逆势增长！张裕2023年营收净利两位数增长 预计2024营收超47亿元

葡萄酒龙头年报出炉！日前，张裕A（000869，以下简称张裕）公布2023年年报，数据显示，该公司去年实现总营收43.85亿元，同比增长11.89%；归属上市公司股东净利润5.32亿元，较2022年增长24.2%，营收净利均实现双位数上升。

在行业极为艰难的年份，张裕仍然逆势增长，稳住了行业基本盘的同时，经营端更可圈可点。综合来看，2023年算是张裕最近十年来的一个好年份。

年报公布次日，张裕股价高开，收涨于3.79%，显著好于大盘，也显示了市场对其年报的认可程度。公司表示，2024年力争实现营业收入不低于47亿元，较2023年增长约7%。

2023年营收43.85亿元，净利润高出行业三倍多

2023年对于整个葡萄酒行业而言，难言乐观。后疫情时代的疤痕效应逐渐显露，市场原本预期的超强消费复苏也成了弱复苏，加之白酒和啤酒等强势酒类挤压，2023年葡萄酒市场总体需求依然低迷，市场竞争十分激烈。而根据张裕年报，2023年，公司通过聚焦大单品等战略和圈层营销、宴席推广等模式，最终完成了年初制定的42亿元的营收目标，超额实现了43.85亿元的总营收，相较于2023年的39.2亿元，增长非常显著，可谓难能可贵。

拆解来看，2023年，公司葡萄酒销售收入为31.39亿元，同比增长10.48%，占营业收入的比重依旧超过七成，稳住了公司基本盘，同时板块毛利率也提升了4.02%，竞争力进一步提升；而白兰地收入11.53亿元，同比增长16.35%，占营业收入比例约26%，板块毛利率也提升了1.08%。总体来看，公司各大主要业务板块呈现“齐头并进”的向上发展态势。

张裕2023年报

而在张裕整体销售额提升的背景下，随着其品质及品牌力的不断提升，国内外消费者对其的认可度也在不断提高。根据海关数据，中国葡萄酒进口额从2022年的95.6亿元降至2023年的72.68亿元，而张裕总营收占葡萄酒进口额的比例从40%升至60%，短短一年时间，差距缩小了两成。并且，张裕2023年国外营收为6.23亿元，同比增加4.19%，毛利率则大幅提了7.88个百分点，显示其产品海外竞争力提升显著，且进一步得到了国内外葡萄酒市场的进一步认可，呈现国内国外“双轮驱动“的良好发展前景。

此外，非常值得一提的是，中国酒业协会公布此前曾发布数据，2024年统计国内葡萄酒获得生产许可证的企业有1885家，其中年主营业务营收2000万以上的规模以上生产企业有104家，预计实现利润总额2.24亿元。在整个葡萄酒行业大多处于亏损状态时，张裕一家企业利润总额则达到了7.47亿元。利润总额占了整个中国葡萄酒行业的333%，表现十分突出。可见，张裕作为国内葡萄酒龙头，在行业的市场份额及影响力正在持续扩大，并已成为行业前进途中绝对的领航者。

与此同时，公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5元（含税），分红总金额达3.46亿元，大超行业利润总额。根据同花顺数据，张裕自上市以来持续分红，且多年股利支付率超过50%，以实实在在地分红回馈了广大投资者。

“三聚焦”战略持续发力，有望持续受益于核心品牌聚焦

近年来，张裕一直在坚持“聚焦中高端、聚焦高品质、聚焦大单品”的发展战略，产品结构向中高端聚焦，龙谕、其他酒庄酒、解百纳及餐酒、白兰地、进口葡萄酒等，每个品类的单瓶价格都有所提升，并且以全球视野进行战略布局。

以张裕旗下高端战略品牌龙谕为例，最近一年来，其已经成为一些全球高端餐厅和米其林上榜餐厅酒单上的常客，而且也深受很多餐饮负责人的认可。而通过公司的渠道优势以及自身过硬的品质，龙谕已经进驻了包括法国、德国、英国、新加坡、日本、美国、阿根廷在内的全球50个国家。

再以解百纳为例，2023年张裕解百纳共开展宴席87000多场，辐射人群2000多万人次。如果这2000多万人，每个人再影响10个人，就将近覆盖两亿人。这个体量刚好占我们国家4亿中等收入人群的一半，也是其坚持聚焦大单品战略与宴席推广战术的重要成果。

年报显示，2023年，张裕葡萄酒吨价为4.78万元/吨，较2022年增长了10%，产品吨价上行，提高了盈利能力的同时，也持续印证了张裕实行三大聚焦战略的效果。

着眼于当下的国内葡萄酒市场，从2024年一季度来看，整个酒类市场情况都不乐观，葡萄酒行业也仍未完全恢复，不过，行业的一些积极因素正在涌现。一方面，随着人们收入水平提高，更加追求轻松、浪漫和健康的生活方式，现有消费观念可能会发生转变，国内葡萄酒会更多地被大众饮用，葡萄酒将进入越来越多的家庭消费。另一方面，国产葡萄酒已经在质量提升方面取得了长足进步，拥有了平视对手的实力。不仅如此，随着国潮兴起，年轻人越来越倾向于国产品牌。凡此种种，对于国产葡萄酒将是长期的机遇，并使行业继续向核心品牌聚焦。

基于对未来的信心，张裕A在年报中表示：2024年，公司将力争实现营业收入不低于47亿元，同比增长约7%。面向未来，张裕持续锚定圈层营销、全球推广、场景创新、中国特色等方向，市场或可期待其以自身高质量发展引领中国葡萄酒穿越行业周期。

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