缩量弱势反弹，A股空头格局未能改变

继昨天“黑色星期三”，今天下跌未能延续，但是整体的反弹呈现缩量的弱势格局。A股暂时的空头格局还没有能够改变。

今早九点半，公布最新3月份的CPI数据，市场预期0.4%，远低于市场预期0.1%，也大幅低于前值0.7%。符合之前对于2月份的物价指数的判断，仅仅是春节因素干扰。但总的来说，物价确实有上升，最近猪肉股价格的上涨，也有部分计较在今年的通胀预期之上。

3月份的PPI指数仍旧在负值负值以下。别看近期贵金属板块涨的不错，但那主要是集中在金、银、铜、油之上。君不见黑色系已经随着房地产一起崩塌？

这两份数据再次强调，目前仍然是弱复苏阶段，尽管3月份的PM数据在枯荣线之上，但房地产产业链的拖累，债务问题，想要看到强劲的复苏很难。

这也是为何，今天市场反弹力度不足的核心。基本面给到我们的着实有心无力。

昨晚，美国同样公布了3月份的通胀数据，录得3.8%，已经连续3个月通胀数据都在抬头了。

这份数据公布之后，市场直接定价6月份不降息，而是推迟到9月份，而且全年降息预期仅仅50个基点，也就是说今年大概率只有1~2次的降息空间。如果后续通胀数据继续上涨，今年甚至都不会降息。

数据公布之后，美元、美债大幅上涨，人民币再度回到7.26，早上央妈上调中间价，帮助人民币挽回颓势。还是那个观点，可以贬值，不能快速贬值。7.24不能完全收复，A股很难有所谓的牛市。

相较于A股，今天港股大幅低开，基本上收复昨晚美国通胀数据的影响。其实春节后，恒指走势非常健康。

港股和A股之间生态差距，主要体现两点：

1、港股整体市值不大。作为全球性市场，对流动性比较敏感。也就是说，对于全球的宏观环境要求比较高，如果全球整体呈现宽松，港股表现自然不错，反之前2年美联储加息周期表现就不行。当然，今年的主基调就是炒作美联储降息预期。

2、港股没有那么多的风格分化和预期抢跑。单个公司业绩好，就单个股价表现不错，你要说带起整个板块？没门，这也是相对成熟的市场表现。

为什么老实说主线板块，因为A股就是这样的风格，单个股票结合利好，很容易扩散到整个板块，甚至产业链，情绪化非常极端。现在A股高度是四连板，还是次新，完全不具备催化主线板块的作用。

总结，A股今天算是靴子落地后的卖预期走势，也就说空头回补，而不是多头重新进攻。无主线板块，无利好预期，无小作文。4月份A股不乐观。

来看一下沪指的日线：

差一点今天能够完成阳包阴的吞没k线形态，结果2点开始回调，收盘一看，啥也不是。缩量弱势的反弹格局，昨天是周线级别持续的顶部钝化，迟早收KDJ死叉。今天看看日线，KDJ已经形成死叉，沪指在这个箱体震荡一个多月了，迟早会选择突破的，目前的走势就是筑成双头，向下突破的样子。而且大级别给出的信号也符合，当然持续横盘不跌破，消化掉指标的钝化，那就是多头胜利。