沪上阿姨冲击港股IPO，中国北方最大的中价现制茶饮店品牌，全国门店数量超7000家

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港交所2月14日披露，沪上阿姨(上海)实业股份有限公司递表港交所主板申请上市，中信证券、海通国际与东方证券国际担任联席保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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沪上阿姨是一家具领导地位且快速增长的现制饮品公司，根据灼识咨询，截至2023年9月30日，公司经营着中国第四大的现制茶饮店网络，并于下沉市场拥有庞大网络。

根据灼识咨询，于2022年及截至2023年9月30日止九个月，以全系统门店数目及GMV增长率计算，沪上阿姨是以全系统门店数目计算的前五大现制茶饮店品牌中增长最快的现制茶饮店品牌。

公司的全系统门店数目由2021年12月31日的3,776间增加40.5%至2022年12月31日的5,307间，并由2022年12月31日的5,307间增加37.5%至2023年9月30日的7,297间门店。

沪上阿姨的GMV由2021年的人民币(下同)41.61亿元增加45.8%至2022年的60.68亿元，并由截至2022年9月30日止九个月的45.54亿元增加57.7%至截至2023年9月30日止九个月的71.83亿元。根据灼识咨询，截至2023年9月30日，公司是覆盖最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌。

于2013年，公司开设第一家沪上阿姨门店售卖“五谷奶茶”－一款加入谷物作配料的奶茶。该等饮品最适合热饮，尤其在中国北方地区，可在寒冷的冬天带来温暖及舒适的感觉。公司以此迈开扩展中国北方地区门店网络的步伐。其后，公司发现中国各地消费者对鲜果茶的需求不断增长，尤其在下沉市场。于2019年，公司开始提供鲜果茶，并且广受顾客欢迎，让公司得以在全国各地快速扩张，包括扩展至南方地区。同时，公司透过沪咖及轻享版扩大产品范围，让更多消费者能够享用公司的产品。

根据灼识咨询，截至2023年9月30日，以全系统门店数目计算，公司在下沉市场的门店分布在中价现制茶饮店品牌中占市场领导地位，公司网络中约49.0%的门店位于中国三线及以下城市。根据灼识谘询，于2022年及截至2023年9月30日止九个月，以全系统门店数目及GMV增长率计算，公司是中国以全系统门店数目计算的前五大现制茶饮店品牌中增长最快的现制茶饮店品牌。

根据灼识咨询，截至2023年9月30日，沪上阿姨是覆盖最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌；根据灼识咨询，以全系统门店数目计算，截至2023年9月30日，公司在中国北方的中价现制茶饮店品牌中排名第一。

截至2023年9月30日，于中国以全系统门店数目计算的前五大中价现制茶饮店品牌中，公司以仓库的城市覆盖范围计算排名第一，根据灼识咨询，截至2023年9月30日以全系统门店数目及截至2023年9月30日止九个月以GMV计算，公司在中国现制茶饮店市场中排名第四。

于2023年9月30日，沪上阿姨的门店网络有7,297间门店，覆盖中国全部四个直辖市，以及位于五个自治区及22个省份的300多个城市。公司的门店网络覆盖北至中国黑龙江省漠河，南至中国海南省三亚。

公司战略性聚焦于下沉市场，按全系统门店数目计算，公司在中国下沉市场的中价现制茶饮店品牌中处于市场领导地位。公司对于在中国下沉市场的门店营运、人员管理及消费者偏好方面积累了丰富经验，使公司的加盟商能够更有效率地进入该等市场。中国三线及以下城市的现制茶饮店市场为2022年至2027年期间最大且预期增长最快的细分市场，未来增长潜力巨大。

公司采取以加盟为重点的业务模式。于2023年9月30日，公司网络内的7,297间门店中，有99.3%或7,245间为由加盟商经营。公司的收入绝大部分来自加盟业务，主要包括销售货物及加盟服务。

公司互利共赢的加盟体系是公司与加盟商之间长远稳定合作的基础。截至2023年9月30日，在公司的4,284名加盟商中，有32.3%或1,382名加盟商开设一间以上的门店。截至2023年9月30日止九个月，公司现有加盟商开设47.3%或1,087间新加盟店。

财务方面，公司于2021年、2022年及2023年前9个月，分别录得收入16.4亿元、21.99亿元及25.35亿元人民币；对应期内母公司拥有人应占溢利为8339.9万元、1.49亿元、3.24亿元人民币。

公司通过高效的门店规划及多种科技技术的运用，譬如数字化支付及在线下单系统，为消费者提供无缝及便捷的购物体验。为确保所有门店的设计统一，公司为加盟店提供门店设计规划及标准。公司现时推出三个品牌概念，分别为沪上阿姨、沪咖及轻享版，以迎合不同的消费者偏好。

沪上阿姨：沪上阿姨是公司于2013年推出的主要品牌，旗下提供一系列产品，包括鲜果茶、多料奶茶、轻乳茶、酸奶昔及袋装小食。公司旨在为全中国（尤其是三线及以下城市）的消费者带来高性价比的健康现制产品。在这一品牌概念下，主要产品的价格范围通常介乎每款人民币7元至人民币22元。

沪咖：沪咖于2022年推出，一般设于沪上阿姨门店内。公司于沪咖旗下提供各种咖啡饮品，并计划推出“东方拿铁”，包括咖啡拿铁、茶拿铁、茶咖拿铁以拓宽市场接触面。在这一品牌概念下，主要产品的价格范围通常介乎每款人民币13元至人民币23元。

轻享版：轻享版于2023年推出，该品牌概念为三线及以下城市的消费者提供更具性价比的茶饮选择。轻享版提供的产品主要为多料奶茶、轻乳茶、水果茶及冰淇淋。与沪上阿姨相比，轻享版在定价及门店选址上更加灵活，协助其进一步打入县级市。

在这一品牌概念下，主要产品的价格范围通常介乎每款人民币2元至人民币12元。截至最后实际可行日期，公司所有轻享版门店均以1.0版本（沪上阿姨轻享版）经营。公司计划将轻享版品牌概念升级至2.0版本，以醒目的标志、升级的店面设计及全新推广活动捕捉下沉市场的需求。

公司十分重视下沉市场。截至2023年9月30日，公司网络中约49.0%的门店位于三线及以下城市，根据灼识咨询，以全系统门店数目计算，公司在下沉市场的门店分布在中价现制茶饮店品牌中占市场领导地位。于截至2023年9月30日止九个月，公司的门店网络新店中有50.4%开设于三线及以下城市。

中国三线及以下城市的现制茶饮店市场为2022年至2027年期间最大且预期增长最快的细分市场，未来增长潜力巨大。公司计划继续扩展业务，利用成功的经验进一步深耕现时在中国各地的市场，并将业务扩展至更多三线及以下城市。

沪上阿姨通过建立覆盖全国的供应链及强大的管理能力以支持门店网络的快速扩展。根据灼识咨询，截至2023年9月30日，于中国以全系统门店数目计算的前五大中价现制茶饮店品牌中，公司以仓库的覆盖城市数计算排名第一。

沪上阿姨拟将本次香港IPO募资金额用于提升公司的数字化能力；研发以提高原材料及食材的质量，打造热销产品，丰富公司的产品种类，以及升级公司的设备及机器；提升公司的生产、加工、仓储、物流及分销能力，藉此加强公司的供应链能力；提升公司的品牌势能并进一步扩张及壮大公司的门店网络；投资各种营销活动；及用作营运资金及其他一般企业用途。

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