蔚小理的2023：理想赚翻，蔚来巨亏211亿，小鹏自救

文/Leon

编辑/吴妍

造车新势力的头部品牌“蔚小理”，交出了2023年成绩单，差距由此拉开。

理想汽车凭借千亿营收、全年盈利成功上岸，挤进2023年中国新能源车销量排名第五。而蔚来、小鹏则走向另一面，亏损进一步扩大。

2024年，新能源汽车市场的竞争将更加激烈，三大新势力头部企业也将根据市场变化进行战略调整。竞争还在继续，但局势与几年前已经完全不同。

三大新势力2023年销量都同比增长，但赚钱的只有理想。

造车新势力业绩冰火两重天

• 理想汽车：卖出一辆车能赚3.1万元

财报显示，2023年全年卖出了37.6万台车，营收达1239亿元，同比增长173.48%；归母净利润117亿元，同比增长681.65%。

理想业绩出众的原因也很简单：

1.全年毛利率达到22.2%；

2.车辆毛利率达到了21..5%，卖出一辆车能赚3.1万元，仅次于特斯拉。

也许理想被看作是新能源领域的“投机者”，但其专注于大尺寸SUV、增程性能和舒适乘坐体验，的确解决了中国家庭用户的痛点。垂直定位、竞争对手稀缺，让理想用偏高的价格打下市场，利润率自然非常高。

理想CEO李想表示，2024年的重点包括发布纯电MPV车型、20万-30万之间的中型SUV车型，并加速开店打入更多潜在市场。按照S曲线理论来判断，理想2024年营收依然会保持较为强劲的增长势头。

• 蔚来累计亏损860亿

蔚来在2023年卖出了16万台车，营收556.18亿元，同比增长12.89%。不过，净利润方面持续亏损，2023年亏了211亿元。积极的一面是全年车辆毛利率小幅增长至9.5%，Q4单季度提升至11.9%。

2023年末，蔚来获得了阿联酋基金总额22亿美元的投资，从而暂时缓解了资金压力。CEO李斌表示：继减员增效、电池外包等操作之后，蔚来的整体经营状况在变好。公司将继续加大研发投入，并坚持换电理念，持续建设换电站。

不过，蔚来成立至今累计亏损达860多亿元。财报显示账面剩余现金573亿元，流动债务则达到577.98亿元，如果在2024年没有获得新的融资，是否能坚持下来还是未知数。

• 小鹏年内亏损上百亿

小鹏方面，2023年实现营收306.76亿元，同比增长14.23%。年内亏损103.76亿元，毛利率仅为1.5%，车辆毛利率更是低至-1.6%，卖车不赚钱。

从财报来看，小鹏无疑是三家新势力车企中表现最差的一个，仍处于赔钱卖车的处境。另外公司在2023年经历了内部反腐、人事变动和经营策略变动，何小鹏重回一线进行了一系列调整，尝试自救。改革之后，得益于新车型的热销与交付量提升，小鹏Q4财报有了正面反馈，汽车毛利率提升至4.1%。

何小鹏在今年初表示：新能源汽车进入血海竞争，是淘汰赛的第一年，充分表达出对小鹏汽车的担忧。2024年寄望于出海、车型调整，但能否盈利还是未知数。

至截稿时，理想、蔚来和小鹏汽车的美股市值分别是323.61亿美元、102.16亿美元和80.85亿美元，近期股价均呈下跌趋势。

2024市场严峻 蔚小理各有难处

今年初，苹果宣布放弃造车计划，十年十几亿美元投入付诸东流。随后，高合汽车停产，合创汽车被曝全员卖车，特斯拉上海工厂疑似减产，都说明中国新能源汽车市场的内卷加剧。

作为最早进入市场的造车新势力，蔚小理除了要面对比亚迪、特斯拉、广汽埃安等头部车企的竞争，还要应对华为问界、小米汽车的挑战。

最直接的方式自然是价格战。今年2月，比亚迪率先将旗下两款新能源明星车型的起售价降至7.98万元，随后约10家车企下调价格。另外，蔚小理们的共识是出海，毕竟海外市场更加宽阔，挑战与机遇并存。

• 理想：Mega破圈之战出师不利

赚到钱的理想，今年的重点自然是守住胜利果实，并凭借优势加快布局。今年1-2月，理想销量分别为1.87万台和2万台，均低于问界，对于理想来说不算是一个好消息。问界车型与理想重叠，再加上有华为背书，这意味着理想不能继续在舒适圈中求稳，需要破圈。

