亚行答一财：半导体行业复苏利好2024年亚洲贸易增长

在强劲内需、半导体出口和旅游业复苏的推动下，今年亚洲发展中经济体将继续保持增长韧性。

4月11日，亚洲开发银行（以下简称“亚行”）发布的《2024年亚洲发展展望（4月版）》预测，2024年，亚洲发展中经济体平均增长率将达到4.9%。

亚行首席经济学家朴之水（Albert Park）称：“今明两年，亚洲大部分发展中经济体都将实现强劲、稳定增长。消费者信心正在改善，投资总体上具有韧性。外需似乎也出现转好迹象，特别是在半导体方面。”

但与此同时，供应链中断、美国货币政策的不确定性、极端天气等风险都可能影响亚洲的增长前景。报告称，红海船只遇袭和巴拿马运河干旱导致全球航运成本增加，这些事件都可能加剧亚洲的通货膨胀。

亚行高级经济学家金友欣（Yothin Jinjarak）在11日的记者会上对第一财经记者表示，亚洲贸易同时面临积极面与下行风险。一方面，地缘政治紧张局势升级等因素可能会影响到本地区贸易。但另一方面，亚洲半导体行业的复苏则对贸易利好。

半导体行业复苏拉动贸易

报告显示，商品出口在2023年触底，外部需求较为脆弱，但去年第四季度半导体和电子产品需求开始增加，高收入技术出口国的出口增长了5.4%。

报告称，人工智能（AI）热潮正在推动亚洲半导体行业的反弹。取决于专业化程度，不同经济体的受益程度存在一定的差异。东亚经济体正致力于提高先进微芯片的生产，而东南亚也可能通过增加的测试和包装需求从AI热潮中获益。

“韩国就是一个典型例子。与人工智能相关的存储芯片的需求正在快速增长，韩国是全球领先的芯片制造商，大约占2023年存储芯片出口的50%。”金友欣称。

从贸易风险来看，自去年10月以来，由于中东地区持续的冲突，贸易和航运路线屡遭中断。红海船只遭到攻击，航运成本已经翻了一番多。报告分析称，今年航运成本的最近飙升可能会使发展中亚洲的通胀增加半个百分点。进一步的升级可能会重新点燃通胀，并可能通过更收紧的货币和金融条件影响该地区的增长展望。

从区域看，南亚和东南亚的增长更为强劲。得益于强劲的投资、复苏的消费以及电子和服务出口的增长，印度今年增长率将达到7.0%。巴基斯坦和斯里兰卡的宏观经济保持，今年将实现正增长，并在明年扩大增速。

“随着劳动力市场和居民收入改善，居民消费的增加应当会助推今年中国的经济增长。”亚行驻中国代表处首席代表萨法尔·帕尔韦兹（Safdar Parvez）表示。报告称，在政策支持下，中国高技术制造业和其他制造业投资应当会维持稳健增长。

内需和旅游业反弹将支持东南亚经济体的增长。报告称，亚太国际旅游在2023年底达到疫情前水平的73%。其中，亚美尼亚、马尔代夫、斐济和萨摩亚等经济体的旅游收入超过了疫情前水平。

从金融市场来看，2023年，发展中亚洲的股票市场逐渐上升。自美联储从去年11月开始暗示停止加息时，亚洲金融条件再次放松，市场情绪积极，主权债券收益率下降，风险溢价缩窄，货币稳定，2023年净投资组合投资流动为正。

进入2024年后，尽管美联储预计将在今年中期开始放松其货币政策立场，但不确定性依然存在。如果消费下降速度快于预期，可能会提前触发宽松政策。报告分析表明，更长时间的高利率和更紧缩的全球金融条件，将通过进口通胀对发展中亚洲的价格产生边际影响，但对区域增长的影响则较为温和。

客观看待产能问题

近日，美国财政部长耶伦在访华期间就中国一些行业“产能过剩”等问题表达关切。

据财政部网站消息，8日，财政部副部长廖岷就耶伦访华情况向媒体吹风并答问。在回答“耶伦财长在广州参加中国美国商会活动时指出，其尤其关注产能过剩问题，包括在新兴领域出现的产能过剩迹象”这一问题时，廖岷表示，一是应在经济全球化大背景下，秉持市场经济原则和价值规律看待产能问题；二是应结合全球分工和国际市场情况分析产能问题；三是贸易保护主义措施无助于解决产能问题。

“中方认为，在新能源产业技术进步推动全球产供链深度调整大背景下，包括中国在内的很多国家都会面临产业转型和劳动力结构调整的挑战，我们应客观看待这一现象，作出务实理性的政策选择。”廖岷表示。

“产能过剩也分好坏。”亚行经济研究和战略规划部主任萩原景子（Akiko Terada-Hagiwara）在记者会上表示，“我们认为，在向清洁能源过渡时这些产能是良性的。”

金友欣也表示：“太阳能电池板、电动汽车以及锂电池等产业对低碳经济转型至关重要。我认为，在全世界向零碳转型的进程中，进行开放对话以及保持对全球化和国际贸易体系的信心十分关键。”