破除“借壳”谣言，荣耀剑指IPO

离开华为“怀抱”三年后，荣耀逐渐站脚跟，并在近日再次表态将通过首发上市推动公司登陆资本市场，再次击破市场“借壳”传闻。

荣耀新任董事长上任，剑指IPO。

11月22日，荣耀终端有限公司发布董事会公告，经公司股东会和董事会选举，吴晖将担任公司董事、董事长，万飚担任副董事长。

此举也意味着公司将全力冲击IPO，荣耀也在公告中表示，为实现公司下一阶段的战略发展，公司将不断优化股权结构，吸引多元化资本进入，通过首发上市推动公司登陆资本市场。

事实上，这也是荣耀首次向市场明确自己的上市方式。自从2020年11月份从华为独立，迎来深圳国资新主人后，荣耀又经历几轮融资，依旧未能满足资金需求，市场也多次传出“借壳”绯闻。

经历了最初一年多的探索磨合，荣耀出货量迅速提升，2022年至今屡屡夺下国内智能手机“销冠”，正带着股东们的期望，向着资本化、全球化大步进军。

屡陷“借壳”风波

11月21日晚间，天音控股突发公告，旨为澄清荣耀将“借壳”天音控股上市的传闻，公司在公告中表示，经与控股股东确认，公司、公司控股股东深圳市投资控股有限公司不存在筹划上述传闻或其他应披露未披露的重大事项。

荣耀虽未直接否认，但从次日发布的公告中不难看出，公司首发上市的决心。公司在公告中表示，选举吴晖为公司董事长，而他主要的任务之一是推动公司上市进程。

公开资料显示，吴晖于10月加入荣耀终端有限公司，其人毕业于武汉大学，1996年至2007年在深圳市委办公厅工作，后担任湖北省委办公厅副主任，咸宁市委副书记、市政府副市长等职，2021年起担任水务集团董事长。

事实上，自2020年11月荣耀从华为独立以来，公司多次被传借壳上市，因为这几年荣耀在资本市场的表现颇为活跃。

2021年12月，深圳鲲鹏资本和智能城市集团参与了荣耀独立后的首轮股权融资，此次融资的规模未披露；2022年11月，京东方、中金祺智股权投资中心等参与了荣耀的下一轮金额达数十亿人民币的融资。

最早在2021年10月，荣耀被传欲登陆A股，公司的市场估值高达450亿美元。2022年4月，荣耀又被爆出将在年内启动A股上市计划。

此后，市场传出荣耀核心经销商已收到购买原始股的通知的消息，因此荣耀谋求上市的声音越来越大。但考虑到实际情况，IPO往往需要耗费较长时间，荣耀通过“借壳”上市，谋求450亿美元的融资，似乎成为了一个不错的选项。

值得一提的是，受此消息影响，传闻中涉及到的公司如深城交、深振业A、深纺织A、英飞拓，股价出现不小的波动。

据悉，天音控股也是在这一过程中成为市场传闻中被“借壳”的对象。据悉，天音控股全资子公司天音通信，2020年曾参与了对荣耀的联合收购，天音控股也借此间接成为荣耀的股东。

2021年9月11日，天音控股披露了一则公告显示，公司拟筹划参与联合收购某手机品牌业务，收购范围拟涉及品牌商标、研发及供应链等。市场传闻天音控股欲收购的是荣耀品牌，因股价提前大涨。此后，随澄清欲收购的品牌为天珑移动，但市场依旧存在相关遐想。

背后的国资力量

事实上，荣耀重新崛起，也有赖于其背后实力雄厚的资方。

2020年11月17日，华为正式公布出售荣耀的消息。当日《深圳特区报》A3版面上刊发联合声明：深圳市智信新信息技术有限公司已与华为投资控股有限公司签署了全面收购协议。出售后，华为不再持有新荣耀公司的任何股份。

作为收购方的深圳智信新于2020年9月27日成立，注册资本1亿元。其中，深圳国资委全资控股的深圳智慧城市科技发展集团持股98.6%；深圳国资协同发展私募基金合伙企业持股1.4%，该基金的出资人包括北京松联科技有限公司等在内的30余家荣耀代理商、经销商。

自此，荣耀成为一家深圳国资控股超九成的企业，余下部分由渠道商和员工持有。

截止2023年11月，企查查显示的最新股东中，深圳市星盟信息技术合伙企业（有限合伙）持股0.9%，当中的北京松联是华为、荣耀手机的重要渠道商；共青城酷桂的控股股东深圳市爱施德是老牌手机分销商，而爱施德的控股股东则为深圳市神州通投资集团有限公司。

