Mysteel年报：2023年焊接钢管市场回顾及2024年展望

摘要：

2023年，焊接钢管行业同钢铁行业一起经历了跌宕起伏的一年。国内外形势复杂多变，地缘冲突等局部热战不断，以美为首的新冷战思维不断抬头，叠加美联储不断加息并持续维持高息状态，世界经济面临较大的衰退风险；2023年是我国疫后复苏第一年，国内经济增长韧性强，但仍受到消费动能不足的影响，叠加房地产投资大幅下行，粗钢产量及钢材需求明显下滑，同时用钢需求出现明显的结构性调整，建筑用钢需求占比不断下降，制造业用钢需求占比提升。

今年以来，焊管价格整体呈现先强后弱走势，全年均价大幅下移，即期利润前高后低，但焊管生产企业多数面临亏损困境，中小钢管生产企业经营困难，焊管产量、库存均呈现逐步下滑态势。从今年的产能变化来看，我国今年产能新增之路有所放缓，淘汰产能明显增多，价格大幅下行使得焊管生产企业以控产量、低库存、快周转为主要经营思路，一方面小管厂面临生存困境，另一方面，大管厂积极进行区域布局及产能扩张，品牌之间的竞争仍呈现“白热化”状态，“价格战”经营思路有所改观，企业竞争重点向品牌力、服务能力等综合实力转向。

展望2024年，经历了几轮大级别的调整之后，一方面下游企业对价格认可度有所提高，另一方面，在新的经济增长压力下，货币政策导向趋于宽松，政策底后房地产市场也逐步迎来市场底，市场也将有了新的期待。对于2024年需求而言，随着地方政府债务问题逐步化解，经济将有望迎来新一轮复苏，水利、电力、城市管网改造等新型基础设施建设将成为钢管需求新的增长动力，同时，钢结构产量发展快速增长，或为钢管需求带来持续增量，房地产投资虽有所放缓，但随着各项政策效果逐步显现，2024年房地产销售有望逐步回暖，房地产将逐步进入到健康平稳发展阶段，焊管市场需求或仍值得期待。

一、价格与利润

1、焊管价格处在历史均价附近，全年均价同比大幅下移

焊管价格整体呈现先扬后抑，上半年高位回落，下半年在4050-4350元/吨区间震荡；目前焊管价格处在历史价格中位线上沿，但利润水平处于历史地位；截止11月，2023年焊管全年均价为4333元/吨，较2022年全年均价下降519元/吨。

与发达经济体相比仍具较强的价格优势。截止11月，2023年中国焊接钢管均价为768美元/吨，日本为1094美元/吨，欧盟为979美元/吨，美国中西部地区为1193美元/吨

2、焊镀价差同比下降，卷带差鲜有倒挂现象

焊镀、管带价差明显收缩。2023年焊管与镀锌管价差呈现前高后低走势，上半年基本稳定在700元/吨一线，下半年基本降至600元/吨附近，全年焊镀价差较去年同比收缩约150元/吨；焊管与带钢价格基本稳定在200元/吨，较去年同比下降100元/吨；

卷带价差稳定合理。2023年全年卷带差基本为正，极少倒挂，全年平均价差在50元/吨，带钢供给相对宽松情况下，卷带差回归合理。

3、焊镀利润同比下滑，全年利润前高后低

焊管、镀锌管利润持续下滑，2023年焊管年平均利润38元/吨，同比下降40元/吨；镀锌管利润为82.4元/吨，同比下降24元/吨；焊管、镀锌管全年即期利润亏损天数明显增加，企业经营效益整体偏差。

二、产量与库存

1、全年产量同比或小幅下降，细分品种产量出现结构性变化

2023年全国焊管产量整体呈前高后低的下降趋势。据Mysteel全样本调研数据显示，2023年我国焊管预估产量为6171万吨，同比减少126万吨，降幅为2%；细分品种产量结构性变化明显：基管产量中除方矩管产量增加外，直缝焊管、螺旋管、脚手架管产量出现下降，其中直缝焊管价格降幅较为明显。高附加值产品产量比重明显增加，其中镀锌圆管管占焊管比重从2022年44.5%增至51.7%，焊管外卖比例大幅减少，同时镀锌方矩管产量也明显增加；传统脚手架及盘扣脚手架管产量受地产不景气影响降幅较大。

