联发科（MTK）概况：全球最大的手机处理芯片厂商

联发科技（MTK）：业务为数字芯片研发设计销售，产品包括WiFi芯片、手机处理器、TV处理器、平板电脑处理器、物联网终端SOC、光猫SOC、蓝牙芯片、GPS芯片、消费电子ASIC、汽车智能座舱SOC、电源管理及控制芯片、PD type-C芯片、生物感应模拟前端芯片、光存储芯片及DVD播放芯片等。联发科的代工厂包括台积电、UMC、GF等。

图片来源：联发科，产品线

行业地位：联发科是全球最大的手机处理器厂商，2022年市场份额达到34%，也是全球第五大的IC设计公司。2023年四季度，手机芯片占比64%，智能边缘平台产品（Smat Edge Platoms）占比30%，功率IC占比6%。

图片来源：联发科，产品收入结构

Smat Edge Platoms包括路由器、宽频网路、PON、笔电、无线蓝牙耳机、智慧音箱及汽车等的无线/有线通讯芯片与SOC；ARM架构运算单晶片及物联网；电视；消费性/企业级定制ASIC服务。Power IC是指电源管理芯片。

业绩情况：2023年全年营业收入为新台币4334亿（相当于992亿人民币），同比2022年减少21%；从月度业绩看，10月、11月、12月同比是明显增长的。2023年四季度收入同比增长19.7%，环比三季度增长17.7%，显示消费电子回暖，主要是手机产品收入同比增长48%，环比增长53%。

图片来源：联发科，2023年月度收入及同比增速

图片来源：联发科，联发科季度收入和年度收入对比

毛利率：2023年全年毛利率为47.8%，较2022年减少1.6个百分点。2023年四季度毛利率48.3%，环比增长0.9个百分点，同比持平。

图片来源：联发科，联发科毛利率情况

费用情况：2023年联发科费用同比减少5.9%，主要是管理费用的下降。2023年四季度费用同比增长10.8%，环比增长10.6%。

图片来源：联发科，费用情况

业绩情况：2023年净利润771亿新台币，同步下滑35%，2023年四季度净利润257亿新台币，同比增长38.5%，环比增长38.9%。

图片来源：联发科，净利润情况

库存水平偏低：2023年四季度存货净额为新台币432亿。本季存货周转天数为 66 日 (以本季平均存货净额及当季销货成本年化为计算基础)，低于前季之90日，及去年同期之126日。

展望乐观：联发科预计2024年一季度收入约新台币1218亿~1296亿元，同比23年一季度增长31%±4%，环比2023年四季度-3%±4%；合并毛利率47%±1.5%，合并营业费用率28%士2%。再次显示手机业务回暖。

图片来源：联发科，2023年一季度收入情况

2022年联发科拥有研发人员1.9万人，总员工有2.19万人，硕士以上占员工总数的78%。

图片来源：联发科，员工结构

图片来源：联发科，组织架构

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