3月制造业PMI重返扩张区间，A股4月迎开门红

国家统计局3月31日发布的数据显示，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，较上月上升1.7个百分点，时隔5个月后重返50%以上的扩张区间。

受此消息影响，4月1日A股开盘高开高走，主要指数集体强劲上涨。截至收盘，沪指大涨1.19%，报3077.38点；深证成指涨2.62%，报9647.07点；创业板指涨2.97%，报1872.12点；北证50涨1.1%。沪深两市全天成交额9874亿元。

沪深京三市超4600只个股上涨。分板块来看，光学光电子、小金属、机场航运、汽车、化工合成材料、建筑材料领涨；而煤炭、公路铁路运输、石油天然气等板块震荡调整。

本次财新中国制造业PMI的各分项指数多数上涨。3月生产指数、新订单指数、新出口订单指数、原材料库存指数、生产经营预期指数均在扩张区间上升。

此次PMI回升存在季节性因素，PMI数据经过季节性调整，但仍然残留一些春节因素，一般存在春节前、春节中月份环比下行，春节后月份环比上行的特征。3月PMI在2024年春节后出现季节性回升，但回升幅度高于往年同期。

其中，在内外需改善的背景下，新订单（包括出口订单）加速增长，刷新逾一年来最高记录。

新订单加速增长下，中国制造商在3月份相应提高产量，产出增速升至去年5月以来新高。随着新业务量增长，中国制造商普遍增加采购，同时也主动提高原材料和半成品库存，以满足当前及未来的生产需要。后续预计全球制造业周期的回升仍有持续性。分企业类型看，小企业PMI回升幅度更大，主要是由于小企业更加受益于出口产业链。

制造业成本自去年7月后首次出现下降，但降幅较小，主要受原料降价的影响，成本下降使得制造商连续第三个月下调产品销售价格。企业表示，2024年第一季末，随着成本下降，产品销售价格得以下调，从而进一步推动销售。

分行业来看，3月PMI数据显示，建筑业温和回升。3月建筑业商务活动指数为56.2%，比上月上升2.7个百分点，建筑业总体扩张加快。其中，土木工程建筑业商务活动指数为59.8%，基本符合春节的季节性规律。前期PSL、国债增发等政策的落地，驱动基建产业链温和扩张。

调查显示，企业对未来一年的生产前景信心连续第三个月得到改善，基于对经济前景的乐观、企业预期生产活动转趋活跃，业界信心度升至去年 4 月后最高点。