低位再现恐慌抛盘，年末收官市场内外隐忧参半

上周两市股指跌多涨少延续弱势状态，股指新低不断量能萎缩至阶段性地量水平。周五三大股指冲高回落，午后中小盘股指领跌市场情绪急转直下。盘面上两市成交7794亿元，相较前一交易日量能放大6%。板块个股跌多涨少，航空、煤炭及有色行业涨幅居前，互联网、传媒与广告包装板块领跌，两市个股平均涨幅中位数在-1.13%。超4000家个股收跌午后股指下挫过程，跌停及跌幅超7%个股家数剧增，股指转弱连续调整余月后市场再度出现恐慌抛盘。北向资金全天净卖出25.11亿元，主要增仓传媒、电池及钢铁板块；上周外资整体净卖出22.36亿元。

技术面看，各主板指数尚处弱势整理阶段，涨跌互现的方式正在对均线系统进行修复。沪深指数在多周期多指标进入低位后形成上行共振，具备短期止跌企稳特征。周五的回撤隶属于超跌反弹节奏当中，并未改变当前修复性反弹的阶段状态。上证50及沪深300指数日线底部结构即将确认共振，伴随指标背离一旦呈现，指数修复反弹行情还有延续。中小盘股指领跌，缺乏中期趋势扭转后的回抽确认结束信号，弱势状态中股指涨跌互现到进一步修复至均线粘合尚需时间。市场成交量能维持在缩量状态下，大小盘股指难以呈现持续普涨的行情，从当前指标层面更倾向于蓝筹节奏靠前率先稳定市场，题材接力的先后节奏。

整体看，短期市场依旧处于情绪主导的阶段，这也是一轮涨跌行情末端特有的信号，情绪放大股指波动起到助涨助跌的效果。场内权重板块逐一企稳，领涨的题材炒作进入退潮期。上一轮指数低点在10月23日2963点、8月25日盘后公布降低印花税、7月24日盘后管理层提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，这几个关键日期的盘面特征具备一致共性，均在盘面中打出恐慌抛盘，而周五市场涨跌停家数比例悬殊恐慌显而易见。场外，周末相关部门对游戏管理办法造成的市场影响做了补充说明。而本周将有97只股票面临解禁，合计解禁市值为903亿元。同时年末历来资金偏紧行情乏味，但历史数据则显示过去数年间，年末最后一周股指多数收红。技术角度各指数均处于修复性反弹周期，震荡上移的走势节奏并未发生改变。在指数相对低位区域，策略上理应维持主动，短炒适合针对持仓品种进行恐慌低吸的差价操作，降低新开仓的出手频率维持对波段及中期持仓的侧重，等待市场交投情绪转暖。

申明：文中所提策略及案例个股都是我复盘以及对市场思考之后我所挖掘到的，没有任何主观倾向，写出来仅作为思路分享，抛砖引玉技术交流，不作为对任何的人操作建议。

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