理想破圈的首台车型Mega，却遭遇了滑铁卢。作为理想首款纯电MPV，售价55.98万元，定位和价格都很高端。不过，该车型上市后销量和口碑都一般，争议点一是其独特外型，二是真实续航力与官方数据有出入。据悉，Mega上市半个月内订单仅4千台，仅实现目标的一半。

3月21日，理想汽车董事长、CEO李想发布内部信反思，称错误地评估Mega定位、导致经营策略失误，另外还反思了理想汽车过分关注销量的问题。随后，理想汽车在港交所发布公告，将2024Q1的预计交付量调低近2.5万台。

虽然Mega出师不利，但理想还是有新的杀手锏。预计于4月上市的理想L6，定位在25万至30万市场。作为一款中型SUV，L6依旧延续该系列的大气设计、增程系统等，战略上可有效牵制问界M7。另外，年内还将有三款纯电车型上市，并加速开设门店，进入下沉市场。

出海对理想同样重要，财报电话会议上专门提到了这个部分，理想已经开始在中东地区开展业务，将在迪拜本地组件销售和服务团队，预计2024Q4开始交付，首先在当地引入L7、L9车型，据李想透露目标是月销售3000台，可谓是雄心勃勃。

• 蔚来：缺钱仍是最大问题

在新势力中，蔚来构建了最大的智能汽车生态圈，包括芯片、换电、线下社区、文创等等，但臃肿且投入巨大。李斌已经意识到这个问题，开始裁撤业务和员工、暂缓开店来省钱，把钱花在研发、产能和打造换电生态上。

不过，蔚来暂时还是无法灵活调动全部能力，将核心竞争力发挥出来，李斌自己也表示：现在组织敏捷性肯定好了一些，要收放自如我们现在还是有点距离。也就是说，蔚来是三家车企中最需要快速变化的一家，但其臃肿的体系拖了后腿。

可以看到的变化，包括即将上市的新系列“阿尔卑斯”，主打20万左右的高性价比市场；提高产能的同时提高一线销售能力，缩短五年规划，卖出更多的车。李斌还亲自下场搞起了直播，拉动人气。出海方面，蔚来在欧洲几个国家采用的租赁模式效果一般，目前没有进一步计划。

就今年前两个月来看，蔚来1月交付量刚刚破万，2月则在8100台左右，与问界和理想的差距还是很大的。最新消息称，蔚来NIO Phone 2手机完成开发，进入制造阶段，看来李斌还是无法放弃蔚来的生态概念。

生态概念是一个很好的长期主义卖点，蔚来也的确兑现了承诺：卖出更多车、提升利润率。但是，它需要更多的钱和时间。

• 小鹏：自救靠新车及海外市场

小鹏汽车在2023年经历了G9车型的滑铁卢，于是果断进行一系列改革，包括调整组织架构、人事安排、反贪腐等。人事方面，聘请“车圈铁娘子”王凤英担任总裁，全面掌管小鹏产品规划、确立“聚焦智能驾驶”的战略定位，并将直营和加盟的销售体系合二为一。

数据显示，小鹏汽车2024年1月交付量8250台，同比增长58%，但环比减少59%。2月销量仅4545台，除了春节因素之外，产能问题似乎没有得到有效改善。新车X9定位大尺寸MPV，与理想Mega争夺市场，价格则便宜很多，目前销售情况尚可。

何小鹏在3月18日的电话会议上表示，小鹏今年重点包括四个方面：新车型、渠道、AI和出海。新车方面，未来三年将推出10款全新车型；渠道重点在于加速下沉，预计三季度门店增至600家。研发方面，预计年内实现AI智驾大模型量产上车，并加大对AI的长期研发投入。此前，何小鹏也表示要在2024年加速出海，今年第二季度起4款车型将在中东非五国上市并交付。

今年两会期间，何小鹏还提交了一项有趣的提案：《关于推动飞行汽车应用、助力低空经济新质生产力发展的建议》。据最新消息称，中国民用航空局已经受理小鹏飞行汽车合格证申请，规划显示小鹏“陆地航母”将于2024年第四季度开启预订，2025年第四季度预计开启交付。虽然听上去有点超前，但或许会成为小鹏汽车发展的一个转折点。