银河证券马宗明：推动ESG在香港资本市场发展 这四个核心要点非常重要

智通财经APP获悉，2023年12月8日下午，第五届“2023 · 金中环论坛 · 洞察价值新征程”在香港中环举行。中国银河证券ESG研究员马宗明向与会嘉宾分享了中国银河证券近年在ESG方面的实践和经验，以及4个推动ESG在香港资本市场发展的核心要点。

马宗明认为，提供绿色债券类产品的能力;香港利用背靠大陆的优势，多开发相互跨境投资产品;ESG人才建设以及香港应利用作为连接大陆和国际市场枢纽的定位，不仅可以在资本市场上做到ESG的推动，同时也可以加强与内地还有国际市场的影响力和链接。

以下为马宗明博士演讲全文：

非常感谢智通财经的邀请。我从三个角度介绍一下中国银河证券关于绿色金融的业务，期望和各位来宾的机构将来有合作的机会。

第一点，从研究角度，中国银河证券是中国的主权财富基金中投公司旗下的央企券商，也是“国家队”券商，我们在券商行业布局ESG和双碳研究是相对来说较早的。19年开始招收ESG博士后专题研究员，开展专题研究，前瞻性研究，市场研究等等。同时也服务国家战略，服务于社保基金，相关的研究工作也得到了中央领导和国家相关部委的高度认可。

第二点我从平台角度讲一下，

习总书记在2015博鳌论坛倡议成立以亚洲为中心的金融合作交流平台，之后在来自欧洲，亚洲、美洲等12个国家的积极响应下成立亚洲金融合作协会，银河证券作为该协会绿金委的主任单位和学术支持单位，每年发布中英文版本的《亚洲绿色金融实践报告》，这个报告我们联合了全球100多家金融机构共同撰写的，我们已经连续4年做这个工作了，19年在伦敦发布，刚刚上个月也发布了23年的版本。报告搜集各国家的绿色金融优秀的实践案例，旨在推动以亚洲为平台的绿色金融实践与交流。

第三个角度是关于银河证券的国际化的布局。香港和新加坡目前是亚洲绿色金融的中心，银河证券分别在香港及新加坡设立子公司，银河国际以及银河联昌，利用香港与东南亚的平台，我们把业务以及绿色金融的研究推广到了20多个国家和地区，围绕“一带一路”、粤港澳大湾区和海南自由贸易港建设，帮助境内外的企业绿色融资，促进绿色转型，推动绿色金融发展。

资本市场是香港金融中心的重要组成部分，香港金融中心如何发挥与大陆地区金融市场联系紧密的优势，促进ESG在香港资本市场的发展？

第一点，就是需要继续提高向国际投资者提供绿色债券类产品的能力。为什么有这么一个观点。

资本市场是香港金融中心的重要组成部分，香港是亚洲第四大及全球第七大证券市场。同期，共有2000多家公司在香港交易所上市，总市值约50,000亿美元。在双碳目标的过程当中，我们需要百万亿级别以上的投资，这其中85%以上的资金都来自于非政府，也就是需要来自于海内外的市场。香港作为链接中国大陆与全球市场的天然门户，以及绿色金融的重要枢纽，这一优势可以通过以下几个方面，来促进ESG(环境、社会和治理)在香港资本市场的发展：

截止到2022年，我国信贷规模为210万亿元左右，而债券市场余额大约为140万亿元，两者之间呈现1:1.5的关系，绿色信贷28万亿左右，但是绿色债券托管量却只有1.9万亿左右，两者相差15倍，虽然我国的绿债规模2022年根据CBI标准，已经全球第一，但是相对来说，规模依然较小。其中，香港作为中国离岸绿色债券的最大上市交易所，中国2022年在境外发行的绿色债券为138亿美元，也就是932亿元人民币，占总发行量的16%。 中国的绿色债券是很受国际投资者青睐的，时间原因，我不再赘述具体的数据和原因。因此，我们的第一个观点是，1.9万亿的规模不够，16%的占比也不够，背靠内地企业的巨大绿色及转型资金的需求，内地企业会通过香港募集海外资金，香港可以发挥门户优势，继续提高向国际投资者提供绿色债券类产品的能力。

第二是利用香港与大陆之间的金融联系，开发和推广绿色跨境投资产品：比如可以推出以ESG为主题的共同基金或交易所交易基金(ETF)。2022年，中国银河证券的东南亚子公司与南方东英推出了中国境内上市的第一支，新加坡交易所和深交所，互挂的ETF产品，聚焦于亚太地区的低碳主题。 对于香港资本市场而言，我们的第二个观点是，香港需要更多的跨境投资产品，吸引更多关注可持续发展的投资者。

第三是推动ESG人才的培养： 中国香港和中国大陆是极度缺乏ESG相关人才的，香港目前已经落地了一些吸引ESG人才的政策。目前中国大陆很多高校正在培养ESG相关的人才。我认为香港和中国大陆应该多多合作，培养一些有国际化视野的ESG相关人才，不仅仅是ESG投资或者ESG咨询，也包括上市公司端、ESG信息披露、ESG审计监管以及律师等等这些配套的相关人才。因此我们的第三个观点是，只有大陆的ESG人才市场打开了，才能为香港资本市场ESG发展提供源源不断的人力资本和讯息资本。

第四是加强信息共享与合作：我发现我每次从北京来到香港或者深圳，总能学习到很多行业新的信息，也可以带来一些内地的信息给到粤港澳大湾区的朋友，这个过程当中，我会发现大家的思维方式是有些不同的，对同一信息的敏感度和处理的方式也是不同的。 因此，有的时候，我们不的不承认，即便是在互联网如此发达的今天，很多的公开信息，有效信息，增量信息，依然需要靠着传统的人传人的方式，机构传机构的方式进行展开。 通过加强信息共享和合作，香港可以更好地理解和采纳大陆在ESG方面的最新趋势和政策。因此我们的第四个核心观点是，香港作为中国大陆与国际市场之间的桥梁，可以将国际的ESG实践和标准引入中国，更重要的是，同时也肩负着将中国的ESG创新推广到国际市场的重任。

通过这些方式，香港不仅能够在自身的资本市场中促进ESG的发展，同时也能加强与中国大陆及全球市场在可持续金融领域的联系和影响力。