“IT外包公司”19亿下注信创整机龙头，输还是赢？

2024年信创并购第一案！

出品丨自主可控新鲜事

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2023年10月20日，同方股份发布公告称拟18.99亿公开转让同方计算机在内的计算机业务全部股权，包括同方计算机有限公司100%股权、同方国际信息有限公司100%股权、同方（成都）成都智慧产业发展有限公司51%股权。

11月9日，被业内称为“国内最大IT外包厂商之一”的软通动力信息技术（集团）股份有限公司（以下简称“软通动力”）发布《关于向子公司增资暨子公司拟购买资产及上市公司提供担保或财务资助的公告》。公告称，公司计划向全资子公司北京软通智算技术有限公司增资28亿元，通过挂牌受让方式收购同方股份有限公司持有的同方计算机100%、同方国际100%、成都智慧51%的股权。拟收购资产为三家，其中核心为同方计算机、同方国际，2022年合计收入94.75 亿元。

公告一出，软通动力应声录得20cm涨停，市值一举突破450亿元。

2024年元旦后第一个交易日，同方股份对外公告，同方计算机等三公司股权在北京产权交易所挂牌转让后，软通智能为唯一受让意向方，经审核符合受让条件，公司同意这一股权转让。

公告显示，同方计算机转让价13.5亿元，同方国际转让价5.4亿元，成都智慧51%股权转让价1元，三项合并总交易额为18.99亿元。同方股份放行之后，国内信创/IT行业2024年并购第一案，正在成行。

高光与低谷

据公开资料显示，同方的前身清华同方成立于1997年6月25日，由清华大学企业集团作为主要发起人以其所属部分企业的经营性净资产分拆而来，而其名称中的"同方"二字就源于《礼记》中的"儒有合志同方"一句，不仅如此，清华园最早的建筑也是一个叫做同方部的地方，曾长期作为祭奠孔子之用，可见清华对其的重视。

不仅如此，在清华大学资源的倾斜下，清华同方问世两天后就在上海证券交易所实现了上市，是清华系的第一家上市公司。成立初期，同方以信息技术为切入点，专注于做教育和政企领域的电脑整机。既是清华扶持，又是民族品牌，清华同方迅速成为市场上的黑马，同年即跻身中国百强信息电子企业。据公开数据显示，从1997年至2001年，清华同方连续4年实现销量100%递进式增长，“清华同方”品牌一度与联想、方正并列为国产PC三强。

2004年，清华同方在电脑普及的大背景下，依旧以40%的复合增长率，成为国内台式电脑市场增长最快的厂商，跃居家用电脑亚军位置。2006年5月30日，清华同方股份有限公司更名为“同方股份有限公司”。2007年，清华同方首次跻身亚太区PC销量前六强，这是清华同方最为高光的时刻。2019年12月30日，中国核工业集团资本控股有限公司 通过股权收购，获 得同方股份21%的股权，成为同方股份的控股股东，同方股份实际控制人由教育部变更为国务院国资委。

加入中核集团后，同方股份确立数字信息、智慧能源、核技术应用为三大主业。2023年半年报，同方计算机、同方国际为核心的数字信息业务营收61.8亿元，占比总营收58.9%，在三种主业中排名第一。但这一块业务毛利率仅为10.5%，与毛利率37.4%的核技术应用不可同日而语。

财报显示，同方计算机2022年营收40.3亿元，亏损1.0亿元，2023年半年报营收16.4亿元，亏损0.6亿元；同方国际2022年营收54.6亿元，亏损1.0亿元，2023年半年报营收35.7亿元，净利润2800万元。

