价值成长 优质领航 国泰基金实力中生代李海“上新”

近日，国泰优质领航混合基金正在发行。新基金将由国泰基金实力中生代基金经理李海担纲。

观察发现，李海是典型的价值成长型中生代基金经理，他的投资聚焦精选高质量企业，助力高质量发展。这样的投资理念和风格决定了此次上新的国泰优质领航混合基金在后续的投资中将以长期视角，坚持深度研究，寻找安全边际，选择“便宜”的“好公司”进行投资，力争为投资者带来较好的持有体验。

实力中生代担纲

资料显示，国泰优质领航混合基金的拟任基金经理是李海，他拥有13年从业经历，8年投资管理经验。据悉，李海是应届生毕业加入国泰基金，是公司自主培养的价值成长型选手。

在投资理念上，李海认为，长期而言，是优秀的企业家带领优质的企业创造了社会价值，投资者才能获得投资回报。所以与优秀企业家为伍、陪伴优质企业成长，既是投资的正道，也是投资的大道。

在具体的投资方法上，李海是以自下而上选股为主、中观行业判断为辅的基金经理，他认为投资的价值在于精选出有价值的企业陪伴其共同成长，促进企业优胜劣汰，助力社会实现更优的资源配置。

李海所专研的价值成长风格，是指以价值投资为底色，但是也要适当兼顾投资标的的成长性。他偏好阶段性困境带来的优质企业低估值的投资机会，具备逆向特征，偏左侧建仓。

李海擅长的是以长期视角选择“便宜”的“好公司”。“我们最青睐的是由于阶段性困境带来的优质企业的低估值的投资机会。这种机会可遇不可求，因此当这种机会出现时，我们会敢于逆向买入、重仓买入。所以我们的投资方法具有一定的逆向特征，偏重左侧建仓。在风险控制方面，我们倾向于在选股的层面从源头控制风险，重视投资标的的安全边际。”李海表示。

其中，对于“好公司”和“便宜的好公司”，李海都有自己的定义：投资“好公司”，“好”最简单的定义就是高ROE、高壁垒和长期可持续的成长性。李海希望投资标的具有可量化的成长性，要求它的收入或业绩的增速超越GDP增速。投资“便宜”的“好公司”，李海不拘泥于静态的PE或PB估值，而是会预测5年后标的公司的盈利区间和估值区间，对照当前市值，如果能够实现5年翻番（年复合收益率15%），则是李海认为的“便宜”。

李海的“投资经”效果甚好：李海目前管理国泰金泰、国泰金福和国泰消费优选在同类产品中业绩亮眼，深受客户认可。

以国泰金泰为例，海通证券统计显示，截至2月29日，国泰金泰（A、C）的近五年收益率分别为92.45%、91.72%，在灵活策略混合型的同类产品业绩排名分别为117/1371(前10%)、122/1371(前10%)；国泰金泰（A、C）的近一年收益率分别为5.24%、5.14%，在灵活策略混合型的同类产品业绩排名分别为31/1847(前5%)、33/1847(前5%)，同期沪深300指数下跌13.60%；与此同时，国泰金泰（A、C）斩获海通证券5年期五星评级。

A股“好时点”入场

谈及新基金的发行时点，国泰基金认为，当下时点A股配置价值凸显。

除了各类宏观层面的积极因素外，仅从公募基金行业自身的情况来看，也已经显现出底部反转的特征。

具体来看，在A股两年的波动调整中，资金面陷入负反馈，加剧市场存量博弈甚至缩量。参考中证股票基金和混合基金指数，在经历2022年以来的连续调整后，已较2021年的高点分别下跌31.3%和28.7%，跌幅已超过2018年水平。于此同时，偏股基金发行规模在2022年同比大幅缩减近的基础上，仍同比出现大幅度减少。对照历史数据，无论是赚钱能力还是发行规模的数据，都显示主动权益基金的收益率已经位于底部区间，未来机遇大于风险。

从李海擅长的投资“便宜的好公司”角度来看，高质量企业的贪婪时刻已经来临。李海指出，由于弱者的退出市场，过去几年不少高质量企业的基本面持续改善。同时由于“核心资产”泡沫的破裂，不少高质量企业的股价大幅下跌，估值处于历史底部。高质量企业是稀缺的，高质量企业出现低价是绝佳买点，高质量企业出现批量被低估的现象则意味着贪婪时刻的来临。

李海表示，在新基金的投资中，他将精选高质量企业，逆向买最好的公司。密切跟踪企业基本面，寻找拐点，提高投资效率。在风格层面，他将聚焦中大盘高质量成长股。行业层面，李海相对看好创新药的投资机会。

附录：

数据来源：海通证券-基金业绩排行榜-灵活策略混合型，时间截止2024年2月29日。

评级来源：海通证券-基金业绩排行榜-灵活策略混合型-5年期五星评级，评级时间2024年2月29日。

文章观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。截至2023年12月末，李海管理的公募产品各阶段业绩如下：国泰金泰A（成立日期2012/12/24，业绩比较基准为50%*沪深300指数收益率+50%*中证综合债指数收益率，李海自2017/01/24管理至今）：该产品2019年-2023年A份额基金业绩增长率/业绩基准为51.54%/19.92%，58.73%/15.20%，5.03%/0.30%，-21.57%/-9.56%，10.37%/-3.41%；国泰消费优选股票型证券投资基金（成立日期2019/01/17，业绩比较基准为85%×中证内地消费主题指数收益率+15%×中证综合债指数收益率，李海自2019/08/15管理至今）：该产品2019年-2023年A份额基金业绩增长率/业绩基准为：21.45%/40.18%，54.09%/54.62%，-0.03%/-9.70%，-11.38%/-13.80%，1.19%/-11.69%；国泰金福三个月定期开放混合型发起式证券投资基金（成立日期2021/01/07，业绩比较基准为90%*沪深300指数+10%*银行活期存款利率（税后）,李海自2023/08/25管理至今）：-11.93%/-7.80%,-17.02%/-19.53%,-10.39%/-10.20%。数据来源产品：定期报告。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。国泰优质领航为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金资产投资于港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在进行投资决策前，请详阅基金法律文件，充分考虑自身风险承受能力，选择风险匹配的产品谨慎投资。基金有风险，投资需谨慎。