秦洪看盘｜A股市场出现双重压力，内在做多能量在持续聚集

周五A股市场出现了震荡中重心下移的态势。其中，上证综指已有考验30日均线的态势，这就说明了不少市场参与者对中期趋势的预测渐趋谨慎起来。不过，当前股指已处在相对低位区域，再度下跌的空间相对有限。所以，不排除周五下跌有着空头陷阱的可能性。

双重压力扑面而来

就周五盘面来说，A股市场较为清晰地出现了双重压力，一是北向资金。在近几个交易日，虽然人民币汇率有所回稳，但以北向资金为代表的外资出于自身操作策略的考虑，仍然在持续地净减持。比如说在周五就净减持61.96亿元，而周四也不过只净买入50亿元，如此的数据就说明了短线A股的确面临着较强的边际卖压。

二是资金风格的持续飘移，进而使得部分交易型资金转移主战场，从而使得沪深两市出现了失血态势。比如说在前段时间较为活跃的汽车产业链在周五出现分化中重心下移的趋势，在前几个交易日追涨的交易型资金被闷杀。再比如说高位股出现了集体下跌的态势，从而使得热钱找不到新的突破方向，自然谈不上形成趋势性行情的合力。所以，他们只能另觅战机，希望能够找到一些交易型机会。巧合的是，近几个交易日，北交所成交金额剧增，流动性大为改善，从而为那些长期活跃在沪深交易所的热钱提供了新的出击方向。

受此影响，不仅仅使得沪深交易所的成交金额趋于低迷，在周五，沪深两市的成交金额只有8100余亿元，逼近前期低点。而且还使得短线A股缺乏新的交易热点，市场人气渐趋散淡，所以，主要股指在周五节节走低。其中，上证综指已有回试30日均线支撑的态势在，而深证成指等股指更是疲态，中短期均线均有空头排列的态势。

下跌空间有限，否极终将泰来

不过，诸多信息显示出当前A股市场主要股指的下跌空间较为有限。一是因为估值数据，当前沪深两市主要股指的市盈率基本上均在历史相对低位区域，比如说沪深300指数的市盈率已不足11倍，远远低于19倍多的中位数数据。如果再考虑到当前无风险收益率持续低位等因素的影响，当前A股的市盈率数据与无风险收益率的比值已在历史低位区域。既如此，再度下跌的空间并不是太乐观。

二是因为当前A股所处的环境与指数走势形成了背离。比如说舆论环境，活跃资本市场已成为战略性方向，且相关配合措施已陆续落地，未来还会有更多的措施落地，说明多头动能正在量变，有望形成未来A股质变的基础。再比如说房地产市场的积极政策也意味着我国经济稳定的基础愈发扎实，这也为A股上市公司业绩的回升打下了扎实基础。

相对应的是，A股主要股指却在跌跌不休，深证成指等主要股指居然有了短、中期均线的空头排列的态势，如此的背离就意味着内在的做多能量在持续聚集。只是由于短线市场交易热钱的风格不时飘移，使得短线A股难以形成合力。但只要内在的做多能量在聚集，那么，总有一天会突然爆发，令“市”人震惊。更何况，在周五的盘中，也可以看出一些中长线资金仍然在不断买入心仪的优质筹码，比如说长江电力（600900）等低波高息类的优质品种的逆势飘红的K线走势。所以，在当前下跌空间不大，且股指运行与所处环境已形成明显背离的大环境下，不排除周五的走势是空头陷阱的可能性。故，在操作中，不能轻易杀跌，反而可以利用当前指数的疲态积极调仓，选择优质成长股，静候否极泰来的做多周期。

（执业证书：A1210612020001）