北京
分红新规之后，有能力但不分红的企业将会被ST，此类企业尤其需要引起投资者的关注，按常理来说，只要有能力分红，一定会按照最低分红标准去规避ST风险，如果因此被ST，那么有理由怀疑其财务数据的真实性。
常常会有投资者质疑一种现象，某上市公司账面资金数十亿元，但是却常年不分红，现金宁可就在账上趴着，也不愿意回报投资者。尽管管理层给出越来越多的政策引导促进上市公司现金分红，但是公司依然我行我素，坚持不分红。有些公司承诺回购股份却爽约，甚至被监管层关注之后，依然无动于衷。另外，还曾出现过上市公司货币资金充裕却贷款违约的情形。此时，投资者难免会犯嘀咕，这些公司究竟是有钱还是没钱？
其实，对于符合分红条件的上市公司而言，达到最基本的规避分红ST条件并不是难事。如果不采用现金分红的方式，回购股票并注销也等同于现金分红。而且，现金分红对于上市公司和投资者来说是双赢。股民在获得投资收益之外，额外获得了现金分红收益，获得感更加满足。上市公司则能够收获更为稳定的长期投资者。上市公司大股东更是现金分红的最大受益者，不必减持股份就能收回部分股票价值。
上市公司现金分红不仅回报了投资者，对于大股东也大有好处，对上市公司股价的长期稳定发展起到了助力作用，所以管理层才不遗余力推动现金分红的普及。
既然有这么多的好处，那些有能力但不分红的企业就显得格外蹊跷。
通常而言，关于现金分红有两个指标至关重要，一个是未分配利润，一个是每股净资产值。
这两个指标越高，上市公司对应的高比例现金分红预期就越高。不过，如果未分配利润是负值，就算公司的资本公积金很高，每股净资产值很高，公司的年度利润也需要先行弥补往年亏损，只有弥补完亏损之后剩余的利润才可以进行现金分红。如果一家上市公司的未分配利润太低，往往会限制上市公司的现金分红能力。
如果一家具有很强分红能力的公司却选择不分红，投资者就要格外小心账面资金的真伪问题，毕竟，手握大量现金却不舍得花，事出反常必有妖。
实际上，现金分红还可以起到辅助判断上市公司财务数据真实性的作用。对于个别上市公司财务造假的情况，普通投资者其实很难作出判断，甚至一些专业的审计机构也可能看走眼，这也是为何有些上市公司可以连续数年财务造假。但投资者只需要知道一点，财务数据可以造假，但涉及分红的现金无法造假，因为现金分红需要真金白银给股民发钱，账上的现金在财务报表里只是个数字，如果这个数字不真实，那上市公司铁定没办法现金分红，毕竟假的真不了。
北京商报评论员 周科竞
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