，实现同品质、同数量的化工产品异地存取服务，有效降低客户综合物流成本，提升客户运营效率，增强公司客户粘性。
问题 4、公司关于化工仓库发展规划如何？
复公司未来将依托自身品牌优势，持续在经济活跃、产业聚集的区域通过扩建、新建以及并购等多种方式增加第二主业化工仓库体量，逐渐形成规模优势。

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