股市应当成为企业融资和发展平台，而不是资本牟利平台

这些年来，每当听到上市公司限售股解禁的消息，投资者就会感到恐慌。如果发布的解禁限售股多，市场还会出现一定的波动，甚至比较大的下跌。

正常情况下，限售股解禁是不应当出现市场波动现象的，投资者也没有必要心理恐慌。那么，为什么A股市场面对限售股解禁会那么敏感、那么紧张、那么不安呢？限售股解禁不是十分正常的现象吗？而且，限售股解禁也是在企业上市时都非常明确地表达的，投资者也是知晓的，对知晓的事感到恐慌，原因是什么呢？

很显然，问题不在投资者，而在可以限售解禁的大股东。这些所谓的大股东，大多数在限售股解禁后，都会匆忙减持套现，且减持套现获得的资金，鲜有回馈股市、回馈企业的。也就是说，减持套现成为了股市的严重失血点，减持套现的资金越多，股市失血就越严重。年年数千亿，甚至上万亿的减持套现，再好的市场，也是无力承受的，再多的投资者，也是无法给市场源源不断地输血的。

那么，为什么会出现这样的现象呢？原因就在于，中国的股市，扮演的只是融资功能，而不是企业发展功能，更不是投资功能，融资者也没有按照资本市场的规律办事，没有将从市场获得的资金回馈给市场、回馈给企业，而是转移或挪作他用了，以至于上市公司也出现了被严重掏空的现象，无法给投资者足够的回报。

而大股东所以不能回馈股市、回馈企业，最根本的原因，就是相当一部分上市公司不是冲着企业发展而上市，而是在资本的裹挟和绑架下，为了一个共同的目的——牟利而上市。所谓A轮、B轮等一轮一轮的融资，说到底，没有几家企业是真正做企业的，而是想通过这样的资本运作，以最快速度把企业推向股市，然后再以最快的速度减持套现。那些真正做实业、做企业者，却因为无法在瞬间爆发出高利润、高增长、高业绩，往往很难进入资本市场。

从近年来进入股市的企业看，有多少是完全依靠做实业、做企业、做技术、做产品而进入市场的，即便是某些实体企业，背后也都有无数资本的影子，成为资本牟利的工具和平台。更重要的，资本过度介入到企业上市之中，也让许多从事实体产业的企业家成为了资本的奴隶，出现轻实重虚现象，把该重视的实业放在一边，却搞所谓的资本运作，最终导致实业水平不断下降，创新能力不断减弱。

股市已经完全成为了资本的牟利平台，而不是企业的融资和发展平台。尤其是发展，在大多数上市公司的心里已经严重淡化。为什么华为、娃哈哈、老干妈等不愿上市，说到底，就是不想被资本绑架，不想到市场去伤害投资者。但凡上市公司有点良心，但凡上市公司不被资本绑架，而是一心一意办企业，中国的股市就不会出现今天这样的现象，投资者就不会信心受到严重挫伤。

中国的股市，要想从持续的低迷中走出来，就必须纠正目前上市公司被资本绑架，股市成为资本牟利工具的现象，让股市回归企业和投资者，让企业上市获得的资金和大股东减持套现取得的资金，绝大多数能够回馈股市、回馈企业，让股市不再失血，让企业不再断奶。那么，对企业上市过程中大股东的要求就要提高。那些完全依靠资本运作支撑起来的企业，原则上不允许上市。企业还是要脚踏实地、一步一个脚印地去做，要能够给投资者带来稳定的回报，而不是只有索取、没有回报，这样的不平衡格局，是无法让股市出现稳定、健康、有序状态的。

企业上市需要资本的支持，尤其是成长型企业，在银行融资等难度较大的情况下，依靠引进资本投资者，是能够理解的，也是现代金融、现代资本市场比较普遍的现象。前提是，必须有强大的技术、产品、市场和业态做支撑，而不是完全的资本运作。就像前些年的共享单车一样，根本没有生存的空间。而有的企业，依靠几个概念，就在资本的运作下获得上市机会，这样的企业，怎么可能给市场带来积极因素呢，当然应当严格控制了。

所以，管理层应当出台相关规定，对资本元素超过一定比例的企业，坚决限制其上市，防止企业被资本绑架，而把重心放到做企业、做实业、做新型服务、做新型业态方面来。也只有这样，股市才不会成为资本的牟利工具，而是企业的融资和发展平台。