在中核系管理层心目中，同方计算机、同方国际虽然合并起来年营收近百亿，却是一块低毛利且亏损的“鸡肋”业务，这或许是剥离同方计算机的原因之一。

一家民族企业曾经的高光时刻与如今接连亏损被抛售的低谷，在此刻形成了鲜明对比。

鸡肋与宝石

在谋求转型的软通动力看来，中核系眼中连亏三年的“鸡肋”业务，正是一块蒙尘的宝石。

根据了解，同方计算机一直被业内誉为“信创产业主力军、信创整机龙头”，建立了“芯片-软硬件-整机-系统-服务”的生态体系。同方计算机鲲鹏服务器从核心芯片、整机架构到固件和操作系统均为国内自主知识产权，同方昇腾系列AI服务器已经在金融、铁路、电力、交通、智慧城市、石油石化等行业落地，并为北京、天津、青岛等地的人工智能数据中心项目提供AI算力。

赶上了服务器国产化替代封口和“大风吹猪”的AI服务器行情，华为鲲鹏、昇腾服务器迎来飞速发展，就连英伟达首席执行官黄仁勋都在公开场合表示，在人工智能芯片的竞争中，华为是英伟达“非常强大”（very formidable）的竞争对手之一。据东 吴计算机调研数据显示，在 2022年华为鲲鹏服务器的出货量中，同方计算机排名第二，市占率21%，仅落后华鲲振宇一个百分点，领先第三名神州数码4个百分点；华为昇腾服务器的出货量，同方计算机排名第三，市占率12%，仅落后于华鲲振宇、拓维信息。预计2024年鲲鹏服务器营收60%以上增长 ， ，昇腾保持几倍增长。

分析人士指出，华鲲振宇是华为鲲鹏、昇腾服务器的龙头老大，市占率分别为21%、35%。2023年10月，上市公司高新发展出资30亿元收购华鲲振宇70%的股权，在二级市场上演了一场“十连板”的狂欢。因此，同方计算机与华为鲲鹏、昇腾芯片战略合作，市占率同样不容小觑。

IDC的数据显示，至2026年，全球AI服务器市场规模将达350亿元，年复合增长率为17.3%。在软通动力看来，在AI服务器爆发性增长的前夜，同方计算机无疑是一座尚待开采的大金矿。

捆绑与转型

由于内部评估同方计算机、同方国际价值28亿元，软通动力可动用资金只有21.6亿元，软通动力多方筹措资金，甚至质押770万股变现1.3亿元。作为国内知名IT外包厂商，软通动力的策略十分简单，就是深度绑定华为，合作二十多年来有40%的业务量来自华为。

正当华为打造鸿蒙+欧拉+高斯+鲲鹏+昇腾五大生态之际，软通动力冲锋在前，在开源鸿蒙社区代码修改量排名垫第二，仅次于华为。去年初，软通动力第一个完成OpenHarmony操作系统与PC端适配。5月，软通动力子公司鸿湖万联获华为哈勃增资，成为华为系投资的第二家开源鸿蒙伙伴。

在AI算力、算法领域，软通动力与华为昇腾合作，推出软通训推一体化平台，又启动大模型联合创新，为AI应用适配不同场景。

为了与华为进一步捆绑，软通动力全面升级AI战略，一是构建算力-算法-数据三位一体的硬科技创新生态，一是构建AI咨询、AI模型开发、AI数据治理与安全、AI计算中心运营为核心的专业AI服务能力。

同方计算机的PC、服务器业务，为软通动力的AI转型又添新砖。收购完成之后，软通动力可在软、硬两个方向策应华为五大生态建设，与华为捆得更紧。但此前有网友质疑：“支持并购重组，促进产业发展，但是从国家信创产业发展战略考虑，一个拥有26年历史的民族品牌，一家央企旗下的子公司，一家信创排头兵企业卖给外包公司合适吗？”并表示软通动力曾于2010年在美国纽交所上市，是一家具有外资背景的劳务外包型公司，并没有经营好同方计算机的条件。

未来，软通动力是否能摘掉“IT外包公司”的名号打消大众质疑？又将如何进一步推动同方信创业务？我们拭目以待~

参考资料：

数智猿

https://mp.weixin.qq.com/s/4cwv8ZxYaA8AqLH8JnpYNw

同方股份及软通动力公告等

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