在过去两年，外资频繁流出A股市场，已不是新鲜事，这对有些公司，也确实造成了一些负面影响，最典型的有光伏巨头隆基绿能，但是，也有少数公司，却逆势获得他们的增持，最典型的是全球最大的汽车玻璃厂商，福耀玻璃，持股比例屡创历史新高，那么，它又是靠什么吸引了北向资金的青睐？
先看一组数据，从2022年4月至今，北向资金持有福耀玻璃的股数，从2.2亿股飙升至4.8亿股，持股比例由8%升至18%，股价从最低28元逆势爬到了40元，大幅跑赢同期沪深300指数，这在市值千亿级的成分股中，实属难得。特别是从2023年4月之后，福耀玻璃的股价在北向资金的推动之下，几乎彻底摆脱了沪深300的颓势，即便在近期A股大多数公司惨不忍睹的背景下，福耀玻璃也是幸免于难，逆势上扬。
众所周知，北向资金相对偏好业绩优秀的行业龙头公司，在它们增持福耀玻璃的近两年时间中，公司的股价呈现出两处明显的低点，分别是2022年4月和2023年4月，前者对应的PE估值是30倍，股息率2.5%，后者对应的PE估值是18倍，股息率4%。
显然，纵观全部A股，在2022年4月时，福耀玻璃的估值似乎还没有呈现出相对优势，彼时，一批高股息公司的股息率还处在相对较高的水平。银行中的代表，农行还有接近7%的股息率；高速的代表，宁沪高速也有逼近6%；图书出版的代表，中南传媒也有7%。
尽管这些公司的利润或分红增速很低，年化增速大多不超过5%，若以十年为一个周期，如果有7%的股息率，它们还是可以收回成本的，但是，如果股息率仅2.5%，则要匹配23%的年化增速，方能在十年内收回成本，显然，后者的难度相对较大，即便是贵州茅台，似乎也很困难。
随着时间的推移，在高股息股相对成长股有显著优势的背景之下，上述高股息股陆续受到青睐，股价的上涨使得股息率逐渐下降。
到了2023年4月，以图书出版公司为首的高股息，或多或少均经历了一轮大幅上涨，其中，出版公司的股息率大多降至3%以下，宁沪高速降到了4%左右，农行降到了5%。
另外一边，未来可能还具有成长预期的福耀玻璃，因2022年提高了每股分红，使得彼时的股息率升至4%。
猎人同样还是采用十年为一个周期进行比较，若想在十年内收回投资成本，4%的股息率则需要匹配15%左右的利润或分红增速，这对福耀玻璃而言，似乎难度降低了很多。从历史数据来看，2013年至2022年期间，无论利润如何，福耀玻璃的年度每股分红均不低于上年度，从每股分红0.5元升至1.25元，年平均增速约13.5%。
也就是说，在2023年4月时，福耀玻璃相对那些高股息股的优势，就尽显无疑，这也是促使北向资金在沪深300指数持续下跌之际，逆势增持公司股份的主要因素，进而推动了股价逆势前进。
（特此声明：以上观点，仅是猎人的总结，并不一定适合其他人，更不能将此作为投资建议）
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