2、去库周期下厂库及社库均维持低位，库销比前高后低

管厂以销定产。管厂库存全年大部分时期库存均与去年库存水平相当，基本都处在库存警戒线附近徘徊，管厂主动控制库存应对价格下行风险，生产端也是根据库存情况灵活排产；

贸易商库存呈“V”型走势，2023年上半年，焊管社库呈先增后降态势，面对价格大幅下行，商家多将库存降至极限水平，随着价格企稳，下半年贸易商库存逐步开始回升。

库销比前高后低，下半年贸易商风险偏好相对转暖。2023年3-7月焊管库销比达到了2020年6月以来新高，表明此阶段目前贸易商库存下降空间非常有限。

三、需求与进出口

1、成交前低后高 淡旺季转换规律弱化

2023年上半年受价格大幅下行的影响，“金三银四”旺季落空，下半年需求整体弱于去年同期水平，11月需求反而出现超预期回暖；全年来看，房地产施工项目数下滑严重影响镀锌管需求，电力、水利、市政护栏等基础设施建设对冲了部分因房地产投资下滑的影响。

2、进口逐年下降，出口逐年增长

我国焊管出口极具价格竞争优势，焊管出口增幅明显，国产焊管替代进口，焊管进口大幅下降。2023年1-10月中国累计出口焊管367.09万吨，同比增长15.88%。2023年1-10月中国累计进口焊管7.508万吨，同比下降32.95%。2023年1-10月中国累计净出口焊管359.58万吨，同比增长17.67%。我国焊管主要出口国家为菲律宾、澳大利亚、泰国、新加坡，主要以东南亚、南美等发展中国家为主；主要进口地为日本、德国、中国台湾、瑞士，主要以发达国家和地区为主。

四、2024年焊接钢管市场展望

1、供给展望：供给过剩，行业竞争压力加大，小管厂生存空间继续压缩

根据Mysteel不完全统计，2023年累计淘汰焊管产能204万吨，新增产能179万吨，总产能小幅下降51万吨。2024年我国焊管产能预计将达到11800万吨，主要方向为长流程钢厂扩充产品线及焊管头部生产企业跑马圈地，进行区域产能布局优化。

产量方面，2024年焊管供需基本面或继续维持弱平衡，产量或增至6200万吨，市场竞争将进一步加剧，全年产能利用率水平将继续小幅下移，行业洗牌进入决胜阶段； 直缝焊管产能利用率或继续下滑，方矩管、螺旋管产量或有回升，虽然产能过剩压力持续存在，在管厂灵活排产的情况下，供给端或很难给价格带来大的压力。

2、需求展望：需求整体稳中微增，结构持续调整

2024年逆周期、跨周期调节政策继续发力，基建投资仍将作为托底经济的主要手段。2023年我国财政赤字率从3%提升至3.8%，意味着明年财政仍将有超万亿的增量资金投入到经济建设，钢结构及基建领域管网、护栏、水利、电力、油气长输管线等领域仍将有一定需求增量，房地产投资有望触底回升，房建领域用钢需求仍将持续下滑，但空间有限，各项逆周期调节政策的加持下，2024年需求仍具韧性，但不同品种钢管仍会出现结构性变化，方矩管或强于圆管。

出口方面，焊管出口或在人民币汇率上涨及海外“双反 ”政策趋严的背景下呈现增长放缓，甚至出现下滑；

3、原料展望：煤焦矿存在较大的高位回落风险，卷带产能过剩背景下价格或高度跟随铁水成本变化

煤焦铁矿价格仍处在历史相对高位，在周期规律上与钢材价格或存在时间差，煤焦保供及安全监管常态化之后，价格或有所回落，铁矿价格在人民币汇率升值及废钢替代优势渐显的情况下，长周期面临较大的下行风险；

带钢价格或长期受产能过剩制约，利润难以回归前期水平，管带价格联动或有所减弱。2023年样本企业带钢产量约为10944万吨，同比增长近1600万吨，产能为16384万吨，新增48万吨。产能利用率从57.7%降至66.8%，同比增长9个百分点，产能利用率增至2022年的水平；2023年带钢市场整体供应或仍较为宽松，产能过剩的问题仍较为突出，但以镀锌带钢为代表的民用领域带钢消费迎来明显增长，但整体预计2024年带钢仍将供过于求，对价格的长期压制仍然存在，整体价格弹性较弱。

4、价格预判：2024年焊管均价将进一步下移。预计2024年焊管全年均价将下移100-200元；整体或呈现箱体震荡格局，预计焊管价格波动区间在3900-4500元/吨，全年均价4200元/吨上下（以焊管4寸*3.75mm为例）。

操作建议：管厂控制生产节奏，丰富原料采购方式，加快库存运转，提升服务能力；贸易环节保持视销售情况维持合理库存，稳健操作。

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