Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（2024年3月14日）——五大品种钢材供给库存需求三增，基本面整体偏弱

【本周回顾】

供应方面，本周五大钢材品种供应849万吨，周环比增加1.29万吨，增幅0.2%。本周五大钢材品种产量除热轧、冷轧外周环比均有所下降，核心驱动在于钢厂利润不佳，钢厂进行检修，复产速度偏缓。库存方面，本周五大钢材总库存2505.97万吨，周环比增18.44万吨，增幅0.7%。本周五大品种总库存除冷轧外，周环比均有所增加：厂库周环比增加，增幅主要来自螺纹贡献。社库周环比下降，降幅同样来自螺纹贡献。消费方面，本周五大品种周消费量为830.56万吨，增4.5%；其中建材消费环比增13.5%，板材消费环比增0.4%。本周五大品种表观消费呈现建材、板材双增的局面，需求虽然有所恢复，但是与往年相比恢复强度并不高。

【下周展望】

供应方面，由于钢厂利润较差，钢厂复产有所推迟，上周云南钢厂发表联合减产之后，山东、湖南、安徽多地跟进检修计划，且河北部分城市启动重污染应急响应，预计限产后产量还会受到影响，产量回升速度偏缓。需求方面，根据百年建筑网的数据，截至3月12日(农历二月初三)，百年建筑调研全国10094个工地开复工率75.4%，农历同比减少10.7个百分点;劳务上工率72.4%，农历同比减少11.5个百分点，节后第四周开复工和劳务上工率农历同比下降，且环比改善偏慢，进一步证明了新开工项目总量较少，需求整体偏弱。成本方面，长流程钢厂减产后，铁矿石港口库存累积达到峰值，且仍有进一步累库的预期，铁矿石基本面偏弱，而双焦方面，焦化企业亏损严重，煤价或仍将继续下跌，成本支撑有所塌陷，使得负反馈逻辑更为顺畅，目前钢材基本面仍呈现供需双弱的格局，且成本支撑有所塌陷，预计短期内钢价或震荡偏弱运行。

【重要关注】

1、天气：预计14-18日，一股冷空气将影响我国大部地区，北方多地有大风和沙尘天气。其中，14-16日主要影响新疆、西北地区、华北北部和东北地区，17日至18日主要影响华北中南部及以南地区。过程中大部地区气温下降4~6℃，局地8℃。

2、宏观： 美国通胀进入趋势性下跌通道，但韧性较强。具体表现为核心通胀下降速度较慢。而且受能源价格波动的影响大，CPI同比偶尔存在反弹的现象。从美国的主要经济数据来看，美国经济韧性犹在，但被加息逐步削弱。本次的通胀数据将对6月是否开启降息进行确认。目前，市场维持 6 月首次降息、全年降息 4 次机率最高的预测。

3、混凝土&砂石：截至3月12日，全国506家混凝土产能利用率为2.56%，环比提升0.87个百分点；同比降低2.45个百分点。发运量方面为51.26万方，环比提升51.47%，同比减少49%；本周全国砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量为1322.66万吨，周环比上升10.72%；产线开机率为52.37%，较上周上升0.95个百分点；测算产能利用率为29.65%，较上周上升2.87个百分点。

据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢产量小幅回落，长短流程企业均有下滑。其中华东、西北、东北和华中地区受亏损严重或铁水调剂影响，产量回落较多，华北、华南、西南地区部分钢厂仍处于恢复生产阶段，产量稍有回升；线盘方面，本周线盘产量略微减少，合计减量1.77万吨。分区域来看，华北和华东地区减量较大，其中山西和安徽由于周内钢厂检修，分别减产1-3万吨不等，而河南、陕西由于钢厂前期产线检修恢复，合计增产2.6万吨，其他省份产量波动不大；热卷方面，本周热轧产量继续回升，主要增幅在东北地区，钢厂检修陆续复产，产量大幅增加，主要降幅在华东地区，主要原因为近期不饱和生产所致。

据Mysteel统计，螺纹方面，当前下游开复工率及劳务到岗率不足八成，刚性需求恢复有限，钢厂库存继续累积。其中华东、华北、华南地区受钢厂复产，资源集中度较高影响，增库明显，华中及西北地区钢厂检修减产增加，库存出现回落；线盘方面，本周厂库延续增势，合计增量6.21万吨。分区域来看，各区域均有不同程度累库，华东和西南增幅较大，其中云南和浙江合计累库2.75万吨，其他省份则基本与上周持平；热卷方面，本周厂库降幅不多，主要降库在华北地区，向市场发货较多，去库速度较快。其余地区增减幅度在1万吨以内，基本正常出货。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东和南方周环比分别去库4.61万吨和8.44万吨，北方累库1.3万吨；从七大区域来看，除西北、东北外，其他区域均呈现去库状态。热卷方面，从三大区域来看，华东去库3.64万吨，北方和南方周环比分别累库2.34万吨和3.71万吨；从七大区域来看，除华东、华北和东北外，其他区域均呈现累库状态。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为2505.97万吨，周环比增18.44万吨，增幅0.7%。其中建材库存周环比增15.09万吨，增幅0.9%；板材库存周环比增3.35万吨，增幅0.4%。上期库存总量为2487.53万吨，周环比上涨2.2%。其中建材库存周环比增52.58万吨，增幅3.26%；板材库存周环比增0.7万吨，增幅0.08%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】

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