Mysteel解读：本月玉米副产品价格先涨后跌 实际下游采买心态如何？

导语：春天悄然而至，伴着轻柔的春风席卷玉米副产品行情上下动荡，本月开始玉米副产品价格经历先涨后小幅下调，截至3月26日，国内全国玉米蛋白粉主流均价4717元/吨，较月初涨幅7.32%；喷浆皮1030元/吨，涨幅也超5%，自年后以来深加工企业受贸易端影响订单不断累积叠加豆粕行情提振玉米副产品价格，上涨超半月后目前下游对比高价格下的副产品拿货情况转淡，贸易商也多以前期签单走货为主。

目前大多行业人士对于现阶段蛋白粉的价格对比豆粕来看，都表示性价比优势不强，截至发稿当日以山东地区为例，不喷浆玉米蛋白粉价格为79元/蛋白，豆粕价格为80.9元/蛋白，价差-1.9，比值1.36；性价比来说年前处于较高阶段的蛋白粉目前暂无优势，基于目前情况来看，小编对全国11家各地区饲料企业进行饲料内蛋白粉所属料型添加比例情况的调研，以供市场参考：

1.南方某大型饲料企业，禽料和水产为主，禽料主要用量在4-5个点，水产用量在2个点左右，库存天数在25-35天左右，配方主要保障质量稳定，不轻易更改用量，目前虽认为蛋白粉的性价比不高，但是依旧维持随采随用为主。

2.南方某大型饲料企业，水产料蛋白粉主要添加用量在2-4%，禽料基本不用蛋白粉，会根据性价比去调整使用比例，认为现阶段的蛋白粉性价比不高。

3.沈阳某饲料企业，主要生产猪料及反刍料，猪料占比60%，其余为反刍料，猪料及反刍料里添加比例很少，表示今年猪料情况不佳，销量情况并不好，对于蛋白粉的用量维持刚需。

4.江西某饲料企业，蛋白粉主要用在禽料及水产料里，禽料内蛋鸡添加1%。肉鸡添加4-5%，水产料里主要用在特种水产料内，添加用量在1-2%，表示目前阶段的蛋白粉价格确实没有性价比优势，如价差持续拉大会考虑更改配方，库存天数在25-30天左右，近期以消耗库存为主。

5.临沂某大型饲料企业，生产禽料为主，添加在3-4%点，鸭料里也有添加但不多，根据性价比调整配方，目前价格还算可以适当采买，库存主要在15-20天左右。

6.沈阳某大型饲料企业，禽料里添加用量都在2%—5%，仔猪料添加6%，反刍蛋白粉用量在2%，豆粕能添加到10-20%，库存主要在25-30天左右，配方师看性价比，但不会一下就调整很大的比例。

7.山西某饲料企业，年饲料产量110万吨，主要生产禽料，对于蛋白粉的添加比例在4%左右，库存天数在13-20天为主，根据性价比灵活采买，不轻易会更改配方，蛋白粉还算有性价比但是不多。

8.某大型饲料企业，全国各地区饲料厂集采，猪料为主的饲料生产企业，蛋白粉用量不高，反刍料更少，水产的话十几个基地也是只有一两个使用。

9.潍坊某大型饲料企业，正常蛋白粉添加量都是3%，主要用在蛋鸡料，因为现在价格因素年后调整为1.5%。

10.沈阳某饲料企业，主要为反刍料，添加比例2-3左右，对于配方不轻易会调整，表示现阶段的价格主要还是以滚动补库为主。

11.山东某饲料企业，猪料多，玉米皮基本不用，蛋白粉用但是量少，也不轻易更改配方，库存维持15-20天左右，较为稳定。

从小编初步调研的11家样本企业情况来看，目前阶段国内大多饲料企业基本不会轻易调整配方，且大多表示虽无性价比优势，但是在各料型内也会有所刚需添加；仅2-3家企业表示如蛋白粉持续上涨下，会有减量替代的想法。此外，当地饲料企业基本库存都在15-20为主，南方企业在25-35为主，下游现随采随用、刚需补库为主。

目前整体深加工企业开机率仍处于较高位置，而下游对于价格不断上涨后对比性价比来看由批量采购转为少量多次采购，采购心态相对小心谨慎，届时随着产量不断累积，玉米蛋白粉及纤维价格或有阶段性小幅下调。

总结展望：

目前整体市场暂无行情亮点，全国各地区厂家根据库存及签单情况调整报价，市场询单积极性下滑，目前开机高企下，若下游拿货持续维持现状，厂家库存快速累积价格就会开始松动，长期来看的话上涨缺乏支撑，预计下周价格或有回调但是空间也不大，持续关注厂家报价情况、豆粕端玉米端情况及下游需求变化。

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