北京普天太力、中邮器材、天音控股均为国资控股的老牌的国有手机渠道商。其中，天音控股属于深圳市国资委控股，中邮器材由国务院控股，北京普天太力由国务院国有资产监督管理委员会控股。

间接股东“春芽联合”则集合28家荣耀的渠道商、代理商，其包括深圳翼顺通投资有限公司、苏宁易购集团股份有限公司、新疆鑫晨恒天电子科技有限公司、内蒙古英孚特通信技术有限公司、安徽鑫松联智能科技合伙企业、深圳市顺电实业有限公司等，不过持股比例不足0.4%。

2022年，荣耀还新增了面板龙头京东方、深圳国资体系的国信资本等6名新股东，不过未披露持股比例。

除了股权层面的调整，荣耀也换上了国企背景的管理者。除了董事长吴晖外，原董事长万飚将担任副董事长。其作为“华为老将”，曾任华为无线产品线总裁、终端公司总裁、俄罗斯地区部总裁、消费者业务移动宽带与家庭产品线总裁、消费者业务首席运营官等职位。2020年，任荣耀终端有限公司董事长，负责供应链等核心部门。

值得一提的是，荣耀董事会对未来的管理层调整也作出了预告。

公告指出，为实现下一阶段的战略发展，将不断优化股权结构，吸引多元化资本进入，通过首发上市推动登陆资本市场。随着走向公开市场的规划逐步启动实施，董事会将按照上市公司标准进行调整，董事会成员逐步多元化，以适应在新发展阶段的治理和监管需要。

三年“阵痛”已过

分拆三年以来，荣耀的业绩先抑后扬。

2020年底，长期作为华为体系内的“庶子”，中低端子品牌的荣耀独立单飞。华为创始人任正非表示，“荣耀要做华为全球最强的竞争对手，超越华为，甚至可以喊打倒华为。”

然而将一切内部组织架构、产品战略，外部供应链和渠道推倒重来着实不易，加上“缺芯风暴”的外部影响，其产品经历了长达一年多的断货直到2021年中旬，荣耀供货情况出现改善，2022年走出供应链困局。

独立之初，荣耀规模约8000人，除了既有团队，带走了部分共享的研发和原材料库存，但整体非常有限。“从华为独立出来，荣耀经历过一段‘有什么物料就做什么’的困难时期。”荣耀CEO赵明表示。

市场调研机构Canalys数据显示，2021年一季度，荣耀国内份额一度跌至3%；到2022年一季度，荣耀市场份额升至近20%，在中国智能手机市场登顶。2023年第三季度，荣耀份额录得18%，领先第二名OPPO约2个百分点。

然而对于新生的荣耀，“国内第一”的成绩并不稳固。

今年一季度，市场调研机构Canalys数据显示，2023年第一季度中国大陆智能手机市场出货同比下滑11%，出货量降低至6760万台，创十年新低。同期，荣耀出货量同比大幅下滑35%，无论是出货量还是销量，都是排名前五的厂商中市场份额同比降幅最大的企业。

分析师认为，荣耀一季度市场份额降幅较大，与其出货节奏调整、全年规划、发售新品数量等多因素相关，目前来看主要是中低端市场收缩幅度较大，中高端产品表现相对好一些。据悉，荣耀目前线下门店（包括专柜）达到3万多家，已形成了以Magic系列、数字系列、X系列为主的高、中、低三条产品线。

2022年以来，荣耀大力拓展新渠道，布局海外市场。

今年9月，CEO赵明公开表示，预计2023年海外销量将同比增长130%至140%，远高于此前预期的70%至80%的增速，而且海外业务有望实现盈利。

今年三季度，在全球智能手机市场整体出货量下降0.3%的情况下，荣耀出货量为1600万部，同比增长14%，全球份额升至5.4%，不过荣耀距离第五名传音（8.9%）还有不小差距，与三星、苹果、小米、OPPO则更远。

关于海外拓展与上市预期，有市场消息称，或受荣耀股东推动。

一名荣耀高层人士向媒体表示，尽管尚未上市，但财务和审计标准都已达到上市公司标准，且财务健康程度很可能好于国内其他手机公司，“不管是上市的，还是没上市的”。

责任编辑 | 陈斌