创业板回调超50%，为什么我们建议用定投来参与？

自21年高点以来，创业板指这一轮已经回调了51.34%，不少投资者跃跃欲试，想对创业板进行布局。那怎么看待这个板块，现在上车合适吗？（数据来源：choice，20210803-20240117，指数历史表现不预示未来）

01创业板的特点

要想判断投资时机是否合适，我们首先来了解下创业板指的特点。主要有以下3点。

特点一：高波动性。作为带有科技基因的指数，创业板指布局了医药生物、新能源、半导体、计算机等在内的龙头公司，但这几个细分板块有一个共性即波动性较高。因此受赛道成分股影响，创业板指的波动性也不小。据统计，创业板指近十年年化波动率为29.77%，高于其他主流指数。

数据来源：choice，20140115-20240115，指数历史表现不预示未来

特点二：高盈利、高成长性。我们刚刚也提过创业板指偏好科技成长行业，而这类企业往往正处在飞速的发展阶段，相对而言，成分股的盈利能力较强，成长潜力和发展空间巨大。

特点三：创业板指成交活跃度高、流动性强。据wind数据统计，2023年创业板总成交额达53.38万亿，单只个股的平均成交额400.47亿元，大幅高于科创板、北交所。

02定投的微笑曲线

面对这样一个高波动、高成长性的板块，投资者想参与的话，不如试试我们经常提起的定投。为什么这么说呢？

在创业板指数运行的13年时间里，我们可以把它分成3个阶段：

第一阶段是10年至15年6月，指数先震荡下跌，跌到最低585点，后迅速展开了一轮牛市行情，15年6月达到3899点，彼时创业板风头无俩，被誉为“神创板”；
第二阶段从15年最高点到2021年8月，经历了15年股市异常波动后，连续3年创业板都处于震荡下行，归于沉寂，19年后又开始反弹至阶段高点。

第三阶段是就从21年的阶段高点到现在，处于震荡下跌的趋势。

前两个阶段都经历了先震荡下跌，又触底反弹的过程。对于定投的人来说，恰好是两个微笑曲线。那现在震荡下跌，适合定投吗？

注：模拟数据来自同花顺iFinD，时间区间为20100531-20240117，模拟赎回日期为20230131，定投标的指数：创业板指（399006.SZ）。2015/6/3开始定投的收益率/年复合收益率：24.84%/2.94%，2016/12/2开始定投的收益率/年复合收益率：27.16%/3.97%，2021/8/3开始定投的收益率/年复合收益率：-4.62%/-3.11%，2022/4/25开始定投的收益率/年复合收益率：5.30%/6.94%，年复合收益率计算公式为[(1+当期收益率)^(365/计算周期天数)−1]×100%。定投模拟按照每月最后一日投资一笔固定金额计算。定投收益率=创业板指当前点位/最新定投成本-1，最新定投成本=前期每月定投成本的调和平均数。指数历史表现不预示未来。投资人应当充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别，定投是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定投并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。

我们以创业板指成立以来的走势为例，回测了它在2010年-2024年的趋势性回调情况。结果发现：每一次令人煎熬的大幅下跌，都或迎来基金定投的较好时间窗口。

假设我们在2016年12月2日，也就是市场中位开始定投，创业板指数涨幅为20.41%，定投收益率却达到了27.16%，超过一次性投资的收益率。

说到这里，那万一定投在高点又该怎么办？

我们同样以数据来说话。以最近一次回调为例，从2021年8月3日开始定投，创业板指数跌幅达25.78%，如果在这阶段坚持定投，我们发现定投收益率为负4.62%，相比一次性投资亏损更小。

也就是说，即使是踏错了时机半山腰入场，如果能坚持下来，也能相当有效地分散风险、摊薄成本，一步步提高赚钱概率。坚持定投可以让我们保持在场，这样才能帮助我们在市场回暖时大概率收获定投的微笑曲线。

说到这里，我们还想多说一句：基金投资中80%的收益来自于20%的时间，在螺旋上升的过程里向下调整是常态，对于基金定投来说亦是如此。如今市场再次陷入“逆境”之中，我们不妨立足长远，把寂寞且难熬的定投之路拉长，相信终会见曙光。

（投资有风险，入市需谨慎）