九洲药业：4月9日接受机构调研，包括知名机构淡水泉，彤源投资，正圆投资的多家机构参与

证券之星消息，2024年4月10日九洲药业（603456）发布公告称公司于2024年4月9日接受机构调研，中信证券、方正证券、超弦基金、中加基金、中再资产、泓澄投资、财通医药、峰境私募、博时基金、富安达基金、圆信永丰基金、诺安基金、国泰君安证券、鑫元基金、时间投资、三登投资、和谐健康保险、宽奇资产、平安理财、信达澳亚基金、源乘私募、象舆行投资、星元资本、建信养老、银河证券、浙商证券、海通证券、Sage Partners Limited、尚石投资、金元顺安基金、杭银理财、金舵投资、兆天投资、中意资产、中信建投基金、银杏环球、长城资产、正心谷投资、东盈投资、建信养老金、世诚投资、源乐晟资产、庶达资产、光大保德信基金、慎知资产、招商证券、彬元資本、鸿竹资产、正圆投资、远桥私募、磐厚蔚然私募、华泰证券、广发资产、盛帆投资、中信资管、进化论私募、华西证券、鹏万投资、华西基金、康曼德私募、东证融汇资产、长盛基金、摩根华鑫基金、华融基金、豪山资产、众安在线财险、翀云私募、君和资本、申万宏源资产、汇丰晋信基金、安信基金、泰康资产、农银人寿保险、华宝基金、淡水泉、东方阿尔法基金、中邮证券、彤源投资、中金公司、承珞投资、铭大实业、水璞私募、兴证全球基金、其他7家机构、西部利得基金、摩根士丹利基金、民生证券、长江证券、东海证券、中泰证券、光大证券、华安证券、兴业证券、信泰人寿、东北医药、南京证劵、国新证券、华夏基金、鹏华基金、里昂证券、AIHC、尚诚资产、华泰资产、Capital Group、海富通基金、勤远私募、西南医药、国联证券、东吴医药、南土资产、阳光资产、汇升投资、中国人寿资产、国寿安保基金、建信资产、中银香港资产、环球投资(香港)、盛宇基金、诚盛投资、申万宏源证券、逸原达投、长城国瑞、青榕资产、久期投资、国联安基金、长安基金、理成资产、凯丰投资、兴华基金、前海开源基金、银华基金、东方红资管、中国人民养老保险、弘毅远方基金、百嘉基金、招银国际、淡马锡基金、七曜投资、森锦投资、清池资本、国泰基金、太平洋证券、中融汇信期货、广发资管、诺铂远信投资、国海证券、格林基金、开源证券、运舟私募基金、禾其投资、君茂投资、永禧投资、平安证券、中电科投资、永赢基金、中国人保资产、君和投资、国联基金、工银瑞信基金、原点资产、亘泰投资、天风证券、Point72 Asia Hong Kong Limited、银河基金、巨杉资产、贝莱德资产、德福资产、银叶投资、高速资本(香港)、健康产业控股、善泽私募、方物私募基金、国盛证券、怀远基金参与。

具体内容如下：

问：公司未来资本性支出规划和收并购的打算？以及2024年人员扩张的计划

答：今年资本性支出比往年略有下降，重点项目将如期建设，随着行业的变化，我们也看到了机遇，接下来通过收并购的方式完善全球产业链布局和新业务布局，重点关注海外。人员方面，除了并购带来的人员增长外，基本不会有大的变化，我们会重点关注高层次人才和海外CRO平台人员招募。

问：介绍下公司在日本设立CRO公司的规划，以及对公司业务协同上的带来什么样的作用？

答：日本是仅次于美国和中国的世界第三大制药市场，制药工业基础雄厚，拥有许多世界知名药企。日本CRO公司以创新药CMC业务为主，人员计划扩展到100人左右，目标客户为日本大型制药公司及创新药公司，推动业务在日本本土落地，加快与国内业务协同。2023年已有日本大客户的原料药制剂一体化项目落地。

问：目前欧洲市场客户开拓情况，有没有比较成功的案例分享？客户结构是否有发生变化？

答：欧洲是公司主要的客户集中区域，今年以来除了传统的诺华罗氏以外，我们也重视与其他全球知名药企和二线的头部创新药企业发展业务。通过客户间的交流与沟通，公司收获了一些临床后期的项目，去年下半年开始，我们也在欧洲扩充了BD队伍，特别是新增了2-3位在国际知名大药企有背景的资深BD负责人。

问：CDMO的订单情况？分国内外、订单价格变化、项目数讨论，以及对2024-2025年的展望？

答：2023年，公司CDMO业务保持了20%左右的增长，在价格上，国内订单有波动，国外订单影响不大。临床Ⅰ、Ⅱ期项目增加138个，Ⅲ期项目增加13个，商业化项目增加6个。今年一季度项目数同比增长10-15%，其中处于ND阶段项目增长较快。展望2024-2025年，随着美国加息周期结束和投融资环境的好转，尤其是最近国内创新药利好政策持续出台，我们对未来的业务还是充满信心的。

问：2023年多肽与小核酸业务的能力建设与订单展望？

答：从在手订单来看，预计2024年多肽业务预计较去年增长30%以上，同时，新建600-800公斤/年的多肽商业化产能，满足快速增长的多肽业务需求，也会关注多肽的仿制药业务。公司已经组建小核酸团队（包含中国和美国团队），形成业务承接能力，目前已承接了多个化合物筛选及药学研究阶段的项目，后续将加快推进中试平台和商业化车间建设。

问：整体产能利用率情况，瑞博苏州与瑞博台州目前产能利用率水平？新增厂房的产能投放情况？以及折旧摊销情况？

答：瑞博苏州的产能利用率在80%以上，浙江瑞博在60%-70%，瑞博台州一期项目预计6月底投入使用，确保客户的订单生产需求。预计2024年折旧摊销比较正常。

问：特色原料药下滑的情况？收入下降但毛利率在升？可否分品类介绍下不同原料药产品的供需情况以及2024年的展望？

答：2023年Q4原料药营收同比环比都出现一定幅度的下滑，对业绩带来影响。主要受抗感染类和中枢神经类产品影响，其中抗感染类下滑幅度明显，竞争主要来自国内，中枢神经类产品因市场结构调整，有小幅下滑，其它类产品基本稳定；收入下降毛利率提升，主要是由于公司高毛利品种销售量多，同时原材料成本同比下降；展望2024年，行业周期还在震荡中，但随着去库存的影响接近尾声，仿制药原料药业务量价逐步企稳升

九洲药业（603456）主营业务：为国内外创新药公司及新药研发机构提供创新药在研发、生产方面的CDMO一站式服务,同时为全球客户提供化学原料药及医药中间体工艺技术创新和商业化生产的业务。

九洲药业2023年年报显示，公司主营收入55.23亿元，同比上升1.44%；归母净利润10.33亿元，同比上升12.17%；扣非净利润10.24亿元，同比上升10.46%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入9.47亿元，同比下降11.71%；单季度归母净利润6648.5万元，同比下降62.64%；单季度扣非净利润7267.75万元，同比下降55.81%；负债率21.37%，投资收益-1936.37万元，财务费用-7563.47万元，毛利率37.66%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为22.97。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.17亿，融资余额增加；融券净流入289.89万，融券余额增加。

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