北京
今年权益市场表现不佳，周围人谈论“基金”话题都少了。最近，大家讨论最多的就是“黄金”，尤其是“金价破600元/克”消息，持有黄金的人津津乐道。
我们提及“黄金”，都知道它有“避险”的作用。从大类资产配置的角度来看，黄金作为一种大类资产，也是我们需要配置的一环。可能大部分人主要投资股票或者债券，很少有人全部投资黄金。随着金价的持续上涨，黄金的投资也纳入我们资产配置的一环。
黄金股ETF(159562)正在发行中，这是一只投资黄金股票的基金。
今天，我们就研究一下，如何投资黄金。
先来说说黄金投资的价值。
黄金具有多重属性，它本身具有商品、货币、避险多种属性。同时，黄金是一种具有战略意义的稀缺资源，是一种具有价值和使用价值的特殊贵金属商品。除此之外，黄金储备对于国家的经济安全和国际贸易有重要的保障作用，对国家经济发展有重要的推动作用。
最后，对于投资者来说，黄金作为重要的配置资产，在大类资产配置中，占据重要一环。
影响黄金走势的几个因素：
1）美元走弱，催化黄金上涨
我们都知道，布雷顿森林体系解体，美元与黄金脱钩。但是黄金仍有强烈的货币属性。简单理解为：美元升值会促使黄金价格下跌，美元贬值则会推动黄金价格上涨。
当前美元指数已处20年来最高位，美元走势何时转头向下将意味着黄金较大投资机会。
2）黄金抗通胀，美国通胀高位引领金价上行
黄金具有抗通胀性，也就是我们常说的，“通货膨胀下，黄金更保值”。一般来说金价与通胀水平正相关。
美国通胀是国际金价的领先指标，美国通胀有望带来黄金价格上涨。历史上看2003-2007年、2016-2019年美国通胀都带来了随后2年黄金价格80%左右的涨幅。
当前美国通胀处历史高位，黄金价格上涨或值得期待。
3）黄金需求增长，各国央行开启“屯”黄金模式
黄金有着明显的商品属性。
黄金在消费需求里面，也就是我们平时买卖黄金制品、首饰，大概占到总需求的4成左右。那么金价影响的一部分因素就来着于消费，比如节日、婚礼等场景，就有着对黄金的稳定需求。最近一直在说，现在的年轻人更喜欢买黄金了，消费需求还是稳步上升的。
其次，2020年疫情爆发以后，央行购金规模逐年递增，2022年各国央行超过1000吨，创10年新高。
最后就是黄金投资的需求，黄金价走高，也拉动了不少投资需求。
消费需求+储备（央行）+投资需求 ，共同推高了黄金总需求。2022年底全球黄金需求达到4706吨，同比增长17.2%，达到2011年来新高。
除了上面的三个因素，黄金还有避险的属性。风险事件爆发往往带来金价短期脉冲式上行，黄金避险属性突出。比如2008年次贷危机、2011年欧债危机、2016年英国脱欧和2020年新冠疫情爆发等风险事件爆发之时，黄金价格也出现短期脉冲式上涨。2022年开始俄乌冲突，中东、朝鲜半岛等周边地缘纷争仍间或扰动，国际地缘政治博弈日趋激烈，黄金在未来仍存在脉冲式上涨机会。
如何投资黄金？
我们之前提到的黄金基金比较多，这些基金都直接挂钩黄金的。我们今天再介绍一类，跟踪黄金股票的基金。
中证沪深港黄金产业股票指数（指数代码：931238，简称：SSH黄金股票）从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。
（来源：中证指数公司）
金价上涨，黄金股相对黄金价格超额显著。黄金股指数中金矿股权重超7成，涵盖国内最大的金矿公司，黄金零售股权重10%，金矿公司杠杆效应显著提升指数超额收益。
（数据来源：Wind，2023-10-20）
最后，跟踪黄金指数的基金——黄金股ETF(159562)正在发行中，募集期即将结束，预计12月15日结束。有黄金配置需求的投资者，可以关注这只投资黄金股票的基金。
华夏基金在被动投资领域，有着不俗的实力。华夏基金ETF产品线丰富，投研管理团队经验丰富。
华夏基金旗下被动权益产品管理规模超3400亿元，是唯一一家权益ETF规模连续18年稳居行业第一的基金公司。同时华夏基金，也是境内唯一一家连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司。
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