胡晓炼：稳慎扎实推进人民币国际化

作者｜胡晓炼「中国国际经济交流中心副理事长，第十三届全国政协常委、经济委员会委员，中国进出口银行原董事长」

文章｜《中国金融》2023年第23期

自2009年启动跨境贸易人民币结算试点至今，人民币国际化历程已走过14个年头。对人民币国际化的研究已经不少，如人民币国际化的条件、路径，机遇、挑战等。如今，人民币国际化所处的国际国内环境发生了重大变化，有人把人民币国际化视为挑战现行货币体系的威胁，有人认为这是在国际金融领域提升中国地位和话语权的机遇，还有人认为国际货币多元化是改善国际货币治理体系缺陷的必然。在此，笔者想谈谈人民币国际化的政治经济学问题，从另一个角度分析人民币的发展前景。

坚持国际货币作用中性的基本原则

货币国际化需要确立并坚持国际货币作用中性的基本原则。在全球经济发展中，一国发行的主权货币充当国际货币，其作用不仅体现在为本国开展国际经济金融交易服务，而且延伸到为第三方间国际经济贸易投融资服务，成为国际金融领域“人造的”准公共产品。作为国际准公共产品，国际货币一般具有两个显著的特征：一是受益的非排他性；二是消费的非竞争性。

第二次世界大战后，以布雷顿森林体系为代表的国际货币制度建立，以美元为中心的国际货币体系形成，使得美元具有了“一支独大”的国际货币地位，成为最主要的国际货币。身兼主权货币和国际货币双重属性的货币发行国，不但有责任努力减轻自身经济和金融运行问题等经济因素对世界经济产生的负面溢出效应，更不能因为自身非经济因素人为给世界经济造成负面冲击。

过去十多年来，受到国际金融危机和新冠疫情影响，主要发达国家自身债务无限扩大，又由于通胀飙升政策急剧转向，货币从急剧扩张转为显著收缩，给全球经济金融稳定带来极大不确定性。某些国家出于地缘政治和意识形态的原因，挥舞“金融制裁”大棒，通过限制使用主要国际货币、控制国际清算体系制裁威胁其他国家，影响了全球贸易和投资的正常开展，并对全球经济安全造成冲击。2022年俄乌冲突爆发，西方国家从自身利益和价值标准出发，以金融制裁为手段，用所控制的国际货币和国际支付结算体系为工具，切断与当事大国的经贸往来，进而严重干扰世界贸易投融资等领域的正常交往，使世界经贸关系、产业链供应链、粮食能源安全出现混乱。出于一己私利对特定国家和特定群体设定国际货币使用的排他性限制，造成国际货币的持有者和使用者有的得益、有的受损。这种利用国际货币搞对抗、推行霸权的做法，无疑使国际货币这一国际准公共产品具有了私立化倾向，削弱了其作为国际准公共产品的非竞争性和非排他性两个基本特质，引起许多国家对经济贸易投融资安全的担忧，“去美元化”的声音不绝于耳。

作为国际经济金融领域准公共产品的国际货币应具备货币中性的特质，不能成为地缘政治博弈工具。任何施以金融制裁、施加货币限制的行为，都应通过基于国际法的合法程序实施。若不能坚持国际货币中性的原则，搞地缘政治和意识形态对抗，把单边主义、霸权主义引入金融领域，搞自己说了算，结果就是越来越多的国家对其避而远之，其在国际货币体系中的地位也将走下坡路。

人民币国际化奉行的理念

中国秉承的国际关系和国际经济发展合作理念为人民币国际化奠定了价值基础。国际货币作为给全球经济提供服务的准公共产品，需要确立被广泛认可和接受的理念。有序推进人民币国际化需要宣示中国的理念，并以此为引领。人民币国际化奉行的是我国坚持的开放、包容、合作、共享的国际合作理念，倡导并践行的是和平、发展、合作、共赢的新型国际关系，倡导发展的是贸易和投资自由化便利化开放型的世界经济，推进全球治理变革是为了实现合作共赢、共同发展的目的。这些基本理念决定了人民币国际化会坚持互利共享的理念，为建设开放包容、共同繁荣的世界服务。

2008年国际金融危机爆发，中国成为抵御危机冲击、力挽全球经济狂澜的中坚力量。中国致力于保持经济金融稳定，经济发展举世瞩目，有巨大发展和市场潜力，因而2009年开启跨境贸易人民币结算之时，人民币即成为深受国际社会包括主要发达国家和新兴市场国家地区欢迎的货币。彼时国际社会既把人民币当作维护经济金融稳定的支撑保障，也把人民币业务作为获取利益的机遇，人民币国际化以改革开放融入世界为内部动力，以全球化背景下各国经济合作互利为外部推力，形成良好的发展势头。

