友升股份IPO：引战3.7亿，综艺之王兄弟公司投了

瑞财经 王敏 2月20日消息，上海友升铝业股份有限公司（简称“友升股份”）近期在上交所披露招股说明书。

据招股书，友升股份是集设计、开发、生产、销售、服务于一体的专业铝合金汽车零部件制造商，专注于轻量化汽车零部件领域，主要产品为汽车结构零部件，可分为门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系列等。

从1992年到2003年再到2014年，每隔10年，友升有限的发展都会发生重大的变化。

2014年7月1日，在罗世兵接管公司10年后，友升有限正式进入了上海股权托管交易中心中小企业股权报价系统挂牌，股份代码为“201095”。挂牌六年，友升有限打起了A股上市的主意。

2020年9月，友升有限整体变更为了股份有限公司，公司名称也变更为“上海友升铝业股份有限公司”。随后，上海金浦临港智能科技股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下称“金浦临港基金”）、上海金浦科技创业股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下称“金浦科创基金”）、上海骁墨信息技术服务中心（有限合伙）（以下称“上海骁墨”）三家外部投资机构向友升股份增资，总金额1.15亿元，认购价格为8.33元/股。

同于2020年9月，海通证券开始对友升股份进行股票发行上市的辅导工作。

2020年底，友升有限在上海股权托管交易中心展示系统基本信披层终止了展示。并于次年6月，首次于上交所主板递交了招股书。

然而，友升股份这次却未能如愿登陆A股。2022年7月27日，证监会终止了对其首次公开发行股票申请的审查。

反馈意见中，证监会对于友升有限此前的外资股东友升太平洋美国、第一美亚的出资真实性、有效性提出了质疑。此外，对于陈桂荣、占庆华受让第一美亚、友升有限股权的价格、定价依据，转让款是否实际支付及受让方资金来源，涉及的资金进出境是否履行外汇审批程序、是否存在程序瑕疵也存在疑问。

在友升太平洋美国不再是公司股东后，友升股份仍继续使用“友升”作为商标商号。

除了公司刚成立时的股权规范性问题，友升股份营收的真实性也受到了质疑。

据友升股份2021年6月递交的招股书显示，2018年-2020年，其营收分别为6.35亿元、6.11亿元、8.13亿元；净利润分别为2789.98万元、3241.56万元、5604.84万元。

可以看到，尽管2019年友升股份的营收轻微下滑，但净利润却在增长；2020年营收大幅增长，同比增幅32.68%。但实际上，彼时友升股份下游的汽车行业产销量处于下降的局面。对此，证监会对于其营业收入持续增长的原因及可持续性、收入构成变动情况是否符合市场同期的变化情况、收入的真实性及准确性都提出了质疑。

值得注意的是，上次IPO终止后，友升股份获得了3.7亿元的投资。成功引战之后，伴随着估值提升，友升股份也打开了“胃口”。此次IPO，其计划募资24.71亿元，较上次高了3倍，上市估值提升至98.84亿元。

2022年12月，杉晖创业、上海联炻、安吉璞颉、财投晨源、深圳达晨创程、杉创智至、杭州达晨创程、达晨财汇、达晨财智、财智创赢以33.6323元/股的价格合计认购友升股份1,100.1333万股。增资完成后，友升股份的估值达48.7亿元，较2020年9月增资后的估值增长约3.37倍。

瑞财经《预审IPO》查阅后发现，此次向友升股份增资的10家机构中，有6家都与电广传媒(000917.SZ)有关联。据了解，这6家机构分别为财投晨源、深圳达晨创程、杭州达晨创程、达晨财汇、达晨财智、财智创赢。

其中，财投晨源、财智创赢、杭州达晨创程、深圳达晨创程的执行事务合伙人兼基金管理人均为达晨财智。而达晨财智的控股股东为电广传媒的全资子公司达晨创投。此外，达晨创投还是达晨财汇的基金管理人。

达晨创投管理的另一个基金达晨创联基金其实也是最早向友升股份递出橄榄枝的外部投资机构。早在2017年时，达晨创联基金便以1.16亿元认购了友升有限新增注册资本1,642.5418万元。

据瑞财经《预审IPO》查阅获悉，达晨创投、达晨财智均是电广传媒旗下的投资业务，也是国内著名的创投机构，管理基金总规模400亿元，共投资企业超710余家，其中137家企业实现上市，累计有100家企业在新三板挂牌。

而湖南卫视、芒果TV、天娱、金鹰卡通以及电广传媒的母公司均是湖南广播影视集团有限公司

递表前，财投晨源、深圳达晨创程、杭州达晨创程、达晨财汇、达晨财智、财智创赢于友升股份的持股比例分别为0.62%、0.6%、0.36%、0.21%、0.21%、0.07%，若友升股份成功上市，该比例将被稀释为0.46%、0.45%、0.27%、0.15%、0.15%、0.05%，分别价值约4546.18万元、4447.35万元、2668.41万元、1482.45万元、1482.45万元、494.15万元，均较入股价格浮盈约五成左右。

此外，达晨系另一个基金——达晨创联基金于递表前持有友升股份12.43%股份，为公司第二大股东。

除了达晨系基金外，友升股份递表前的股东还包括罗世兵、金丽燕夫妇实控的泽升贸易、员工持股平台共青城泽升、金浦临港基金、金浦科创基金、杉晖创业、上海联炻、罗世兵、上海骁墨、安吉璞颉、杉创智至，持股比例分别为61.99%、7.04%、5.8%、2.49%、2.05%、2.05%、1.41%、1.24%、1.03%、0.41%。

其中，罗世兵、金丽燕直接和间接合计控制友升股份70.44%的股份，为友升股份的实际控制人。