再出2.99亿：陕西母基金为“空天院”空中加油

近日，秦创原空天动力基金发布暨项目签约仪式成功举行。

本次共发布空天交汇、山高翱翔、空天科创3支基金，总规模达17.4亿元。同日，活动现场签约10个空天动力硬科技项目，其中5个项目进行了路演。

拟设基金之中，陕财投共计出资2.99亿元，成为2022年担任“空天院股东”之后，再次对“一院一所一校”的坚定支持。

01

25亿53个：空天院“打破围墙”

先来看空天院最新信息。

作为由西工大、航天科技四院、六院、西航、西控5家单位发起，陕西省、西安市、西安高新区共同出资组建的新型研发机构，在5年的时间里已获巨变。

从基金规模上看，通过空天宏远、空天翱翔2家管理公司，已设立综合基金4支、专项基金20支，管理规模达25亿元；从项目成果上看，空天动力研究院董事长何国强则披露了最新数据：已孵化项目53个，北交所IPO项目1个，15个项目被评为国家专精特新“小巨人”企业，并自2024年陆续IPO登录资本市场。

这个名单很长，金融棒棒糖找到了海澜航空、空天信息、励芯科技、兴航航空、中科启航、天成航材等，而北交所IPO则系其万德能源。详见

▲图：空天动力研究院董事长何国强

在我们的观察中，“空天院模式”共有3大特点：

一是兼顾全周期：空天院孵化模式覆盖从科研到种子再到产业的全周期，其总经理魏征亦言“企业孵化，不仅仅是对企业做投资，还要对企业进行赋能以及帮助拓宽市场、做好服务。”例如西工大教授刘红军以液体运载火箭发动机为主业的天回航天，从技术创新到公司创立再到融资，空天院均深度参与。

二是聚焦军工三航：这些未来产业的细密度很高，同时对资本也产生了强大的吸引力。在我们过往写作中可知，仅以脱胎于西工大的因诺航空为例，6年间已完成10轮融资，累计融资金额超3亿元。同样受益于此的空天院，也自然获得了大量的投资机会。

三是跳出高校深墙：“跳出大学做科转”是空天院的立业之本，除大量外部院所之外，2022年陕财投出资3亿元（以30%股权为第二大股东）是关键一役，意味着部属高校与省级政府已实现深入联动。

▲图：空天院股权结构

与省内协同相向的是，空天院亦有全国布局之意。

在工商信息中，金融棒棒糖发现，空天院已孵化江苏华创微、安徽汉正轴承、嘉兴雅港等诸多外地项目。

02

空中加油：陕财投再出2.99亿

当日活动中，最大的新闻是，在拟设立的三支基金中，陕财投再出2.99亿。根据金融棒棒糖的了解，加上此前直投和合作设立的基金，意味着陕财投对空天院的总投入已经高达6.49亿元，成为“关键先生”对一院一所一校之中，最吃重的一例。

我们整理了这三支基金的主要投向、出资人以及管理人，具体如下：

空天交汇：基金规模10亿元，普通合伙人为空天宏远，重点投资国家重大装备项目及空天领域重点产业链，支持秦创原创新发展和空天动力陕西实验室建设，助力陕西硬科技企业“登高、升规、晋位和上市”。该基金的出资人有交银投资、陕财投、西安工业倍增基金、空天动力研究院、交银资本和空天宏远，出资金额分别为49500万元、19900万元、20000万元、9800万元、500万元和300万元。

▲图：空天交汇出资人结构

山高翱翔：基金规模5亿元，管理人是空天翱翔，主要聚焦西工大三项改革科技成果转化项目，满足科技成果转化全生命周期资金需求，并通过资本驱动，桥接产业资源，实现引智引资双循环，切实助推优质科技成果在陕落地转化。该基金的出资人分别为山高融泰、陕财投、空天动力研究院、山高私募基金、空天翱翔私募以及其他资本，出资金额分别为19650万元、10000万元、9750万元、300万元和300万元和10000万元。

▲图：山高翱翔出资人结构

空天科创：基金规模为2.4亿元，管理人是空天宏远，主要投资陕西高新和科研院所科技成果项目，通过天使基金投资引导投早、投小、投硬科技，加速早期科技成果从科研项目迈向公司运作，实现科技资源优势向产业优势转化，接力秦创原春种基金投资孵化使命。该基金出资人为联瑞投资、西安财金、空天动力研究院、殷亭国和骆晓彬，出资金额分别为4000万元、3500万元、2200万元、1000万元和1000万元。

▲图：签约现场

在细解之后可以发现，“空天院”的募资能力已具全国魅力。

如“交银系”开始重点参与，如“山东国资”的踏浪而来，更不必说西安财金管理的西安市创新基金、西投控股管理的西安工业倍增基金，都选择了在空天院基金大扩容之际果断出手。而这种“多头局”也激活了更多的想象力，尤其是我们猜测“交银系”出手，或不止于扮演LP角色，投贷联动亦有概率。

事回陕财投，我们可以确认的是：

6.49亿元的总出资，既当股东又做LP，是其对于空天院这种新型研发平台看好的最好证明！

03

凝聚教授天团：聚焦“卡脖子”技术

为了迅速推动科创项目获得支持，活动当天共有5家公司进行了路演，分别为空天信息、天回航天、砺芯慧感、远航真空和天策新材料。

这几家公司背后站立的西工大的“教授天团”，我们梳理了这5家企业的高管信息，具体如下：

▲图：签约企业中来自西工大的核心高管

穿透这几家公司，基本在国内做到了“人无我有”，并于技术领域有众多共性：

共性一：均位于重点产业链的上链。从产业链划分来看，这五家企业虽不是链主企业，但其产品都属于产业链的核心一环，比如远航真空的钎焊设备、工艺和材料，以及天回航天的百吨级液氧煤油混合循环发动，都是航天航空不可或缺的要素。

共性二：解决了“卡脖子”的问题。天策新材的“中间相沥青基碳纤维”，砺芯慧感的多种薄膜高温传感器，以及空天信息的透平机械软件“TurbcaX”等产品。它们的出现，解决了国产替代问题。

▲图：路演现场

共性三：研发驱动型公司。从研发人员占比来看，天策新材总人数226人，研发人员占比高达49%；从研发基础来看，砺芯慧感依托空天微纳系统教育部重点实验室、陕西省微纳米系统重点实验室，拥有国际先进、国内一流水平设备条件的微机电系统设计与制造平台；从研发投入角度来看，空天信息要将此次融资额的50%，用于产品开发迭代。

行文至此，金融棒棒糖认为：

省政府引导基金、市政府引导基金为什么都要强烈的“支持空天院”？答案我们找到了，那就是在“科技自主”的星辰大海下，空天院投资的企业主要聚焦解决“卡脖子”技术！

省校奔赴之下，“空天院”此次获得空中加油，必然是一个更好的开始。