恒大确定清盘，全过程预计超五年

文｜邓浩志

历时近十八个月的中国恒大清盘呈请聆讯最近有结果，高等法院颁令清盘，成为香港历史上最大宗的发展商清盘案。

清盘是一个法律程序，不少清盘个案也是公司面临财政困难，无力偿还债务，债权人便向法院申请将公司强制清盘。若清盘获法院批准，法院会委任清盘人负责整个清盘过程。清盘人会接管公司运作，以及资产。若有现金会先摊分，资产就会变卖。所得的款项，最先用于支付清盘呈请的费用，以及清盘人收费。剩下的部分再按次序分发给优先债权人，比如拖欠的税款、员工的工资等等；其次是偿还有抵押债权人，最后才到无抵押债权人，包括供货商、债券持有人，以及公司股东。当完成所有程序，清盘人便可“功成身退”，向法庭申请解除职务。

过往清盘案件，往往经过多轮债权人会议，长达数年。有专业人士估计，由于恒大不少资产并不在香港，而在中国内地，复杂程度很高，整个过程很可能超过五年以上。专业人士称：恒大清盘案中，光辨认资产本身已经是极为复杂的问题，特别是牵涉很多国内项目公司，很多楼盘仍在建设中，清盘人如何控制企业，如何进行辨认？难度很大。另外各地的楼盘所对应的地方政府也有不同考量，比如保交房问题，员工工资问题等等。即使清盘变现到的钱，汇回香港也要经管制，处理跨境特别是内地破产案，难度是非常高。”

三年前，香港和内地签订了合作机制，上海、深圳及厦门会履行香港的清盘令。之前就有案例成功在深圳收回公司资产，恒大又会否“跨境清盘”呢？有专业人士指清盘人可按程序，寻求中国内地法庭协助。

也有熟悉清盘程序的专家认为，香港法院的清盘令难以在内地执行，恒大的内地项目不会受影响。据媒体报道，恒大在中国内地有162万套房源未完工，估计600万个购房者受到影响，这些单位最终会否“烂尾”？按恒大国内房地产开发模式，每一个楼盘，会装在一个独立的项目公司下面，是恒大全资拥有。现时清盘的是恒大的母公司，未到其独立的子公司，项目公司仍可运作。(业主的)钱理论上在项目的监管账户上，银行会视项目公司的工程进度，支付相应项目的建设款项，对购房者是有一定保障作用的。

也有专家相信，中央必要时会出手处理。比如通过国企入资的方法，可能会有‘央字头’或地方国企去帮助完成保交房。如果最后恒大没法有足够资金交楼，非常大可能性是政府会统一收购，把房建项目收购过来。不排除会成为保障住房。