上市30年最佳年报！陕国投营收28亿，净利润超10亿

陕国投（000563）在上市30周年之际拿出历史最佳业绩。

年报显示，陕国投年营收、净利润分别为28.12亿、10.82亿元，同比增长46.05%与29.18%。同时，信托管理规模、发行信托数量、赋能本土高质量发展等数据，纷纷创历史新高。

在全业转型之际，稳扎稳打的“阵地战”初显端倪。

01

创史上最佳：营收净利双增

3月恰逢“三分类”发布一周年，信托行业的“苦日子”仍在继续。

据此前统计，已公布的52家信托公司年报数据中，总体营收下滑11.26%，总体净利润下滑14.13%，行业内半数公司营收、净利出现下滑。

在这种大环境的映衬下，更能体会到陕国投业绩的来之不易。

年报显示，陕国投2023年营收为28.12亿元，同比增长46.05%；净利润为10.82亿元；同比增长29.18%，继去年再度实现双增。且将时间线拉长来看，2023年的业绩分别创下陕国投自上市以来的最高记录。

▲图：陕国投历史业绩

业绩向好的同时陕国投的管理信托规模亦进入新阶段。

截至23年年末，陕国投管理信托规模达到5432.61亿元，同比增长87.01%，成为业绩增长的重要支撑，且结构不断优化。其中作为转型重点的资产服务信托规模最大，为3184.40亿元、占比达58.62%；资产管理信托规模2141.97亿元、占比39.43%；慈善信托2300万元，占比为0.004%。

进入年报的具体内容，我们注意到陕国投在信托转型中的更多细节。

一是新增信托项目数量创新高，信托资产向实体产业倾斜。

2023年陕国投新增信托项目618个相较于去年的307个，增幅达101%。从资产运用方向上看，房地产的占比被进一步压降，从2022年的7.53%，降至23年的3.7%；投向实体的金额则从2022年的495亿，增至2023年的609亿元。

二是新增资产管理信托规模破千亿，“非标转标”成效显著。

2023年，陕国投对外发行资产管理信托1079亿元，首次突破千亿元大关，同比增长71%。其中，标品和投资类发行占比68%，非标融资类占比32%。对比2022年的数据，标品和投资类占比增加17个百分点，非标占比则持续下降。

三是全力拓展资产服务信托，财产权服务信托增长超2000亿。

财产权信托作为陕国投在资产服务信托的主要发力点，2021年规模仅131.3亿元，2022年增长至634.71亿元，增幅为383.4%；2023年该数据再度保持较快的增长速度，总规模达到2673.3亿元，同比增加321%。

此前在《》一文中我们认为资本的扩充，会让陕国投“在行业分化中确立转型优势”，综合上述数据来看，这种优势正在陕国投加速释放。

02

省内500亿：引资入陕超100亿

抛开“业绩导向”外，金融棒棒糖另一个视角是观察陕国投服务实体经济的进展。

从规模和增速上看，陕国投服务实体的脚步一直在不断加速，目前累计支持实体经济存量规模达到4058.33亿元，同比增长116.83%。

聚焦到陕西，陕国投2023年全年支持省内经济建设规模达496.2亿元，相较于去年的403.57亿元，同比增加22.95%，此外通过开展“陕耀行”活动，陕国投还从省外为陕西募集的资金超100亿元，相较于去年的54亿元大幅增加。

值得一提的是，在上述近500亿的规模中，省内重点项目和重点产业的占比明显。

▲图：陕国投与西工大签约

以重点项目为例：陕国投对“西安航天基地公用服务产业园”、“沣东智能制造创新园”等项目提供信托资金支持。前者是以现代化智能制造产业园区为目标，招引落地上下游龙头企业，形成产业优势明显、产业链条完备的智能制造产业发展集群；后者则会有隆基绿能（601012）在园区内布局“隆基绿能年产3GW新型高效单晶电池技术产业化（航天）”项目。

以重点区域为例：陕国投设立规模5亿的信托，用于支持省内重点项目“高新未来之瞳”建设，该项目将成为吸引企业、聚集人才、整合产业资源的重要平台。

以创新驱动为例：陕国投设立“陕国投·泽创2309001号慈善信托”，信托规模8000万元，期限10年，信托资金将用于西工大内的科技创新、学科建设等。

以“一带一路”为例：先后设立“中欧班列长安号”、“支持西安港建设”系列集合资金信托计划，募集资金超5亿元，全部用于支持西安港核心平台和中欧班列运营。

关于支持省内高质量发展，棒棒糖了解到的最新消息是，陕国投将在2024年新增省内投融资超过550亿元，同比增长10.8%。

▲图：陕国投与西安市临潼区政府签署战略合作协议

同时我们注意到陕国投与文化行业及重点区域的互动正在加密。

1月与临潼区政府签署战略合作协议，后续将为区域经济社会高质量发展赋能。

2月与陕文投进行座谈，就深化文旅合作，助推文化产业高质量发展进行交流。

3月陕国投董事长姚卫东亲赴空港新城调研，表示将赋能助力空港新城高质量发展……

基于此前对陕国投赋能地方发展的持续观察（详见《》），我们对550亿目标的实现保持乐观的预期。

03

信托“阵地战”：陕国投“首单”频繁

对于三分类后信托行业的发展趋势，业内的普遍观点是不能再像以前一样在业务上打“游击战”，即什么都做但又做得不精；从而要转变成打“阵地战”，即明确业务定位，加强主动管理和创新，实现转型发展。

至于陕国投的“阵地战”如何布局，我们注意其在业务方面的多次“尝鲜”。

▲图：陕国投海南预付类信托签约仪式

一是首单家庭服务信托。2023年8月，陕国投设立“陕国投·久信6号家庭服务信托”，成立规模703万元。今年1月，陕国投首批标准化“久福家和”家庭服务信托成功设立，意味着其在该领域内进入品牌引领、批量复制、全面拓展的新阶段。

二是首单预付款信托。2023年11月，陕国投设立的“陕国投·海南自贸港预付资金管理服务信托”成功在海南落地，并完成首批商户签约服务。该业务未来的前景可能会是一个千亿级规模的市场。（详见《）

三是首单养老信托。2024年2月陕国投“合通”系列养老服务信托签约落地，该信托既可以对委托人交付的现金或非现金财产进行专业化管理，还兼具财富管理服务信托的财产传承功能。

在棒棒糖看来，频繁的首单落地，更多体现出了陕国投在展业思维上的变化。最为明确的表述是陕国投董事长姚卫东的公开态度：

转型的核心就是要转变思维，从“狩猎思维”转变到“农耕思维”，告别过去所谓“黄金10年”“短平快”的模式，全行业要从赚“快”钱到赚“慢”钱，信托行业还有很长的一段路要走，一定要告别浮躁，踏实前行。

在我们看来，“告别浮躁，踏实前行”正是打赢阵地战的关键。

▲图：陕国投董事长姚卫东带队拜访华为

行文至此，一则重要的感慨是：对于成立于1984年的陕国投而言，今年恰好是其成立40周年与上市30周年。在这过去的时间中，陕国投完整的历经6轮行业改革，见证了信托行业从“赚轻松钱”到“赚辛苦钱”的所有过往。

而在2024年伊春这个节点上，“史上最佳业绩”似乎已是一扇崭新的视窗，也让我们对这个重要的金融子行业抱以持续的信心。