近年来，经济全球化遭遇逆流，某些主要发达国家以泛安全为由，把中国的发展视为威胁，搞脱钩断链围堵打压，为经济贸易投资金融等活动制造障碍，人民币国际化面对的国际环境较之前不同。从经济角度看，人民币汇率近两年持续承压，人民币与国际主要货币利差扩大，人民币扩大国际使用面临不利因素。但即使在不利环境、不利条件下，人民币在国际结算、货币交易、投融资活动、国际储备等方面的使用仍持续扩大，特别是在“一带一路”共建国家和地区，人民币更受欢迎，使用更为普遍。这不仅是我国改革开放、政策优化、政府信誉等因素发挥作用的结果，也是我国在扎实有序推进跨境贸易人民币结算过程中彰显出的中国理念深入人心的结果。这一理念与某些货币大国奉行的“赢者通吃、丛林法则”的霸权思维不同，我们不通过货币的国际化谋求势力范围，不利用国际货币的地位优势享受垄断利益，不把货币作为打压制裁不符合自身利益国家的工具。中国悠久的传统文化和价值取向，在促进本国主权货币走向国际服务经济全球化、服务合作发展方面具有突出的优势，占据了道德高地。可以预期，未来在国际经济交往合作中，人民币优势将愈加凸显，越来越成为广受信赖的货币。

从解决现实需求出发稳慎扎实推进人民币国际化

坚持发展与稳定并举，从解决现实需求出发，稳慎扎实推进人民币国际化。近期人民银行发布的2023年人民币国际化报告显示，人民币国际化程度持续提高，在全球支付排名第五位，2023年以来占比逐月上升，9月达到3.71%；2023年前9个月货物贸易中人民币结算的占比达到了24.4%，同比上升7个百分点，为近年来最高水平；9月份在全球贸易融资中排名第二位，占比5.8%，同比上升1.6个百分点；在国际储备货币中排名第五位，占比2.69%，有80多个境外中央银行或货币当局将人民币纳入外汇储备。2023年5月，国际货币基金组织宣布提高人民币在SDR中的比重，从10.9%提升至12.3%。

这些可喜的数字背后仍然是巨大的差距。党中央要求人民币国际化必须要稳慎扎实推进，确保风险可控，确保经济金融安全。党的二十大提出建设现代化强国的目标，近期召开的中央金融工作会议又提出建设金融强国的目标，这些都是实现人民币国际化的基础，也是统筹发展和安全的保障。从建设金融强国的目标出发，需要完善货币金融调控体系，营造良好稳定的货币金融环境；需要健全现代金融机构体系，强化法人治理，完善现代金融企业制度；需要改进有利于金融资源优化配置的体制机制，创新高质量高效率的金融服务；需要打造现代金融市场体系，建设好功能齐全、法治完善、运行规范的金融市场；需要加强金融监管，切实提高监管的全面性、有效性、严肃性；需要深入推进金融高水平开放，在机构开放、业务开放、市场开放的同时，更加注重稳步扩大制度性开放；等等。

推进人民币国际化不能脱离必要条件，不能超越国家发展阶段，需要朝着目标从每一件具体工作做起，一步一个脚印稳步前行。现阶段在融资项下通过以银行为主的金融机构输出人民币，展现了发展的巨大空间。在第三届“一带一路”高峰论坛上，我国提出在开发性和政策性金融机构设立7000亿元人民币融资窗口，这是人民币在国际借贷领域使用的拓展。过去国家开发银行和进出口银行在支持境外基础设施、产业、民生等项目建设中大多使用美元，其局限性和弊端屡屡显现，借贷双方均承担汇率利率双重风险，还可能受到地缘政治风险的牵连。人民币融资窗口的开设，有利于使投资和贸易活动与融资币种结构相一致，实现更加便利、降低成本、减小风险的融资合作。

2023年以来，国内银行开办了多项对境外机构的人民币贷款业务，例如，进出口银行与沙特阿拉伯国家银行达成首笔人民币贷款协议，与乌兹别克斯坦外经银行签署首笔人民币信贷额度框架协议。除使用人民币开展新的国际融资合作外，还可探讨以人民币置换境外美元贷款存量，在债务重组中转换币种。我国是140多个国家的主要贸易伙伴，也向许多国家提供低成本的融资。我们要抓住契机，充分利用贸易投资联系，借助本币结算把贸易收付与融资收付相结合，在融资领域提供更多的人民币产品，拓展人民币在推动全球化中发挥作用的空间。■

（本文系作者在第十四届财新峰会“共解全球问题”上的主题演讲）

本文源自中国金融杂志