货拉拉更新招股书，去年实现扭亏，营收增长28.8%

日前，港交所披露，知名货运物流平台货拉拉更新招股书，新增了2023年财务数据。

在积极推进IPO的进程中，货拉拉2023年交出了一份不错的成绩单。据最新的招股书显示，报告期内（2021-2023年），货拉拉收入分别为8.45亿美元、10.36亿美元以及13.34亿美元，其中2022年以及2023年收入分别同比增长22.6%以及28.8%。2023年录得利润9.73亿美元，经调整利润（非国际财务报告准则计量）3.9亿美元。

本次更新招股书距离其首次递表已经相隔一年。招股书显示，2023年货拉拉的全球GTV（总交易额）达94.14亿美元，营收13.34亿美元，实现利润9.73亿美元。根据2023年上半年数据，货拉拉已成为世界最大物流交易平台。

去年实现扭亏，成为最大物流交易平台

货拉拉此前曾面临亏损窘境。2021及2022年，货拉拉分别亏损20.86亿美元及4909.1万美元，产生经调整亏损分别为6.51亿美元及0.12亿美元。

但2023年，货拉拉录得利润9.73亿美元，经调整利润3.91亿美元，经营和财务指标均取得明显增长，实现扭亏为盈。

招股书显示，过往于2021年及2022年录得亏损主要是由于其在规模及地域扩张、用户增长及参与度以及产品创新方面持续大额投资。但也是由于该等投资，货拉拉建立了庞大的司机及商户网络。2023年实现经调整基准的盈利，主要受到其庞大的网络效应、有效的变现策略、收入来源增加及经营效率的提升所推动。

货拉拉于2013年在中国香港成立，并于2014年进军中国内地及东南亚。根据弗若斯特沙利文的资料，于2023年上半年，按死循环货运GTV计，货拉拉在中国内地的市场份额为61.0%。自2021年以来，中国境内货运GTV已经由57.27亿美元增至2023年的80.76亿美元。

对于在中国内地的货运GTV增长，货拉拉表示，主要是因为用户群的增长以及用户在其现有市场中的参与度增加，以及平台持续拓展至更多城市。

在全球市场方面，根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年上半年死循环货运GTV计，全球前六大参与者合计占市场份额的72.0%；其中货拉拉所占市场份额为44.0%，远超主要竞争对手，这也意味着货拉拉已经成为世界最大物流交易平台。

招股书显示，截至2023年12月31日，货拉拉业务覆盖全球11个市场超过400个城市。对于在境外市场的货运平台服务变现率普遍高于中国境内，货拉拉将其主要归因于境外市场的有利市场态势可以拥有更好的定价能力。

未来3-5年计划拓展二、三线城市

混合变现模式是货拉拉于2023年实现经调整基准盈利的主要动力之一。

采用混合变现模式，通过司机会员费及佣金结合的方式产生收入，货拉拉有效地将GTV增长转化为收入增长。在其占比超五成的中国市场中，佣金占中国内地货运平台服务收入的百分比逐年上涨，由 2021年的11.7%上升至2023年的57.0%。与此同时，会员费占比开始逐年下降，由2021年的86.9%下降至2023年的41.8%。

货拉拉表示，目前自中国内地货运平台服务产生的司机会员费及佣金组合均衡。这促使其在中国内地的货运平台服务变现率不断提高，由2021年的7.6%增至2023年的10.3%。

而多元化物流服务是货拉拉的另一个主要变现渠道。通过推出多项新服务，包括综合企业服务、零担服务以及搬家服务，满足用户除货运服务以外的不同需求。

毛利方面，货拉拉由2021年的3.33亿美元增加67%至2022年的5.56亿美元，随后进一步增加47%至2023年的8.17亿美元。毛利率也由39.4%上升至61.2%。而公司的经营开支占收入的百分比由2021年的122.2%下降至2023年的40.5%，经营效率得到提升。

不过，货拉拉亦表示，日后仍可能产生亏损。业务的持续增长视乎货拉拉能否以具成本效益的方式吸引、保留及招募商户及司机。若不能吸引新商户及司机或保留现有商户或司机，或商户及司机的参与度下降，货拉拉的业务、经营业绩及财务状况和前景依旧可能会受到损害。

此外，招股书还披露其他相关风险，包括公司未必能有效竞争，可能对业务、财务状况、经营业绩及前景以及公司声誉及品牌造成重大不利影响；无法保证公司变现战略或业务举措将能成功实施或产生预期收入及利润，以及整体上面临物流行业固有的风险，包括人身伤害、货运损失或损坏及其他与运输相关的事故等等。

冲刺港股IPO，货拉拉将通过以下战略持续改善盈利能力，例如继续扩大庞大的用户群和GTV、以有效的混合变现模式加强变现潜力、扩大产品组合及增加收入来源等等。

货拉拉招股书显示，未来3-5年，计划在现有城市扩展营运，并进一步渗透到中国内地更多具有未来增长潜力的二、三线城市。具体而言，计划在河北省、河南省及江西省的二线及三线城市探索商机。与此同时，加速跨城货运市场的增长，继续提升及创新服务与产品。

招股书亦指出，将于未来三至五年进一步加快货拉拉的全球业务扩张，例如，巩固在东南亚市场的领导地位，尤其是用于扩充公司的服务种类。

采写：南都湾财社记者 严兆鑫 实习生 柴嘉