美国“大退休潮”又来了！劳动力短缺是下一步？

近几个月来美国退休人数再度激增，比美联储的预测模型多出270万，分析认为，这可能为已经紧绷的劳动力市场带来风险。

经济学家长期以来预计，随着婴儿潮一代的老龄化，退休人口比例将飙升。所谓婴儿潮一代，指的是1946年二战结束后到1964年间出生的美国人，数量高达7600万，占当时美国人口的三分之一。目前婴儿潮一代大部分年龄在59岁至77岁之间，已经退休或接近退休年龄。而新冠疫情2020年来袭，导致退休数字远远超出了预期，出现了“大退休潮”。

但就在疫情过去，退休人数似乎开始下降之时，近几个月退休人数再次激增，去年12月份达到了疫情后的最高纪录。目前，美国的退休人数比圣路易斯联邦储备银行经济学家米格尔·法里亚-卡斯特罗（Miguel Faria-e-Castro）设计的模型预测的多出约270万。

根据圣路易斯联储的模型，实际数字和模型中预测数据的差距在去年早些时候似乎开始缩小，这是在2022年标普500指数下跌了19%之后的情况。但在2023年，标普500指数反弹，去年上涨了24%，其中大部分涨幅出现在第四季度。有媒体分析认为，美股和房价的上涨似乎在推动新一波“大退休潮”方面发挥了一定作用。

同时，对于美联储今年多次降息的预期，以及通货膨胀的下降，也可能促使更多人选择退休，同时让那些已经退休的人相信他们不需要重返劳动力市场。

此外，雇主通过收紧居家办公的条件并要求员工在更多地回到办公室上班，也可能促使更多人选择退休。

数据显示，65岁及以上工人的劳动力参与率在疫情后的平均水平为19.1%。相比之下，在疫情前的一年，这一比率为20.2%，比疫情后高出一个百分点以上。新一波大退休潮的来临，可能让已经紧绷的美国劳动力市场再度面临用工短缺。

劳动参与率降低、退休潮再次到来，似乎与最近远超预期的非农就业数据相背离。但国盛证券熊园团队分析认为，这是因为近期美国非法移民大量涌入参加工作，补上了退休潮带来的劳动力缺口。

数据显示，美国1月新增非农就业35.3万人，大幅高于预期值18万人，前两个月数据合计上修12.6万人。但这一数字和其他就业数字相背离，例如ADP就业延续放缓，家庭调查口径的新增就业连续负增；全职就业者大幅下降，兼职就业者大幅增加；美国本土出生的就业者有所减少（较2019年底减少了147万），外国出生的就业者数量大幅增加（较2019年底增加了262万）。

国盛证券表示，这可能的原因是非法移民大量涌入并参加工作。自2021年以来，美墨边境涌入的非法移民合计近600万人，2020年之前每年仅40万左右，背后是由于拜登政府放松边境管控。非法移民大量涌入并参加工作对美国经济有利，但对本土劳动者和社会治安不利。