海南
我们A股的股民都知道，A股市场最著名的三只家电板块公司，虽然格力电器纳税最多，给公司股东累计现金分红比美的集团和海尔智家两公司加起来还多。可是，格力电器的股票市值最低，不仅比海尔智家小，甚至一度不足美的集团市值的一半。为什么？因为市场太多唱衰格力电器的声音，众口铄金，说多了，听多了，有些人，尤其是那些国内的基金机构就真的信了。所以，这些年在这三只股票中，格力电器的基金机构持股比例最低，散户最多（57万），甚至多到比海尔智家（13万）和美的集团（32万）两个公司的股东户数加起来还多。由此可见，格力电器成了散户的最爱了。
这种A股市场的怪现象，还要持续多久。今天的一则新闻可能会让某些人觉醒了。
为什么国内基金机构都不稀罕的格力电器，却能纳入一只外国基金的前三大持仓股票，这是什么逻辑？能给我们A股市场的投资者怎样的启迪？今天我来试着分析一下。
先说该基金的头号重仓股是贵州茅台，这个好解释，因为A股市场市值最大的股票就是贵州茅台。看看A股市场，截至昨天收市后市值排名靠前的50只股票：
因此，该基金将贵州茅台作为头号持仓股票，顺理成章不奇怪。再看基金第二号的持仓股票，虽然其目前的市值没有排进前十位，可也排在前17位，不算太低。尤其是我注意到，贵州茅台和长江电力都是靠水赚钱的。只要赤水河不干涸，长江不断流，茅台可以一直用它酿酒，三峡的水电机组可以一直发电，它们未来的盈利是可靠和稳定的。何况A股市场还没有哪家的酒能比贵州茅台卖得更贵，哪家公司的发电量比长江电力更多，具有不可替代性。所以将这两只股票作为基金头两个持仓股票完全符合价值投资的逻辑。
可是，该基金把格力电器纳入了第三位的持仓股票就值得我们思量，分析其内在原因和逻辑了。文章开篇我就说了，相较于其他公司，尤其是与美的集团和海尔智家比，唱空唱衰格力电器的声音最多，分贝最大。摩根士丹利中国A股基金的基金经理，不会听不到。既然如此，该基金为什么还要这么看好格力电器，将这只在A股市场的市值排名排不进前50位的股票，做成了该基金组合的第三号持仓股票呢？显然是人家的基金经理，看到了我们国内的这些基金经理看不到，更确切地说是看不懂的东西。
至于人家看到，或者看懂了格力电器什么，自然不会告诉我们知道。所以我们不能听他们说了什么，而是要看做了什么。该基金此时对外宣布“此次自购将从2024年1月22日开始，并在2024年2月20日前结束”这条信息是值得玩味的。是不是会真的回购，鬼知道。哪有明年1月22日才开始买，今天就告诉大家，广而告之的道理？但是，人家已经买了贵州茅台、长江电力和格力电器这三只股票的事实，却是已经做给大家看到了的。就像过去巴菲特买了比亚迪，后来又卖了这件事，谁不知道？至于你们要不要跟，那是你们的事情了。
我注意到，摩根士丹利中国A股基金宣布，将按等同于基金净资产价值每股(NAV，净值)98.5%的价格，自购至多20%的流通股，这条消息是昨天A股收市后发出来的。受此消息刺激，大摩中国A股基金(CAF)美股盘后涨超13.24%。可见境外投资者认为此消息属于利好基金的。
今天我查了一下港交所陆股通买卖数据，此前几天贵州茅台、长江电力和格力电器等股票陆股通都是净卖出减持的。可是，昨天这三只股票无一例外都被净买入增持了。陆股通那边资金在增持，自然是内地持股者在减持。可见，那边有人提前知道了这件事。先知先觉的人，任何市场都会有。这可能也就是为什么今年深股通一直减持美的集团而增持格力电器的原因之一吧。
哪有那么巧合的事情，深股通中减持美的集团和增持格力电器最多的，都在同一个“渣打银行”席位里？
这次是因为摩根士丹利中国A股基金自己主动宣布，将按等同于基金净资产价值自购至多20%的流通股后，我们才不经意间，顺带发现了其买了格力电器这件事。否则，谁会知道居然还有境外的基金会看好格力电器胜过美的集团和海尔智家呢？不过你若是一直细心理性观察，虽然不知道是哪只基金看好买入了格力电器，但是也应该明白为什么今年格力电器股价走势那么强，一定是有人在主动买。否则，不可能今年格力电器的股价涨幅遥遥领先。
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