21世纪以来希尔顿首次收购酒店品牌，为什么看中了它？

上周，希尔顿集团宣布以2.1亿美元的价格收购备受美国本土酒店品牌 Graduate Hotels，官网显示，该品牌目前有位于美国和英国的37家正在运营及即将开业的酒店。

值得注意的是，这是继1999年以来，希尔顿集团首次收购酒店品牌。希尔顿通常倾向于在内部自行开发品牌，在过去十年中，曾推出过嘉悦里（ Canopy）、Tempo、Spark by Hilton、LivSmart Studios by Hilton等新品牌，这笔交易标志着该集团的一种转变。

两家公司预计，这项交易将在今年第二季度完成。

希尔顿将以轻资产模式运营Graduate Hotels，后者规模或达400-500家■

希尔顿集团CEO Christopher Nassetta 在声明中表示：“长期以来，我们一直以较高的标准为我们的产品组合增加品牌，无论是有机的还是通过收购，Graduate Hotels 将成为我们增长的另一个动力，为我们在更多热门目的地为更多客人提供服务争取到了一个独特的机会。”同样是Christopher Nassetta，曾在不久前希尔顿第四季度财报电话会议上表示，“系统中的压力比正常情况下更大”，这为适度收购提供了更多机会。

希尔顿方面表示，其相信Graduate品牌在全球范围内的可寻址市场将有400-500家酒店。目前看来，该品牌主要面向美国和英国的主要学院和大学附近的地点。

创立于2014年的Graduate Hotels，是美国发展最快的酒店公司之一，由美国地产基金AJ Capital Partners推出，至今成立刚满10周年。该品牌专注于在大学校园附近开设酒店，从美国斯坦福到英国牛津、剑桥等世界级学府附近，其酒店的装饰、设施和服务都以附近的学校和周边地区为主题。

交易完成后，AJ Capital Partners及其合作伙伴将保留这些酒店的所有权，因为希尔顿更喜欢轻资产模式。

传统观念认为（在欧美市场），由于季节性原因和大学城通常缺乏多样化的经济基础，在大学建造盈利性酒店太过困难，对于规模较小的学校来说，客户群主要是学生、校友和社区。对此，美国券商伯恩斯坦（Bernstein）的分析师Richard Clarke说：“大学城往往有稳定的需求，这些需求来自学生、家长和访问学者，基本上与全球经济无关。”意味着这类酒店的目标客群更具有稳定性。

截至上周三收盘，希尔顿的股价在过去12个月中上涨了50%，希尔顿宣布与Graduate Hotels达成交易后，其股价在盘前交易中仍有小幅上涨。

Graduate Hotels背后的资本■

在详细了解 Graduate Hotels 前，先来看看其背后的“资本”AJ Capital Partners（下简称AJ）及其创始人Ben Weprin。

2008年，Ben Weprin创立了房地产与酒店投资公司：AJ Capital Partners。AJ 两字代表的是”Adventurous Journey”，在此之前，出生于俄亥俄州的Weprin只是一个普通的上班族，拥有工商管理硕士学位的他曾经在房地产中介公司工作，后为美国房地产大亨、Cresset Real Estate Partners 的创始人Larry Levy工作。

2008年次贷危机的爆发，许多房产的价格大幅度下跌，Weprin认为这次崩盘是最好的抄底时机。他认为，如果这些财产（酒店）得到正确的处理，客人最终一定会回来。创立了AJ之后，他试着从“任何愿意投资我的人”那里筹集资金，甚至联系了他儿时的皮肤科医生（他捐了一小笔钱）。

往后几年，Weprin陆续透过翻修酒店、经营、转手卖出，开始累积他的财富。“他专注于购买破旧的宝石并赋予它新的光泽”，《福布斯》这样形容Weprin。

事实上，AJ创立初期，就曾获得美国酒店大亨John Pritzker（Hyatt柏悦集团的创始家族）超过8亿美金的股权投资。

2014 年，Weprin创立了 Graduate Hotels，雇佣了2000多名员工。该平台在短短10年内已发展到33家酒店，另有4家酒店正在开发中。

2021年，Weprin推出了他的第二个酒店品牌 Marine & Lawn Hotels & Resorts，该品牌在全球最著名的高尔夫胜地拥有一系列定制酒店，其中包括俯瞰传奇老球场的Rusacks St Andrews。

2023 年，Weprin与Barry Sternlicht和喜达屋资本集团（Starwood Capital Group）合作推出了品牌酒店平台Field & Stream Lodge，旨在全美范围内打造现代且经济实惠的生活方式住宿。Field & Stream是一个成立于1871年的标志性美国品牌。

如今，AJ拥有一系列涵盖酒店、住宅和多功能社区房地产的品牌组合。

说回Graduate Hotels，AJ为很多大学和学院提供提供商业和房地产咨询服务，帮助他们管理、运营、融资和开发酒店领域的资产：大学将酒店土地出租给AJ，保留该土地的所有权，从AJ处获得地租。

以母公司为“靠山”， Graduate Hotels迅速地扩张——仅3年内就开了12家酒店。

社交、体育文化、吉祥物、情感符号——在一家酒店读懂欧美大学 ■

如何概括美国的大学？也许是兄弟/姐妹会、无数的Party、文化衫、体育赛事，还有那活跃在赛场上的吉祥物。

Graduate Hotels 就非常善于利用这些元素，并用这些在地文化的符号讲故事。可以说，现在酒店集团所强调的“在地化”“关注年轻人”，是Weprin早就观察到的趋势——每一家Graduate Hotels都非常不同，每家酒店都希望通过奇思妙想的装饰、向吉祥物、风俗习惯和著名校友致敬，唤起各自学校的独特氛围、传说和球队色彩。

Graduate Hotels的CEO Tim Franzen说，他们的内部设计团队花费了大量时间研究那些使每个社区和学校与众不同的特殊而独特的故事、地点和人物：“从富有想象力的客房到来自当地的艺术收藏，酒店的设计元素都在向每个社区的传统致敬。我们提供大胆的色彩、无畏而古怪的图案以及蕴含几十年怀旧情怀的设计。”这些正是其吸引到目标客群的制胜因素——大学里的年轻人钟爱那些有趣的细节，为自己感兴趣的设计买单。

与其他的旧酒店改造项目相同，AJ非常非常善于用装潢和装修风格来打动住客，从建筑设计到结构到配备的家具都别具一格，更多使用的是1930年代的复古风格。其中牛津的Graduate Hotel 获得美国《酒店设计》杂志大奖HD Awards最终大奖。

说起大学附近的酒店，就会让我们联想到快捷酒店不同，Weprin的精品酒店做到了一点——把酒店当做校园的延伸，除了标志性、多样化的设计元素，他们还与学校运动队、赛事进行合作，更加深入地参与进校园文化和学生的生活。

Weprin很早就认识到，大学是一个讲故事的好地方，Graduate Hotel是在卖房间，更是在卖故事，正如母公司官网的一句口号“我们所做的每一件事都在讲述一个故事”。

而这一次为好故事买单的，是希尔顿。

你看好希尔顿集团这次收购吗？

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